我们国家大概有2.7亿的老百姓买过基金，也就是俗称的“基民”。绝大部分其实都是没有金融学背景的，我们在上网的时候会看到很多的投资经验、诀窍，比如说你买基金的时候要“投研风格稳健，回撤可控，管理风格灵活”——但是，你有没有这样一种感觉，就是“听过很多道理，仍然过不好这一生”。
为什么呢？第一，是因为这里边有很多“行话”，让你听得似懂非懂。更重要的是，因为缺乏一个金融学的思维框架，很多人会陷在这种零散的知识里面，只要一碰到实际问题，仍然感到一头雾水。
今天，我就要给你一个框架性的二维坐标系，你只要掌握了这个二维坐标系，就掌握了基金投资的原则和方法论，以后就不会再被各种名词和指南所迷惑了。
好，在讲这个二维坐标系之前，你先得了解一下基金的基本类别。
昨天我讲过，基金是现代金融市场的超级物种，有很多种类，但是其中最常见，也是规模最庞大的基金种类是那些二级市场的证券投资基金。我们老百姓平时接触最多的基金产品，像什么“华夏大盘精选”、“嘉实沪港深精选”、“工银沪深300”、“天弘余额宝”，都属于这一类基金。
今天我们要讲的这个二维坐标系，就是针对证券投资基金而言的。这个二维坐标包括两个维度，第一个叫投资标的，第二个叫投资风格。
一、基金投资的二维坐标之一：投资标的
我们先来看这个坐标系上的第一个维度：“投资标的”。什么叫投资标的呢？它其实就是指基金投资在什么类型的金融产品上，顾名思义，股票型（偏股型）基金主要投资于股票，债券型基金主要投资于债券，而货基肯定就是投资在货币市场，混合型基金可以灵活地投资在股票、债券和货币市场的工具上面。
那为什么理解基金的投资标的很重要呢？因为这个投资标的决定了基金的基本属性，以及它的收益率、风险和流动性：股票型（偏股型）基金追求的是高收益，债券型基金追求的是安全性，而货币型基金追求的则是流动性。
2017年，股票型基金（包括偏股混合型基金）的平均收益率较高为13.7%，但风险较大，标准差为14.9%，排名前10%的基金平均收益率为40.5%，排名后10%的基金平均收益率为-10.9%，而债券型基金（包括偏债混合型基金）的收益率标准差仅为3.5%（平均收益率为2.6%），货币型基金主要投资于短期债券、银行存款等流动性很好的资产，风险很小（收益率标准差仅为1.1%，平均收益率为3.5%），赎回到账快（T+1日到账，股基债基一般为T+3日到账），而且通常不收取申购、赎回费用，管理费用也较低（货币基金管理费率约为0.15%至0.3%左右，而股基、债基管理费率约为0.3%至2%左右）。
你看，这几个基本属性，和我们普通人在财富管理上的需求是完全一致的。咱们每个人都会希望找到那些高收益、低风险和高流动性的金融产品，但是基本的金融逻辑告诉我们，鱼与熊掌不可兼得。所以，你首先需要根据自己的个体情况，在不同的基金作出选择和配置。
那么怎么选择和配置呢？我们经说过，人在不同的年龄阶段，可以配置不同属性的金融产品。这个逻辑放在基金投资上也是成立的：
- 收入稳定、风险承受能力高的时候，比如中年的时候，多配置股票型基金。
- 年纪大了，或者是没有固定收入的时候，就应该增大债券型基金的配置。
- 而如果面临出国、结婚、买房等流动性需求的时候，你就应该多配置货币基金。各个类型基金配置的比例应该根据你对收益、安全、流动性的要求的变化来做调整。
除了上面几种主要的基金以外，还有一些特殊标的的基金产品，像期货基金，就适合那些想投资期货，但是资金量又不够，或者是缺乏专业知识的投资者。还有投资境外资产的QDII基金就适合那些想尝试海外资本市场的投资者。
现在你已经知道了，基金的投资标的对应着我们个人资产管理上的三大需求，收益、安全和流动性。
二、基金投资的二维坐标之二：投资风格
所谓投资风格就是指基金是“主动投资型”还是“被动投资型”。
被动型的基金就叫“指数基金”，它一般就是选取一个特定的指数成分股作为投资的对象。比如说工银瑞信基金就推出过一个叫“工银沪深300”的基金，它就是选取沪深300指数作为投资对象，完全复制这个指数。所以基金的收益率就会和沪深300指数的收益率完全一致。
