2020年1月1日！
這個日子，足以載入外資保險公司的史冊。從這一天開始，中國將取消外資壽險公司持股比例限制。這意味著，外資壽險公司將圓“獨資夢”。
這一政策“大禮包”，也為全球市值第一的外資壽險公司——友邦保險進一步掃清了在華髮展的政策障礙。
就在剛剛，上證報記者發現，友邦保險中國官網今日悄然掛出一則重磅公告：積極響應中國銀保監會對外開放的新措施，計劃將友邦保險上海分公司改建為友邦全資持股的人壽保險子公司。
“分改子”申請一旦獲批，即意味著友邦在華有了獨立法人資格，困擾其多年的分支機構擴張難題將迎刃而解。與此同時，上證報記者獨家獲悉，友邦的分支機構增設計劃也將在“分改子”獲批後啟動，浙江、山東、安徽、四川、湖北等人口大省且經濟較發達地區，都可能是其未來分支機構佈局的熱門地。
友邦擬遞“分改子”申請
友邦雖為外資獨資、但在中國內地並未成立統一的法人主體，從而使得其展業地區始終囿於五個地區(上海、北京、江蘇、廣東、深圳)。今年2月，受益於關於促進京津冀保險業協同發展的相關監管政策和試點安排，友邦新增天津和石家莊兩家營銷服務部。
2019年12月12日，是友邦成立100週年的日子。而20天后的2020年1月1日，對其而言，更是具有里程碑意義的大日子。從這一天開始，“外資保險公司設立壽險公司必須採取合資形式”這條限制將徹底退出歷史舞臺，外資壽險公司在華展業可申請“獨資”。
友邦無疑是此次開放的受益者之一，有機會在原有分支機構的基礎上申請更多的分支機構。
根據友邦12月26日晚間發佈的公告來看，第一步，友邦計劃將上海分公司改建為友邦全資持股的人壽保險子公司(下稱壽險子公司)，以期優化架構、便利客戶服務及業務拓展，新壽險子公司的名稱擬定為“友邦人壽保險有限公司”。
友邦將根據相關法律規定，就擬改建事項向中國銀保監會提出申請。在監管批准後開始實施改建。改建後，友邦人壽保險有限公司將統一負責管理及經營在中國內地的壽險業務。友邦承諾：保單持有人在原保險合同項下的所有權益不受任何影響。
架構理順後，即可開展第二步。據記者瞭解，對於未來分支機構的佈局思路，友邦將會延續其一直以來的“一線大城市”戰略。浙江、山東、安徽、四川、湖北等可能是其首批考慮布點的地區。一方面與當地經濟發展水平、高淨值人群數量較多不無關係；另一方面則是從提升效率和節省成本的角度考慮。
鐵律成就估值
友邦的一舉一動，總是能引起同業的高度。這主要源於它身上的諸多標籤：第一家進入中國市場的外資保險公司；把個人營銷員體制引入中國的“黃埔軍校”；滬港兩地估值最高的上市壽險公司，等等。
友邦2019年半年報顯示，該集團主要財務指標均取得兩位數增長。其中，在多個折射壽險業務含金量的指標上，再次打破往年同期的歷史紀錄。
具體來看，今年上半年，友邦年化新保費同比增長9%，至34.43億美元；新業務價值同比增長20%，至22.75億美元；新業務價值利潤率上升6.2個百分點，至65.6%；稅後營運溢利同比上升12%，至28.98億美元；內涵價值597億美元，較2018年末上升52億美元；償付能力充足率415%(按香港保險業條例基準計算)。
主流投行紛紛以“從友邦看A股保險公司的未來”為題，剖析了這家百年老店的價值經營及值得國內險企效仿的價值轉型之路。在他們看來，友邦是險企價值轉型的最佳學習案例：其估值顯著高於國內險企，並呈現出長期上升的趨勢。
友邦持續高估值背後的秘密，是其“專注保險保障主業、以價值為導向、重質輕量，絕不以犧牲利潤來換取市場規模”的公司鐵律。在這樣的戰略下，保障型產品佔比必然會高，帶來的是負債成本低的優勢，這樣就減輕了投資端的壓力，使得負債端和資產端進入了良性循環。
這與國內部分壽險公司較依賴利差實現收益的大起大落模式，形成鮮明對比。這恰恰也是友邦被同業視為最強勁對手的主因之一。
外資眼中的中國“藍海”
隨著我國金融業迎來更深程度的對外開放，外資紮根中國本土、深耕優勢業務也具備了更適宜的政策土壤。
持續多年財報數據顯示，中國已是整個友邦集團增長最快的市場。今年上半年，友邦在華新業務價值取得了34%的同比增幅。這個業績是友邦在內地僅有五個區域開展業務的情況下取得的。
於友邦而言，一旦獲批“分改子”，如能進一步被獲准在更多城市營業，這無疑給基本功紮實的友邦提供了加速增長的機會。以目前的業務增速來看，不出意外，中國很快會成為其最大的市場。
不僅僅是友邦，各大外資機構都對這個極富增長潛力的市場虎視眈眈。已有多家合資壽險公司人士向記者表達了外資欲拿更多話語權的訴求：掌握中國壽險子公司控股權甚至實現百分百獨資，有利於公司的經營決策高效落地。
一頭是趨於飽和的海外市場，另一頭是仍在加速發展的中國“藍海”，善於把握機會的外資金融巨頭們，怎麼會看不到經濟增長率和金融業務普及率鮮明對比背後的巨大市場空間。
雖然中國的保費收入已躍居全球第二，但目前保險覆蓋深度和密度分別只有全球平均水平的66%和53%。並且，隨著國民經濟的發展和金融業的持續開放，中國保險業正在迎來高速上升期。在消費升級和人口老齡化等因素推動下，中國壽險市場仍存在鮮明的需求缺口。
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