每經記者：香菱 張素書 每經編輯：畢華章
四年前，陳小兵來到陝西。
幾番“拉鋸”，其以一手創辦的旅遊公司為籌碼，入股上市公司易食股份，成為第二大股東，易食股份亦隨之更名“凱撒旅遊”。
其實無論叫什麼名字，這家上市公司的第一大股東，穩如泰山——作為海航系在陝西的重要資產，公司自2006年就已被其收入麾下。
然潮起潮落，沒有人可以永遠站在潮頭。
隨著海航系的“賣賣賣”，其在陝西的佈局正急劇收縮——陳小兵一躍成為凱撒旅遊的第一大股東，並晉升公司董事長。
與此同時，海航系在陝的另一家上市公司供銷大集，其部分股權亦被列入“賣賣賣”的大名單。
進退之間，海航系在陝西的故事，令人唏噓……
01
海航系最近的一個焦點是，被旗下的供銷大集追討業績補償。
此次“討債”的導火索，要從2015年說起。
當年，海航系旗下的西安民生，向包括海航商控、新合作集團在內的37名交易方發行股份，收購一家名為海南供銷控股有限公司全部股份，交易價格268多億。
為了給此次交易“保駕護航”，上述37家交易方里，有22家站了出來，給上市公司接下來5年間的淨利都做了一個保證。
如果業績不達標，這22家盈利補償方將會作出相應補償。
後來，西安民生更名供銷大集，經營模式也從區域傳統零售企業，轉型為大型全國性商品流通服務企業。
但是，資本市場的那些事，誰又能真正預料到呢？
2016、2017兩年間，這筆收購的紅利逐漸釋放，大家皆大歡喜。到了2018年，隨著經營乏力與資金緊張，要完成高達22.98億元的扣非淨利已無可能。
僅在這一年，供銷大集旗下百貨就有46家關門。當年扣非淨利12.28億元，與諸位股東的承諾相差甚遠。
今年6月中旬，深交所下發問詢函，督促此事。兩天後，上市公司向上述22位股東發函，要求其為當年的承諾“買單”——補償上市公司股份4.46億股，且返還現金分紅約0.14億元。
半年過去，眼瞅著遲遲不見動靜，深交所看不下去了，於本月上旬再給這22位股東發去關注函，為上市公司“討債”。
但這些股東，如今卻“有苦難言”——其中21名股東所持上市公司的股份，均處於質押或凍結狀態。
非不願，而不能為也。
用供銷大集工作人員的話來說，所有質押股票的股東，應該是出於融資之需。
值得一提的是，按照此前披露的信息，供銷大集今年前三季度虧損逾9000萬元。22位股東今年的業績承諾，大概率也是完不成了……
02
股東們還債難、上市公司經營亦難。而這，只是海航系如今兩難處境下的一個縮影。
在公司盛景期間，海航系四處撒錢，資產可謂遍佈各處。僅在陝西一省，便有兩家上市公司，供銷大集是一家，還有一家名為凱撒旅遊。
這兩家公司的前身皆為陝西本土企業，供銷大集前身為西安民生，凱撒旅遊則為寶商集團。分別於2003年和2006年，隨著海航系的巨輪滾滾而過，兩家上市公司皆被其收入麾下。
先說西安民生（即供銷大集）。
西安民生成立於1959年，擁有60年曆史，是西北商業“老字號”。控股權易主的前十年，雖然攤子不斷鋪大，利潤卻並未見明顯起色。直至2015年，巨資收購海南供銷大集全部股權後，營收直衝百億，最高曾飈至近280億元。
再看寶商集團（即凱撒旅遊）。
寶雞商場集團，由1956年成立的“寶雞市經二路百貨商店”演變而來。1997年寶商集團在深交所正式上市，成為寶雞乃至陝西商界的驕傲。
那是一代寶雞人的記憶。
然而，上市第十年，寶商集團也易主。
2006年，海航系成為上市公司第一大股東，公司股票名稱先後變為易食股份、凱撒旅遊。
當然了，航空大咖陳峰等高管掌舵下，海航系的業務佈局，少不了航空資產。陝西本土的長安航空等，以及落地空港新城的現代物流等，也歸於海航系麾下。
其觸角，已伸向陝西多個領域，一時風頭無兩……
03
只是，時過境遷。
如今，像海航系旗下的海航商業，被供銷大集“追討”業績補償卻面臨股權凍結而束手無策，怎不令人慨嘆。
回想海航系崛起之快，以及那股氣勢，依然歷歷在目。
1993年，海南島房地產崩盤。天涯、海角、爛尾樓，成為三大奇觀。也是這一年，海南島還發生一件大事：海南航空組建。
“一窮二白”，或是海航組建之初的比較貼切的狀態。
但是沒有難倒陳峰。
海航掌門人陳峰，幾乎以一己之力，說服索羅斯投資海航，讓海航有了喘息的機會。
此後二十多年，藉助嫻熟的資本運作，海航系一路“買買買”，滾雪球般快速擴張。
其業務板塊，也從航空運輸業務，拓展至航空、酒店、旅遊、地產、零售、金融、物流等多個業態。
十年河東，十年河西。
資產規模的持續擴大，往往伴隨著負債高企，由此為資金鍊緊張埋下隱患。前幾年激進擴張的巨頭們，別有一番滋味在心頭。
壯士斷腕，或者說“瘦身”的，不只是王首富，海航系也走上了這一步。
2011年起的那段時間，海航系曾累計關停並轉一批企業。近兩年出現的資金困局，也讓海航系壓力不小，已先後在各地拋售諸多資產。
在海航系這艘巨輪轉向的背景下，其在陝西的業務和資產被瘦身，似也在情理之中。
只不過，無論是財務投資的主動退出，還是因資金壓力的被動轉讓，相較巔峰時期，海航系在陝資產已“瘦身”許多。
遙想海航系初入陝西市場的氣魄和大手筆，反差著實明顯。
而這一進一退，意味深長……
每日經濟新聞
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