中國船舶本次重組的標的資產包括外高橋造船 36.27%股權、中船澄西 21.46%股權、黃埔文衝 100%股權、廣船國際 100%股權和江南造船部分股權。
一、廣船國際估值
一是經營業績。2019 年一季度公司虧損情況已有所好轉。
二是投資者增資。2018 年 2 月，新華保險、結構調整基金、太保財險、中國人壽、人保財險、 工銀投資、東富天恆及中原資產等 8 家債轉股投資者對廣船國際合計增資 240,000 萬元，該次增資提升了廣船國際的估值。
三是無形資產增值。廣船國際擁有位於南沙龍穴島造船基地的土地使用權，宗地面積約 2,545,441.00 平方米。受益於港珠澳大橋開通及粵港澳大灣區建設等規劃發展因素，廣船國際所屬土地周邊地塊市場價值漲幅較大。
四是股權投資增值。廣船國際下屬中山廣船國際船舶及海洋工程有限公司、廣州廣船大型機械設備有限公司擁有多宗土地，因港珠澳大橋開通，周邊地價上漲，導致土地增值幅度較大。此外，廣船國 際於 2018 年 10 月收購了廣州中船文衝船塢有限公司，該公司的評估價值較其原 始投資成本亦有一定增值。
五是固定資產增值。截至 2019 年 4 月 30 日，廣船國際的固定資產賬面預估淨值約為 71 億元， 較前次評估增值約 5.5 億元，較前次固定資產評估價值的增長率約 8.43%。
六是投資房地產增值。截至 2019 年 4 月 30 日，廣船國際的投資性房地產賬面預估淨值約為 0.7 億 元，較前次評估增值約 0.5 億元，增值率約 200%，主要原因系投資性房地產市 場價格上漲所致。
二、外高橋的估值
一是投資者增資。2018 年 2 月，華融瑞通、新華保險、結構調整基金、太保財險、中國人壽、人保財險、工銀投資及東富天恆等 8 家債轉股投資者對外高橋造船合計增資477,500.00 萬元，該次增資提升了外高橋造船的估值。
二是上海土地升值。外高橋造船所屬部分土地取得成本較低，受益於城市發展等因素，土地價格的上漲可實現無形資產的增值。
三是無形資產。此外，本次評估將外高橋造船賬面未反映的專利、計算機軟件著作權和商標納入評估範圍，亦可實現部分評估增值。
三、黃埔文衝的估值
一是經營業績。2019 年一季度業績下滑情況有所好轉。
二是投資者增資。2018 年 2 月，新華保險、結構調整基金、太保財險、中國人壽、人保財險、工銀投資、東富天恆、華融瑞通等 8 家債轉股投資者對黃埔文衝合計增資 240,000萬元，該次增資提升了黃埔文衝的估值。
三是股權投資增值。截至 2019 年 4 月 30 日，黃埔文衝的長期股權投資預估值約為 30 億元，增值率約 200%，增值較多，主要由於子公司期間獲得搬遷補償所致。
四是無形資產升值。截至 2019 年 4 月 30 日，黃埔文衝的無形資產預估值約為 8 億元，較前次評估約有 0.9 億元增值，增值率約 12%。主要原因系受益於港珠澳大橋開通及粵港澳大灣區建設等規劃發展因素，近期地塊周邊工業土地價格上漲，相應無形資產可實現部分評估增值。
四、中船澄西
一是經營業績。中船澄西近兩年盈利狀況穩定且持續，2017 年、2018 年分別實現營業利潤 4,214.48 萬元和 4,281.94 萬元。
二是投資者增資。2018 年 2 月，華融瑞通、新華保險、結構調整基金、太保財險、中國人壽、 人保財險等 6 家債轉股投資者對中船澄西合計增資 62,500.00 萬元，該次增資提 升了中船澄西的估值。
三是房屋建築物增值。近年來建築材料、人工、機械費用等不斷上漲，企業的房屋建築物及構築物 造價等有所上升，同時商品房市場交易活躍，成交價格持續上漲，因此房屋建築 物類固定資產可實現部分評估增值。
四是專利和著作權增值。本次評估將中船澄西賬面未反映的專利和軟件著作權納入評估範圍，且對中 船澄西攤銷完畢但仍在使用的軟件使用權按照市場價格評估確認，因此可實現無 形資產評估增值。
五、江南船廠
江南造船是國家特大型骨幹企業和國家重點軍工企業，作為我國最主要的軍 民用船舶研發、設計和製造總體單位之一，設計和製造了多項“中國第一”，在 海軍艦艇及高附加值民用船舶的研發設計和生產工藝等方面擁有明顯的技術優 勢和豐富的技術積累。截至 2018 年底，江南造船歸屬於母公司所有者權益 416,109.93 萬元，2018 年度江南造船歸屬於母公司淨利潤 91,075.24 萬元。
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