万事皆空70
因为央行增持的黄金在整个黄金市场中并不算是最重量级的级别，因此对黄金的价格上涨没有太大的帮助。
我在专栏中对于黄金的价格走势有过详细分析，这里简述观点。
首先必须明确一个逻辑关系，并不是因为央行增持黄金黄金才会上涨，而是因为现在黄金进入到了一个整体上涨的阶段，各央行增持黄金只是为了外储的投资获益更多而已，另外也是去美元化的一个需要，并不是说央行增持黄金就能够拉动黄金价格上涨的。
黄金市场是一个非常大的盘子，因为黄金的价格很高，又有全世界都认同的价值，因此全世界进行黄金投资的总量非常的巨大，央行的投资虽然也是一个很大的部分，但是却不能占到主导地位，央行只能够在黄金的大周期中做出一些适度的调整，但是黄金短线的波动主要还是金融关系和消息面的引导。
最近黄金市场遭遇了上涨乏力的情况，主要是因为美元流动性市场出现了问题，大量的金融机构和银行手中没有美元现金可用，所以导致黄金市场上涨非常乏力，并且经历了回调，不过好在这样的影响是短期的，现在的黄金已经是低估阶段，未来的上涨仍然可以预期。
咨询师天生
上个月黄金涨势最好的时候，回答过一个关于黄金投资的问题，当时的观点是黄金价格已经不低，不宜追高。
黄金，在投资领域，一直是作为避险资产，关于黄金，中国古代一直就有一个说法，盛世买古董，乱世买黄金。 而前一段时间，黄金一路走高，主要也是因为国际经济形势不容乐观，这一波黄金的上涨，归根结底，还是对英国脱欧的不确定性、美国的全球贸易战这两件事情的全球反映，其中，全球贸易战中，中美贸易战又成了大家关注的核心，而前几个月，英国脱欧一直面临这非常糟糕的境地，临近协议脱欧的最后期限（10月31日），英国尚未与欧盟达成协议，这个风险，极有可能导致英国无协议脱欧，届时，无论是英国，还是欧盟，都有可能陷入无协议脱欧所带来的一系列经济问题，而欧盟本身也是世界上最重要的经济体，英国也是全球的金融中心之一，他们如果乱了，对世界经济来说，肯定会带来很不好的影响。
而中美贸易战就更不用说，影响更加直接，他会直接导致世界贸易格局的变化，而且，如果中美贸易问题不能解决，紧接着，欧盟与美国，日本与美国，等等所有的世界经济体都将面临同样的问题，那么，世界经济的发展肯定会遭受非常严重的损失，没有一个国家可以豁免，所以，在前几个月时间里，全球经济都处于比较危险的境地，而作为避险投资品种的黄金价格，肯定也是一路上涨。
而最近，英国与欧盟达成新的协议，延期脱欧，这一个风险就暂时得到了解除，而后，中国与美国的贸易摩擦开始缓和，又开始进行新一轮的贸易谈判，而且，谈判的势头较好，这也给贸易争端这个风险降温了不少，于是，悬在世界经济发展头上的两把达摩克利斯之剑终于暂时停止了降落，而且，出现转机的可能性越来越大，既然险情暂时解除了，避险的需求也必然没有那么高了，也因此，黄金的价格停止继续上涨。
而且，无论是个人投资黄金，还是世界央行增持黄金，最终都是因为要避险，既然避险这个本质的问题暂时不存在了，那么，黄金哪里还有动力涨上去呢？
狼眼视界
本身今年以来的黄金价格上涨，并不是由各国央行增持黄金导致的。黄金价格的上涨，本身是一种市场趋势的规律性反应，同时在黄金上涨的逻辑。在2011年的时候，国际金价在1920美元，而经过连续多年的下跌，在今年1月初的时候，国际金价也只有1200美元，本身处于一个相对低位。
在上半年，美国出现了多次长短期的国债收益率倒挂，市场对美国未来经济衰退的担忧急剧上升。而且在这个过程中，中国和美国的贸易一直在产生冲突市场对未来，全球宏观经济的走向较为悲观，经济衰退的预期，叠加避险需求成为黄金的上涨动力。
但是在经过连续的上涨，黄金已从1200美元左右涨至1500美元之上，本身涨幅巨大，市场中获利盘，有兑现收益的需求。而在这个时候，碰上了避险情绪的下降，以及未来流动性宽松，预期的下降。一方面是中美贸易谈判取得进展，外部环境有所改善，另外一方面是美联储经过连续三次降息，对市场释放的流动性支撑，并暗示接下来美联储不会再继续降息。
在乐观情绪上升，以及降息预期下降的，双重影响下，资金从避险类的黄金资产流入风险类的股市资产，美股三大指数不断创出历史新高，而黄金则相对走弱。各国央行增持黄金是出于对外汇储备结构的优化，而不是推高黄金价格的目的，并且真实的幅度跟速度是相对有限的，不会对黄金价格产生明显的影响。
