經過近年來的持續經營轉型，中信銀行發展成效已經逐步顯現，今年上半年和前三季度，中信銀行在保持資產質量平穩，穩步提升撥備的同時，營收和歸母淨利潤均實現同比雙位數增長，體現出強大的發展韌性和經營底蘊。
《投資者網》宋鴻
中信銀行脫胎於原中信實業銀行，是我國最早成立的商業銀行之一。站在轉型發展的新關口，該行提出打造“有擔當、有溫度、有特色、有尊嚴”的最佳綜合金融服務企業的願景。根據英國《銀行家》雜誌公佈的2019年“全球銀行品牌500強排行榜”，該行名列第19位，品牌價值達128.56億美元。在2019年5月《福布斯》公佈的“全球企業2000強排名”中，該行名列第93位。
2019年是中信銀行2018-2020年發展規劃實施的關鍵之年、攻堅之年。在這承前啟後的關鍵節點上，該行轉型與發展並行，結構持續優化，效益顯著回升。根據2019年三季報披露，該行在保持資產質量平穩，撥備穩步提升的同時，前三季度實現營業收入1423.87億元，同比增長17.3%；實現歸屬母公司股東淨利潤407.52億元，同比增長10.74%。轉型之中的中信銀行體現出強大的發展韌性和經營底蘊，值得市場給予更多的關注和期待。
業績向好 增速重回兩位數
營收、淨利潤增速的顯著回升令中信銀行轉型初現提速之勢。
2019年前三季度，中信銀行營收增速同比為17.3%，為2015年以來同期最好水平。根據太平洋證券測算，中信銀行第三季度實現歸母淨利潤124.45億元，同比增長12.34%。而一、二季度分別同比增長8.63%、11.33%，歸屬母公司股東淨利潤逐季提升。
那麼，是什麼因素在助推中信銀行的發展？《投資者網》發現，轉型不僅激發了內在潛力，也打開了新的發展空間。在資產規模穩步增長的前提下，中間業務成為新的盈利增長點。截至2019年9月末，該行利息淨收入872.54億元，同比增長13.52%；而非利息淨收入進一步提升至551.33億元，同比增速達到23.83%，其中手續費及佣金淨收入430.62億元，同比增長32.08%，非息淨收入增速顯著高於利息收入增速。
根據太平洋證券發佈的分析報告，中信銀行三季度手續費及佣金淨收入147.7億元，同比增長37.5%，增速雖然低於一季度的47.5%，但較二季度的12.78%出現明顯反彈。其中，銀行卡及委託代理業務為手續費增長的主要動力來源。據《投資者網》瞭解，近年來中信銀行堅持輕型發展，將中間業務作為重點戰略業務推進，這將成為未來改行盈利增長的新引擎。
主動轉型 “三駕齊驅”更均衡
經過多年的經營轉型發展，2019年中信銀行各項業務的發展成效正在逐步顯現。
“向下紮根，向上生長”。為了加速在時代變局中的轉變，中信銀行啟動了2018-2020年戰略規劃，秉承傳統優勢和基因，公司、零售、金融市場三大板塊業務並駕齊驅、競相發展的格局正在逐漸形成。
公司銀行板塊方面，轉型舉措已初現成效。截至6月末，該行對公本外幣存款總量突破3萬億元大關，保持股份制銀行首位；對公客戶數增長5.06萬戶，增量超去年全年。該行全面啟動公司客戶一體化建設，為客戶提供優質的綜合金融解決方案；同時加強對普惠金融支持力度，普惠金融投放達到銀保監會、“兩增兩控”和央行定向降準最高檔考核要求。
零售銀行板塊方面，轉型勢能加速釋放。該行零售業務收入年複合增長率超30%，個人貸款佔比達43%，貸款規模五年增長3倍，零售客戶數邁向億級，零售業務核心指標管理資產（AUM）今年7月底一舉突破2萬億元，是繼招行後第二家管理資產突破2萬億元的全國股份制商業銀行。
金融市場板塊方面，優勢地位鞏固。今年上半年，該行金融市場營收同比增長28%，稅前利潤貢獻度達到26%，票據直貼量同比增長138%，市場份額提升3.15個百分點；外匯做市交易量6.09萬億、債券及利率衍生品交易量5.26萬億，繼續保持市場領先。淨值型理財佔比提升19.26個百分點至45.70%。
過去兩年中，中信銀行加速佈局金融科技，以科技賦能金融。該行在人工智能應用、開放銀行、IT基礎設施建設及科技人員投入大量資源，不斷加強金融科技與零售銀行業務及信用卡業務深度融合創新。同時，聯合百度設立互聯網銀行“百信銀行”傳承了兩大股東的優勢基因，成立以來發展迅速，初步打造形成了差異化核心競爭力。
價值增厚 市場關注升高
值得注意的是，根據Wind統計，10家國內券商在10月發佈的研究報告中，中信銀行獲得了較高的機構關注：1家認為“優於大市”，1家“推薦”，4家“買入”，3家“增持”。
營收淨利的雙提速和業績的反轉提升成為天風證券將該行上調至“買入”評級的理由。與此同時，中銀國際證券考慮到該行近年來著力推進零售業務轉型，零售板塊貢獻度加大，零售客戶規模及資產管理規模不斷增長，且積極加大不良資產處置力度，資產質量進一步夯實，對公司維持了增持評級。
據《投資者網》瞭解，作為同業中率先主動加強信用風險管理的銀行，近幾年的風險暴露在某種程度上抑制了該行ROA、ROE的增長。然而，嚴格不良資產認定為該行未來可持續發展奠定了堅實的基礎。
而在業內看來，中信銀行目前股價處於歷史低位，部分投資價值尚未被投資者發現，例如百信銀行、信用卡業務及與中信集團的協同等，該行投資價值仍有挖掘空間。相信伴隨市場回暖、業務轉型深化與創新，其股價估值有望實現逐步反彈。
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