而主动型的基金就是要战胜大盘，基金经理们通过挑选股票（选股），选择买卖时机（择时）等方法，希望获得比大盘指数高的回报率。
一个很有意思的例子，就是曾经的“公募一哥”王亚伟，他曾经执掌的“华夏大盘精选”基金。王亚伟在这个基金上重仓了中小股和成长股，而且他很好地抓住了时机，在这些股票被低估的时候进行投资。更牛的是，在2008年股市大跌之前，他提前地调低了仓位，让这个基金在股市暴跌中成了最抗跌的基金之一。2004年8月成立到2012年4月王亚伟辞职的这8年时间里，这个基金年化收益率达到49%，这么高的收益率主要就是来自于王亚伟的选股能力和择时的能力。
换一句话说，被动型基金，它投资的是“长期趋势”，而主动型基金投资的是“短期波动”。而这两种策略，也正好对应着投资者的两种偏好。
在金融产品的投资上，普通人大概有两种倾向。一类人，特别善于接受新的观点，适应变化。所以他们也不相信，一个规律能够左右世界，他们总是在努力地寻找新的规律。这样的投资者，我们把他们称为“狐狸型”的投资者，他们精力旺盛，愿意承担风险，善于总结经验。所以很明显，他们适合在短期波动中寻找超额收益的主动型基金。
与之相反，另外一类人特别地严谨、认真，所以对稳定有着更高的要求，他们总是希望找到一种长期稳定的规律，对于那些突如其来的变化，他们更多的时候是抱着一种观望的态度，这样的投资者我们可以将他们归类为“树獭型”的投资者，他们追求安全、稳定，以静制动。这种投资者就更适合从长期趋势中获得收益。
所以，基金的风格应该和你的个人偏好相适应。
当然了，我们都知道，个人的偏好会随着自己的年龄、收入、家庭、婚姻的状况发生变化。你也可以根据这些因素的变化，动态地调整基金投资的配置。
现在，你已经有了一个理解和选择基金的二维坐标：投资标的和投资风格。你可以根据自己对收益、安全和流动性的需求选择不同标的的基金。同时，你也可以根据自己的性格偏好来选择不同投资风格的基金。有了这个坐标系，我相信你在基金的投资上会有一个完整的框架，不再会陷入那些专业名词和不重要的细节里面，感到无所适从了。
三、基金选择小贴士
除了这个大框架以外，其实我还想给你一些小的tips，帮你在基金选择的时候作出更好的决策。
- 看宏观大环境。作为普通人，在牛市里，你不妨多配置被动型的指数基金，稳妥地搭上好光景的快车。而在熊市的时候，可以稍微多配置一点债券型基金，获得一个较为稳妥和安全的收益。
- 要看行业。如果你自己在某个行业里面，或者对某个行业特别地有信心，但是你又没有时间或者能力对个股做研究，那你就不妨选择行业或者板块的指数基金，分享这个行业的红利。
- 要看时机。如果央行有降息降准的动作的时候，债券的价格会上升，债券基金的收益会上升，这个时候你应该果断地加大债基的配置。反之，央行加息或者提高存款准备金率的时候，可以下调债基的配置。
- 要看品牌。在挑选主动型股票基金的时候，你不妨遵循“王中王”的原则，也就是挑那些王牌基金公司的王牌基金。具体而言，就是选择历史悠久，规模较大的基金公司旗下最有口碑的基金。而在挑选债基的时候，我建议你可以挑选银行系的债券基金，因为大部分债券都是在银行间市场交易的。通过银行系的基金公司，可以拿到成本更低的债券。
今日概要：
1. 从投资标的来说，基金可以分为股票型（偏股型）、债券型、货币型。追求高收益的投资者多配置股基，追求安全性的投资者多配置债基，而追求流动性的就建议多配置货基；
2. 从投资风格来说，可以分为“主动投资型”和“被动投资型”。主动型基金通过选股和择时，从短期波动中追求高于大盘的超额收益。而被动型基金一般就是在长期的趋势中获得市场平均的回报率；
3. 具体投资，可以关注一下宏观环境、行业、时机和品牌。
（本文出自得到，由北大金融学香帅教授唐涯亲授）
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