5家家紡公司五年毛利率排名:富安娜第一,水星家紡墊底

我們先來看5家家紡公司過去五年平均毛利率情況:

5家家紡公司五年毛利率排名:富安娜第一,水星家紡墊底

走藝術家紡路線的富安娜過去五年毛利率高達50%,並且一直保持著雷打不動的穩定,2019年前三季度,在行業進入低谷營收下滑的背景下,公司依然保持著51.78%的高毛利率。

5家家紡公司中,有4家毛利率超40%,呈現出較強的品牌溢價能力,唯一不到40%的是排名墊底的水星家紡。

再來看5家公司的銷售淨利率:

5家家紡公司五年毛利率排名:富安娜第一,水星家紡墊底

銷售淨利率位列第一的依然是富安娜,五年平均扣非淨利率為18%,五年來各年的銷售淨利率幾乎保持不變,堪稱穩如磐石。

羅萊家紡(羅萊生活)五年平均扣非銷售淨利率也達兩位數,但五年來公司的淨利率呈現下滑趨勢。

毛利不錯的夢潔股份、多喜愛淨利率都低得出人意外,可見兩家公司的三費支出(管理、銷售、財務費用)龐大。

再來看5家公司的成長性:

5家家紡公司五年毛利率排名:富安娜第一,水星家紡墊底

過去五年營收復合增速超15%的僅羅萊家紡一家,不過該公司僅僅是在2017年出現了一次爆發式增長,其餘各年的增速都很黯淡。2019年前三季度,公司營收下滑了1.64%。

過去五年,富安娜的營收增速穩中有升,但2019年前三季度,公司營收也出現了4.88%的下滑。

夢潔股份2017年、2018年的營收增速都很快,2019年前三季度依然錄得16.71%的增長。

再來看5家公司的資本運營能力:

5家家紡公司五年毛利率排名:富安娜第一,水星家紡墊底

5家公司中,五年扣非淨資產收益率算術均值最高的是水星家紡,達18%,但2016年後出現了明顯下滑;名列第二的是富安娜,過去五年也呈現小幅下滑趨勢。

另外三家家紡公司的扣非淨資產收益率均整體下滑。

我們將五年毛利排名、五年銷售淨利率排名、五年營收復合增速排名、五年扣非淨資產收益率排名、五年自由現金流之和排名視為權重,求其均值,則綜合排名如下:

5家家紡公司五年毛利率排名:富安娜第一,水星家紡墊底

西米衣谷公X號家紡系列文章:

《說說富安娜的其他業務,以及管理層的悲觀預期》


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