因此目前黄金价格的弱势，属于市场的自然规律，黄金作为一种交易品种，跟其他金融产品一样，有涨自然就会有跌，虽然有很多人说黄金是硬通货，可以对抗通货膨胀，但这反映的是黄金长周期之类的属性，在中短期而言，黄金价格的涨跌主要还是受到市场买盘和卖盘的推动。未来黄金能否继续走高，需要关注美国经济的变化情况，以及利率的走向。
财经宋建文
最近，有网友询问，许多国家央行都增持黄金，为何黄金价格上涨动力不足？对此，我们认为，各国增持黄金并不代表黄金价格一定会上涨，增持黄金的国家主要有以下三类：一类是，像俄罗斯、委内瑞拉等国家增持黄金，主要是因为受到了美国经济制裁，急需要抛售美债，增持黄金。二是像中国大量持有黄金，主要是调整黄金在外储中的比重，过去是美元占比高达70%，而黄金占比相对不足。
第三类，一些国家看到美国国债规模达到了22万亿，超过了GDP 20万亿的规模，负债率高达110%。他们担心美国会发生债务危机，最终暴发经济危机，所以大量抛售美债，而在国际市场上大量购买黄金。这并不代表黄金价格一定会上涨。
导致国际金价从今年5月份的1280美元/盎司，涨至9月份最高时1554美元/盎司的根本原因是：首先，英国脱欧问题迟迟未决。而英国新任首相威尔逊表示不会给欧盟任何分手费，想要强行脱欧。但英国的议员们对此事产生严重分歧，脱欧问题久拖不决。这不仅拖累了欧元、英镑的走势，而且还给欧洲经济的未来增添了很大的不确定性。
再者，美国经济不如预期，这使得黄金价格有了上涨的空间。到了今年第二、第三季度美国经济走势偏弱，失业率上升，PMI和PPI也不能令人满意，人们出于对美国经济未来走衰的担忧，都选择持有黄金，以抵御此时货币的信任危机。
最后，美国对外贸易争端升级，全球贸易大战的硝烟此起彼伏。人们担心受到贸易摩擦的影响，全球经济是否会出现大的衰退，彼时，大家都不看好世界经济的未来。所以，全球经济增长不如预期，也是黄金价格大涨的原因。
不过，自今年10月之后，国际金价先是跌破1500美元/盎司，现在金价跌至1468美元/盎司附近。很多人问，各国增持黄金不是大利好吗，为什么黄金价格涨到1550美元/盎司就结束了呢？第一，美国经济并没有大家想象的那么糟糕。第三季度美国GDP增速只有1.9%，不及预期的2%，但美国这么庞大的体量，能有2%左右的增幅，就算不错了。而美国经济并没有发生危机，黄金的避险功能体现不出来，金价难有上攻的理由。
第二，此次美联储降息与上回不同，2009年美联储的连续降息，是因为发生了金融危机，要向全球转嫁金融风险。而这次美联储降息是为了美国经济能有更好的表现，同时鉴于美国国内核心通胀率的上升，所以美联储主席鲍威尔一直强调，这不是大水漫灌，只要美国经济稍有好转，就会停止降息。同时，美国对外贸易摩擦频繁也下降了不少。
第三，黄金价格要走长期牛市，美元必须要长期走弱，因为黄金是以美元来计价的。而如今美元指数很难大跌，所以黄金价格也没有走牛市的空间。美元指数跌不下去的原因有二个：一是，美国经济增速的确在放缓，但没有太糟糕，更不可能发生大的衰退。二是美元要下跌，但是其他非美国家的经济还不如美国，这些非美货币走弱，支撑起美元指数，没有下跌空间。
许多国家增持黄金，为啥黄金价格不能大涨?实际上，本轮黄金价格上涨的趋势已经结束，未来金价将再次步入探底过程中。因为，黄金要走长期牛市必须要发生全球经济危机，但从目前看，各国只是经济增长放缓，远没到发生经济危机的程度，而作为避险工具的黄金，世界经济不发生特别大的危机，又何谈未来黄金牛市行情呢？
不执著财经
黄金做为贵金属，天生具备抗通货膨胀和避险功能，且黄金市场属于全球性市场，难以被资金操控，是最受欢迎的避险品种之一。
全球央行增持黄金，主要看增持黄金的额度多少，额度的多少决定了是否会支持黄金上涨。
2008年以后各国央行不同周期都在增持黄金，但是增持的额度增长不明显，从各国央行增持的总数量来说，一直呈平滑的上升曲线。但是由于全球黄金供应量总体还处在供大于求的局面，所以2012-2015年黄金价格处于下跌局面。
2015年以后由于受美国加息影响，黄金对冲通胀的预期下降，再加上供大于求的基本面没有明显改变，黄金价格一直呈阶段底部震荡形态。
