5家家纺公司五年毛利率排名:富安娜第一,水星家纺垫底

我们先来看5家家纺公司过去五年平均毛利率情况:

5家家纺公司五年毛利率排名:富安娜第一,水星家纺垫底

走艺术家纺路线的富安娜过去五年毛利率高达50%,并且一直保持着雷打不动的稳定,2019年前三季度,在行业进入低谷营收下滑的背景下,公司依然保持着51.78%的高毛利率。

5家家纺公司中,有4家毛利率超40%,呈现出较强的品牌溢价能力,唯一不到40%的是排名垫底的水星家纺。

再来看5家公司的销售净利率:

5家家纺公司五年毛利率排名:富安娜第一,水星家纺垫底

销售净利率位列第一的依然是富安娜,五年平均扣非净利率为18%,五年来各年的销售净利率几乎保持不变,堪称稳如磐石。

罗莱家纺(罗莱生活)五年平均扣非销售净利率也达两位数,但五年来公司的净利率呈现下滑趋势。

毛利不错的梦洁股份、多喜爱净利率都低得出人意外,可见两家公司的三费支出(管理、销售、财务费用)庞大。

再来看5家公司的成长性:

5家家纺公司五年毛利率排名:富安娜第一,水星家纺垫底

过去五年营收复合增速超15%的仅罗莱家纺一家,不过该公司仅仅是在2017年出现了一次爆发式增长,其余各年的增速都很黯淡。2019年前三季度,公司营收下滑了1.64%。

过去五年,富安娜的营收增速稳中有升,但2019年前三季度,公司营收也出现了4.88%的下滑。

梦洁股份2017年、2018年的营收增速都很快,2019年前三季度依然录得16.71%的增长。

再来看5家公司的资本运营能力:

5家家纺公司五年毛利率排名:富安娜第一,水星家纺垫底

5家公司中,五年扣非净资产收益率算术均值最高的是水星家纺,达18%,但2016年后出现了明显下滑;名列第二的是富安娜,过去五年也呈现小幅下滑趋势。

另外三家家纺公司的扣非净资产收益率均整体下滑。

我们将五年毛利排名、五年销售净利率排名、五年营收复合增速排名、五年扣非净资产收益率排名、五年自由现金流之和排名视为权重,求其均值,则综合排名如下:

5家家纺公司五年毛利率排名:富安娜第一,水星家纺垫底

西米衣谷公X号家纺系列文章:

《说说富安娜的其他业务,以及管理层的悲观预期》


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