11月18日，國產辦公軟件龍頭金山辦公在上海證券交易所科創板上市，公司上市首日開盤即高開，股價一度暴漲217%。截止收盤為126.35元/股，上漲175.51%，總市值達582億元。19日開盤漲5.26%，市值再度超過600億元。
成立31年，金山辦公考慮過國外考慮過創業板，但最終選擇了科創板。在科創板註冊制的政策紅利下，金山辦公上市僅用了半年。但對於wps或是雷軍來說這一刻已經等待了20年。20年前的金山軟件就是以wps為核心業務的，雷軍形容這是“夢想的實現”。
31年拼殺 20年等待
作為金山集團董事長、同時是小米集團董事長兼CEO的雷軍在上市前一晚發表了致全員的一封信，他在信中表示：“從1988年金山創辦到今天，WPS走了整整31年。從1999年以金山辦公為主體準備上市算起，這一天，我們等了20年。”
雷軍回憶創業歷程，表示“英雄都有改變世界、中流砥柱的使命擔當；英雄嚮往歷經磨難、浴火重生的史詩歷程。金山一直肩扛民族軟件大旗，即便是在最艱難的時刻，也從未放棄；譽滿天下、獨步江湖的成功，‘前有微軟、後有盜版’的窘迫，移動互聯網時代的重鑄輝煌，我們都經歷過。
正如雷軍所表達的，金山辦公從誕生，與微軟搏殺，曲折發展，最終走上交易所，充滿了時代艱辛與滄桑。
1988年，當時計算機已經在全球快速發展，但中國人還沒有自己的中文處理軟件。金山創立的初心，就是要把這塊硬骨頭啃下來。
為了與微軟競爭，2005年金山辦公WPS作出劃時代的決定：面向個人用戶永久免費，基於獨創技術實現跨平臺兼容，覆蓋Windows外的平臺——“免費+兼容”的創新模式，幫助WPS將日漸疏離的用戶再次拉回。不過，金山辦公WPS更重要的成功因素在於，2011年早於競爭對手並徹底抓住了移動互聯網的機遇，從而在用戶量和營業收入兩個維度均迎來爆發性增長。
根據招股書披露，截至2018年底，金山辦公的WPS辦公軟件用戶佔國內辦公市場用戶總規模的42.75%，已接近半壁江山。2019年3月，金山辦公主要產品月度活躍用戶數（MAU）超過3.28億。
毛利率近90% 研發佔比超同類
招股書介紹，截至2019年6月30日，金山辦公控股股東為WPS香港，持有公司67.5%的股份，金山軟件則通過WPS開曼持有WPS香港100%的股權。
區別於傳統的辦公軟件企業，金山辦公WPS開創了圍繞“辦公軟件授權服務+基於辦公的互聯網增值服務+互聯網推廣”的全新業務形態和商業模式，成為一家服務海量用戶、具備互聯網基因、在企業級SaaS服務市場具備深厚經驗的新型企業。
根據招股書披露，在個人用戶市場，金山辦公為全世界超過220個國家和地區的3.3億用戶提供辦公服務，每天有超過5億個文件在WPS平臺上被創建、編輯和分享，每月有超過1億件辦公素材在稻殼兒內容平臺被下載和使用。此外，WPS office在海外市場擁有8000萬月活躍用戶，在全球Google Play、macOS辦公軟件應用市場中排名前列，口碑領先。
招股書顯示，2016年至2018年金山辦公分別實現營業收入5.43億元、7.53億元、11.30億元，分別實現淨利潤1.30億元、2.14億元、3.11億元，公司主營業務綜合毛利率分別為88.57%、88.23%、86.72%。最近三年公司研發費用佔營業收入比例分別為39.43%、35.31%、37.85%，高於同行業上市公司平均值。
研發投入高是因為“WPS始終堅持技術立業”。
金山辦公董事長兼CEO葛珂表示：“持續創新不僅讓公司積累了豐富的研發經驗、完全獨立自主的核心技術和具備強大差異化競爭優勢的產品和服務模式，更讓公司培育出了紮根中國經濟發展大環境、符合中國科技產業和互聯網發展特色的商業模式。”
短板即是未來
關於金山辦公的未來，雷軍提到了兩個要做的事情。
第一件事情，要堅定地推動全球化戰略，全球化是這個世界給中國科技公司的一個機會，我們在全球已經有1億的活躍用戶，能不能有更大的規模？第二件事情，辦公軟件的需求更重要的還是在企業，怎麼能夠進入企業市場，甚至企業的雲服務市場和數據服務市場，這是WPS在未來裡面要繼續深挖的。其實這些年我們企業服務做了很多大膽的嘗試，也取得了一些進展，我覺得這些進展可能還不夠。微軟在企業服務的市場裡面做的比我們好很多，我們也要進入企業服務市場，主要是這兩個大的方向。
而這兩點恰恰是金山辦公目前的“短板”。首先是全球市場方面，就收入來說，海外地區貢獻比例還很小。海外市場最早可以追溯到在2007年，Kingsoft Office日文版正式對外發布，公司開始逐步拓展海外，覆蓋了香港、臺灣、日本和歐美、印度及東南亞等國家與地區。招股書顯示，2016-2019年3月，除日本以外的海外市場佔總營業收入的比例為5.92%、5.89%、6.19%、10.09%，2018年全年海外地區收入僅為5483萬元。同期，日本地區的收入貢獻比例分別為2.57%、1.39%、1.05%、1.17%，呈下降趨勢。
目前金山辦公提出三個海外拓展路線，第一是和中國很類似的印度、印尼新興高速增長的互聯網市場，是重點目標。第二個領域重點圍繞國家政策“一帶一路”找周邊有國際影響力的體系，比如泰國甚至俄羅斯。第三個傳統的西方發達市場。
葛珂表示：“相對於國內市場，金山辦公海外放的精力不是特別多。隨著移動化WPS快速走向國際市場，像印度網民首先從手機接觸互聯網，沒有太多費用投能獲得這麼多用戶。對印度實倉” 招股書顯示，金山辦公的國外市場推廣服務主要由小米方面提供，即APP 預裝，將 WPS 系列產品在小米產品中進行搭載推廣。
其次，雷軍提到如何進入企業市場。眾所周知，金山辦公服務85.41%的央企以及91.7%的全國性股份制商業銀行，世界500強中國企業的覆蓋率為57.5%。相對於私企，公司在政府市場具有絕對優勢，這是金山辦公一條很老的賽道。顯然，金山辦公開始思考如何跳出“舒適區”，尋求更為廣闊的增長空間。正如雷軍所言，辦公軟件的需求更重要的還是在企業。
值得一提的是，近年來公司個人客戶增長較快。以辦公服務訂閱為例，該業務2016-2018 年度平均複合增長率為147.45%， 其中機構客戶訂閱收入平均複合增長率為20.33%，個人客戶平均複合增長率為176.65%。
2018年WPS的收入主要來源三塊，辦公軟件產品使用授權、互聯網廣告推廣服務、辦公服務訂閱佔比分別為31.5%、33.7%、34.8%，今年1-3月辦公服務訂閱仍然保持了高增長。
葛珂表示，從今天的實際來看，三個業務裡增速最快的反而是廣告。廣告的商業形態永遠會存在，我們會把它控制在合理的量上。不能有太多廣告打擾到用戶，廣告未來的增長會很慢，最重要是訂閱，包含個人訂閱和企業服務訂閱，訂閱的增長速度未來會保持相對比較高的速度增長。
蜂贏國際綜合自新華社、 新浪財經、IPO那點事等
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