中證網訊（記者 彭揚）光大集團研究院副院長、光大證券首席經濟學家彭文生5日在接受記者採訪時表示，春節期間，新型冠狀病毒感染的肺炎疫情擴散之迅速超出了市場預期，加之A股休市期間海外上市的境內資產及衍生品價格大幅下跌，市場普遍預期2月3日A股大概率將會出現大幅下跌。在這種預期下，不乏延期開盤、暫時關閉市場的呼聲。有關部門坦誠回應市場關切的同時，堅持如期正常開市，同時輔之以向市場注入充足流動性等多種手段來對沖恐慌情緒。市場在2月3日開盤後，通過一步到位的大幅下跌方式集中釋放了風險，並於2月4日企穩反彈。
彭文生表示，可以說，有關部門在本次如期開市之前的工作可圈可點，體現了決策層尊重規則、理性擔當。市場經濟是制度化的、規則化的經濟，只有高度透明的制度、高度可信的規則，才有助於讓數以億萬計的參與者儘可能形成穩定、可靠的預期，這是市場機制產生效率的前提所在，資本市場也不例外。任意改變規則，因為一些短期的風險就延期開市，將會導致投資者預期形成機制的紊亂，損害投資者對公共政策和監管的信任，不利於資本市場的長期健康發展。
其次，因為疫情就延期或者暫時關閉市場不符合市場經濟的公平原則。長期以來，A股市場以中小投資者為主，理性投資、價值投資的理念一直是A股市場待補的短板之一。經過多年的不懈努力，特別是近兩年以註冊製為導向的改革和高質量、全方位的雙向開放，A股市場投資者結構得到優化，理性投資、價值投資的理念也逐漸深入人心，市場上的交易者類型日益豐富，趨勢交易者、長線投資者和價值投資者的比例逐步優化。
彭文生認為，作為不同類型的投資者，交易風格自然不一致。對於巴菲特式追求長期收益的投資者而言，奉行的信條通常是：如果別人充滿貪念，自己就要小心謹慎；如果別人心存恐懼，自己就應該“貪得無厭”。如果因為預期中的下跌風險就延期開市或者暫時關閉市場，雖然“保護”了一部分趨勢投資者，但是不利於價值投資者，不是一種尊重公平交易的做法。
再者，希望通過延期開市的方式來規避下跌風險也是不現實的。現代資本市場是一個整體，關閉現貨市場，還有期貨市場；關閉國內市場，還有國際市場。如果想等到疫情消退再開市，非但消滅不了潛在的下跌風險，反而有可能因為影響到了投資者的跨市場交易及資產池的流動性問題，而在其他市場上衍生出更大的風險，導致現貨市場的潛在風險越積越大。
“中外歷史經驗顯示重大傳染病對於市場的影響是短期的，對於一年以上的市場運行而言，幾乎沒有什麼顯著影響。從宏觀經濟的角度看，甚至是短期造成的衝擊越大，後續增長反彈的動力越強。因此，決策部門也不必對於短期的疫情擾動過度反應。在維護資本市場的規則與公平的同時，通過預期引導、注入流動性等市場化方式來對沖恐慌情緒，體現了決策部門危機管理和應對水平在與時俱進。”彭文生強調。
彭文生表示，作為市場構成的重要一方，監管部門尊重規則，在投資者恐慌情緒增加時理性擔當，有助於資本市場長期健康發展；一步到位的風險釋放之後，市場快速企穩反彈則是資本市場日益成熟的重要體現。在2月3日的市場大幅下跌中，北上資金逆勢淨流入了182億元，遠超2019年12月日均33億的水平，也是自陸股通開通以來單日淨流入金額的次高水平。2月4日，易方達、匯添富、嘉實等十餘家大中型基金公司發佈自購公告，累計自購規模將近20億，這些不太常見的做法也意味著中國資本市場上機構投資者的力量正在日益壯大、逐步發揮市場的自動穩定器作用。
彭文生強調，總之，波動是成熟市場的常態。有波動才有交易，有波動才能釋放風險，有波動才能發揮資本市場作為經濟晴雨表的指示器作用。本次決定如期開市，在彰顯決策部門尊重規則、理性擔當的同時，也體現了國家對金融市場的重視和認識達到了新的高度。展望未來，在“資本市場在金融運行中具有牽一髮而動全身的作用”的定位下，繼續穩步推進註冊制、不斷加大中小投資者保護等改革也不會因為短期疫情擾動而終止或偏離，我們將迎來資本市場穩健發展的新階段。
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