昨天是三季報公佈的最後一天，“雷”超多 ，比如中石油、中石化、002027(分眾傳媒) 等業績都是紛紛大幅下滑，這也算是預料之內。可就在這最後一天，驚聞600267(海正藥業) 淨利潤暴漲175倍！顯然這家藥業公司不簡單，利潤暴漲到底是吃了什麼“神藥”呢？帶著這個問題，我今天和大家一起深入分析該公司的三季報報表情況！
談業績暴漲，就先談談600267(海正藥業) 本身的基本情況。根據公開資料顯示，600267(海正藥業) 經營範圍是：藥品的生產，獸藥的生產、銷售。一般經營項目：經營進出口業務，醫藥相關產業產品及健康相關產業產品的研發、技術服務，翻譯服務，信息技術服務，培訓服務。（上述經營範圍不含國家法律法規規定禁止、限制和許可經營的項目。經營業務主要為：化學原料藥，化學中間體，醫藥製劑、生物製藥，中成藥、中藥製劑、醫藥輔料(以上五類僅限於片劑、膠囊劑、粉針劑、口服液四種品種)的生產、開發、銷售。
簡單來看，就是一家以中藥為主的製藥公司。根據點掌財經大數據來看，醫藥商業佔比53%，醫藥製造佔比47%，其中醫藥製藥毛利率高達66.53%
一直以來，600267(海正藥業) 在業務成長方面建樹並不大，業績成長速度很慢，但是毛利率倒是逐年有所提高。從收入角度來看屬於成長性較為平庸的企業。
從淨利潤角度來看，該公司長期淨利潤是處於極低的。而且去年由於資產減值原因，導致淨利潤出現了大幅虧損，淨利潤虧損高達4.92億元。從長年來看，該公司利潤除了2018年四季度（年度）虧損以外，其他季度利潤均靠“投資收益”把自己留在了接近虧損的邊緣，淨利潤方面可謂“悽慘”二字！
從點掌財經大數據負債情況來看，該公司長期處於“高負債”的情況，短期銀行借款高達70億是對於財務有重大利息成本壓力的。
從上述基本分析來看，這家公司業績平平，負債較高，可以擴張的機會點其實並不多，為什麼今年1-9月份的淨利潤，尤其是近年三季度會“猛增”呢？！ 帶著這個問題，我們繼續深入探討，打開他的三季報我們發現了點問題！
三季報是這麼寫的，歸屬上市公司股東的淨利潤12.5498億，本報告期末比上年度末增長17541.98%（175倍）看到這裡很多人覺得很驚訝！！先別！看第二條，歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤則是虧損4.04億啊！！！
看到這裡，大家不經一身冷汗，
這是怎麼了？啥叫扣除非經常性損益？！其實公司淨利潤一般來說是靠主要經營的業務產生的利潤叫主營利潤，靠其他收益獲得的，都成為非經常性損益收入，比如政府補貼、賣股權收入、賣不動產收入這些都歸類為非經常性損益收入裡面。
所以，我們繼續看！
下面這張圖就是該公司非經常性損益的收入情況了。其中非流動資產處置損益有15.95億之多！政府補貼了1.8億，委託投資或管理資產損益收入2208萬！
最後我們要看一個核心問題，雖然利潤通過非經常性損益帶來了175倍的“利潤增長”，但是這些“利潤”是否到口袋了呢？！通過資產負債表我們可以清晰的發現，應收賬款高達21.71億元！其中其他應收賬款是19億，這19億元就是出讓的股權收入，實際上算在了利潤裡，但是錢並未收回！這財務報表修飾後的結果，會讓很多普通投資者迷惑。
舉個例子，某人賣了一套房子說我今年賺了1000萬，是真的嗎？是真的，賬面上是賺了，工資10萬，房子賣了990萬。的確是1000萬收入，也公開和公佈了，不過買房的人說，現在暫時還沒錢給，先寫個欠條，欠990萬房款。
請問，此人的收入1000萬靠譜嗎？！
今天的分析就寫到這裡了，上市公司裡面有大量的“神藥”，大家要把眼罩放亮了！否則一不小心就會掉到坑裡去了！
股市有風險，投資需謹慎，點關注跟上吃肉不迷路
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