自2018年下半年开始，中国等国家黄金消费增长明显，再加上全球科技产业对黄金的工业用量增长显著，导致黄金需求有所改变，而一些国家为了去美元大量减持美元而增加黄金储备，这导致全球央行的黄金储备量有了相对较快的增长，在这种情况下，黄金价格有了相对明显的上涨。
海洋之舟
黄金对标价是美元，所以说黄金是美元的第一号对手。如果想让黄金实际价格上涨那么同理美元必须贬值，但各国政府持有美债的规模都不少为了不让美债过多贬值所以不可能快速让黄金价格增长。这是一个零和博弈的游戏。但以俄中为代表的各国正在慢慢打破这个圈套。
老世光
诸多国家央行增持黄金，这只是市场的一部分做多动力，但是影响黄金供需关系的因素非常多，如经济周期、行业周期、工业与居民黄金消费、市场投资以及货币政策与经济风险等多方面因素的影响。
仅就央行增持黄金储备而言，不仅受上述一些因素影响而且还要受到央行外汇储备增减、外汇储备调仓、风险评估与保值增值等因素的影响，所以各国央行增持黄金也不可能是无上限的，也不可能总是不断抬高价格增持，而是会根据国际黄金市场的价格波动合理增持。所以在国际黄金大涨之后，譬如中国央行等增持就出现了缓冲，暂缓了持续增持，而是待黄金价格有所调整之后再伺机而定。
今年增持黄金的国际主力除了多国央行以外，另一个生力军主要是欧盟的投资机构与投资者，并不是亚洲投资者，更不是中国大妈。由于英国脱欧在一段时间内引发了无协议脱欧的高风险，所以欧盟的投资者为了避险，大幅增持黄金储备，这导致国际黄金价格大幅走高。
当英国脱欧问题有所缓解以后，市场避险情绪开始回落，这时欧盟的一些机构与投资者就会有所减持，这导致国际黄金价格也有所回落。
另一方面，今年由于贸易因素影响，美欧金融市场风险比较高，一些国际投资者加大了黄金ETF的投资，这导致黄金期货与现货市场等投机度有所提高，进一步刺激了黄金价格上涨。
目前由于美联储降息+回购+扩表，这使市场流动性比较充足，前期的国际金融市场风险有所回落，由于国际避险情绪回落，股市上涨，国债收益率有所上调，这导致黄金ETF投资者有所减持，国际黄金投资者市场的多头头寸略有下降，这也造成了当前黄金价格处于调整期，中短期上涨缺乏明确动力。
再加上中美下个月有望签订第一阶段贸易协议，这会进一步缓解国际经济风险，这对黄金价格的中期上涨的牵制力比较大，所以黄金价格目前上涨比较迟缓，投资者在静观市场风险的进一步走向。
目前黄金价格处于技术上的中期整理阶段，适合于观望，如果外围金融市场风险不进一步扩张，则不需急于介入黄金多头，而待下个月中美贸易协议签订后再做投资抉择则更为稳妥。
馨月说财经
1.任何经济现象都有周期，上下波动是常态，单边上涨总会走到头。黄金也是如此，波动是常态，既然如此，就不应该看短期，而应该把视线放得更长远。
2.在当前的全球经济环境下，黄金在较长一段时期仍然是上涨的，但这种上涨是波动式上涨，比如进10退5，这种上涨更加扎实。
3.央行增持黄金也会注意节奏，如果黄金一直单边上涨，央行必然会控制增持节奏和增持的量，涨得太厉害就不买了，等跌了再买。
4.央行增持黄金的消息都是在增持完成后才发布，消息有一定的滞后性，所以不能以此作为自己操作买卖的依据。我判断黄金在400元/g以下都有机会，主要是控制好买的时点，不能追涨杀跌。
经纬阡陌
黄金是避险保值的品种，很多央行增持黄金的目的是为了抗全球的经济风险。前不久，中国央行出现了连续10个月的增持。黄金上涨的驱动力主要有几个因素：
第一，全球经济风险，前段时间出现趋势上涨主要是市场对经济的担忧。先看美国，走了十年牛市开始出现增速放缓，美联储降息后股市创新高。通常黄金和美国经济呈现反比，所以黄金不涨。
第二，黄金是抗风险品种，从投资收益上并不是性价比最高的。但可以作为配置品种之一，主要目的是用来保值。
第三，黄金和货币关联，最主要的是和美元呈现负相关，美元下跌黄金上涨，美元上涨则反之。不过这只是正常的反向波动，由于美联储货币宽松美元有贬值预期，但从降息力度上并没有超出市场预期所以对黄金的刺激一般。
最后，黄金要出现大涨要满足几个条件，经济风险和货币奔溃，最后还有一个战争风险。从现有的条件看经济下行是其中一个因素，货币奔溃和大规模的战争风险概率不大，所以黄金走的是周期性波动而已。
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猪爸爸看股市
目前还是牛皮震荡，可能还得两年
