近期宏觀經濟數據出爐，CPI同比上漲3.8%，PPI同比下降1.6%，引發了部分投資者對經濟滯脹的擔憂；同時，隨著近期新股發行上市節奏明顯加快，上市公司再融資的條件和要求以及股票減持的限制放鬆，引發了市場對於流動性的擔憂。對此，長城基金首席經濟學家向威達表示,CPI數據可能會對短期的利率波動有所幹擾，但不會改變貨幣寬鬆的方向，預計A股可能還是以持續震盪和鞏固消化為主要格局，投資者短期可重點關注銀行地產相關個股。
向威達分析了近期影響市場的幾個主要因素指出，近段時間以來，監管部門不斷出臺政策鼓勵長期資金進入A股，鼓勵公募基金多發行權益類基金，但在當前整體市場格局偏弱的背景下，不少投資者還是擔心股票供給過多過快超出市場承受能力，而近期推出的滬深300ETF和滬深300指數期權雖然為機構投資者提供了對沖工具，但也使得部分投資者對市場做空產生了擔憂；此外，中美貿易談判再次出現波折，再加上本週一公佈的10月份信貸和全社會融資數據較9月份環比大幅減少，低於市場預期，引發了投資者對明年經濟減速和A股流動性環境的擔憂。受到上述因素影響，本週以來A股持續震盪。
向威達表示，9月中旬以來，一直在強調未來較長時間內A股將以持續震盪為主要格局，提醒投資者以控制倉位、控制風險為主，應該說，當前的市場走勢完全符合此前的判斷。但與此同時，向威達也再次強調，由於豬價上漲過快引發的CPI上漲與經典的貨幣擴張導致的總需求膨脹進而引發的物價全面上漲在性質上完全不同，雖然對短期的貨幣政策與短期的利率波動有所幹擾，但不會改變貨幣寬鬆的方向。向威達指出，雖然近期債券市場上的利率明顯回升，但未來一個時期貨幣政策可能還是保持當前的水平，既不會更緊，可能也不會更松。
對於10月份的新增信貸和社會融資數據大幅度減少，向威達認為，這一方面說明實體經濟偏弱，企業融資需求有限，但另一方面也有居民房貸受限和季節性的因素，未來還需要觀察。至於中美關係，向威達則提醒投資者對於中美貿易摩擦的複雜性和長期性要有持久的心理準備。
向威達重申此前的觀點表示，預計未來一段時間A股可能還是以持續震盪和鞏固消化為主要格局，建議投資者還是以控制倉位、控制風險為主，等待可能在12月份召開的中央經濟工作會議關於宏觀調控的精神，等待中美貿易談判新的進展。考慮到目前銀行股和地產龍頭股的業績與估值水平以及機構的倉位，向威達建議投資者，短期可重點關注與銀行地產相關的個股，同時在市場震盪過程中繼續從戰略上重點關注與自主可控即“自主創新＋安全可控”相關的科技股特別是消費電子、半導體和生物醫藥等。
本文源自中國網財經
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