盤面情況：11月22日，菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2001合約日內縮量增倉收跌0.64%，期價最高報2215元/噸，最低報2183元/噸，收盤價報2185元/噸；成交量533066手，持倉量351878手，+10984手；RM1-5月價差-64元/噸，-16。菜油2001合約縮量減倉收陽0.01%，期價最高報7584元/噸，最低價7525元/噸，收盤報7570元/噸；成交量168354手，持倉量187568手，-7606手；OI1-5合約價差+207元/噸，+7。
市場報價：根據天下糧倉數據，11月22日，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報價7648元/噸，-12元/噸，菜粕現貨報價2214元/噸，-6元/噸。
消息面：1、週四，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤下跌，因為芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨走低，加元匯率走強。截至收盤，1月期約收低3.30加元，報收463.20加元/噸；3月期約收低3.10加元，報收472.20加元/噸；5月期約收低2.80加元，報收480.10加元/噸。
倉單：週五菜粕倉單量報0張，當日增減量0張，有效預報0張；菜油倉單量報6750張，當日增減量+0張，有效預報2210張。
主力持倉：菜油01合約前二十名多頭持倉60338，-420，空頭持倉75034，-1199，淨空單14696，-779，多空雙方均有減倉，淨空單量持續減少，顯示主流資金繼續看空情緒轉弱。菜粕01合約前二十名多頭持倉88242，+2206，空頭持倉110539，+7229，淨空單22297，+5023，多空雙方均有增倉而空頭增幅更大，顯示市場看空情緒升溫。
庫存：根據布瑞克數據，截至11月15日沿海地區油菜籽庫存報11.3萬噸，周環比減少4.3萬噸，周度庫存數據再度下降，整體處於歷史極低水平；菜籽油廠開機率窄幅回升至8.97%，去年同期開機率報22%，同比下降59.2%，周環比上漲8.33%，仍處於歷史明顯偏低水平，預計隨著進口菜籽到港開機率有望繼續回升。進口油菜籽船報數據11月報19.9萬噸，減少1.1萬噸，12月報24萬噸，增加12萬噸，1月報6萬噸維持不變，10月—12月國內進口菜籽到港量預報累計54.5萬噸，而去年同期到港量預報累計114萬噸，實際進口量為102.4萬噸。
截至11月15日，沿海地區菜籽油庫存報7.25萬噸，環比上週減少0.05萬噸，華東地區庫存報32.68萬噸，環比減少1.89萬噸，沿海地區未執行合同報6.8萬噸，環比增加0.1萬噸。菜籽油廠開機率窄幅回升至8.97%，入榨量報4.496萬噸，周漲幅8.44%，預計隨著進口菜籽到港開機率有望繼續回升，由於原料偏緊冬季油脂消費轉好菜油開啟去庫存進程，未執行合同穩中有增顯示當前高價需求稍有好轉但仍然同比偏弱。
截至11月15日，福建兩廣地區菜粕庫存報2.3萬噸，周環比增幅15%，未執行合同報6.7萬噸，周環比增幅109.4%，菜籽油廠開機率窄幅回升，菜粕庫存小幅增加而未執行合同顯著回升，雖然整體飼料需求同比去年仍然顯著偏弱，但合同數據顯示未來需求有望好轉。
總結：週五國際原油期價區間突破向好，預計對具有生物柴油概念的菜油期現價格支撐轉強；整體來看，豆菜油及菜棕油價差處於歷史顯著偏高水平，利好豆棕油替代性消費；據海關數據顯示，2019年1-9月我國共進口油菜籽234.95萬噸，較去年同期下降35.26%；從目前統計的船期來看，即使大幅調低油菜籽進口預期值至280萬噸，四季度菜籽的供應仍有缺口7.45萬噸，原料供應偏緊。即使中加關係能出現好轉，根據船期來看，11月我國油菜籽供應偏緊格局難有改善。
從加拿大ICE油菜籽各合約月份期價近弱遠強的走勢來看，加拿大市場預期我國限制進口油菜籽的政策或將持續至四季度，加拿大油菜籽存在減產預期導致遠月期價更高，同時陳季菜籽大量集中在農場而非商業庫存，農戶資金壓力較大，當前收割已經接近尾聲；另外主要合約間高低價差環比稍有走擴，顯示當前加拿大國內預期遠月油菜籽需求或有好轉。
操作建議：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；雖然飼料需求環比去年明顯偏弱，但原料供應受限，且水產養殖轉入淡季菜粕需求尚可，預計未來菜粕進口量仍存在增量空間；週一菜粕倉單清零顯示供應方存在一定挺價意願，並且未執行合同數據顯示未來需求有望好轉，短期主力合約或向上測試2240元/噸壓力；考慮到原料供應偏緊且冬季油脂消費好轉，近期菜油去庫存進程有所加快，期價下方存在一定支撐，而供應增量主要看向進口，當前盤面給出直接進口利潤且利好替代消費，同時油脂間價差偏大利好替代消費，預計短期菜油走勢高位承壓，週五內盤豆棕油收跌而菜油穩中有漲，菜油01合約短期7520元/噸存在較強支撐，建議逢低試多操作，止損參考7480元/噸，上方壓力位7630元/噸。
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