如何从当前股市这股“神秘且正义”的力量中获利？
当前股市在被这股“神秘且正义”力量所支配的前提下，博弈已呈现从多头强势进攻转为日趋衰减，且在高位与空头达到势均力敌的态势，回调已是定数，只需等待。虽然股指依然在小幅攀升，但是，板块游离的现实决定投资人很难在这一环境下获利。因此，当前股市最佳的策略则是股票空仓，静待机构资金退出护盘，股指呈现逆转的态势后，做空股指。
文\\丁彦皓-可信财商
最近A股指数的走势用“妖”来形容一点都不为过，春节手闲，写了几篇关于股指走势预估的文章，没想到在节后第二天开盘（2月4日）突然杀出一股神秘的“正义”力量，扰乱了股市本有的市场属性，连续六个交易日逆势小幅拉高股价，虽幅度不大，但拿捏的很到位，足以让市场产生错觉。主要体现出每日收盘股指必然有千分之几的涨幅，一旦股指跌破前一日收盘价，这股力量立即逆市猛拉，使股指回到上一日收盘价之上。另外，随着时间的推移，股指的波幅与涨幅日趋微弱，呈小幅横盘震荡的态势几大特征。
“再完美的谎言也必然有其天然的漏洞”，只要股市走势偏离正常的市场规律，必然会漏洞百出，且引起报复性的回调。对于一个理性的投资人，在任何时候必须随时关注导致股价走势出现逆原定预期变化的根本原因与如何从中获利。决定A股走势最现实的条件就是当前中国经济正在承受新冠疫情的肆意侵蚀，且疫情在短期内还将持续，甚至存在恶化的可能性。所以，节后开盘“一次就能跌够”，且第二个交易日就逆转下行态势，逆势持续上行，绝对既不符合常识，也不符合股市运行的基本逻辑，这是节后股指走势最大的漏洞。
一、节后股指走势所呈现的特征
1.这股“神秘且正义”力量在节后第一个与第二个交易日开盘时尚未介入，从而开盘第一分钟的成交量分别达到了1471万与1264万，上证指数下跌至2685.27，成为节后的最低点。但是，自从这股神秘的“正义”力量介入后，第三、四、五与六个交易日的开盘交易量分别为718万、695万、791万与682万。这就意味着这股力量的介入抚慰了市场的恐慌情绪，自股指在节后第二个交易日逆市回调后，在第三个交易日的集合竞价中抛售的数量大减。
图1 节后第二个交易日（2月4日）集合竞价成交量
图2 节后第三个交易日（2月5日）集合竞价成交量
2.这股神秘力量对开盘价的干涉不多，任其自由波动，但是对最终必须确保收盘价小幅上涨，呈红色柱状图，让市场形成“形势一片大好”的预期。2月7日的开盘价低于2月6日的收盘价，2月10日的开盘价低于2月7日的收盘价。但是，在最近几个交易日的指数一旦跌破上一日收盘价或者14点30分以后必然全力拉升，确保当日收盘价高于前一日的收盘价。
图3 2月4日指数跌破前一日收盘价时指数拉回
图4 2月5日14点30分之后尾盘拉升
图5 2月6日14点30分之后尾盘拉升
图6 2月7日指数跌破前一日收盘价时拉回与14点30分之后尾盘拉升
图7 2月10日指数跌破前一日收盘价时拉回与14点30分之后尾盘拉升
图8 2月11日指数跌破前一日收盘价时拉回
3.指数有下跌的动力，但受神秘“正义”力量的强制托盘，保持小幅上涨的态势。而上涨的幅度越来越小，从上涨的态势逐步转为横盘震荡，且振幅与涨幅都日益降低，唯独连续六个交易日都呈连续上涨的态势，确保不回调。
4.除股指之外，春节之后，板块波动紊乱，昨日热点医药、科技陷入分化，农业股进行接力，今天又从农业快速切换到了金融和周期板块，这种板块不断加速无序游离的怪现象却愈演愈烈，但唯独没法实现确保通过股价走势持续的直接赚钱效应。
二、如何从这股“神秘且正义”力量所支配的股市中获利？
“事若反常必为妖”，以承受全国所有活动瞬间暂停与经济休克为代价来应对新冠疫情冲击的档口，股市却持续逆市稳步上行，展现形势一片大好。但是，貌似鲜有投资人能够利用节后这波行情赚到过钱，违背了动量原则。另外，媒体貌似也出现了“失声”，顾左右而言其他，没有报道切准问题的核心等是节后股市走势最大的特征。
其实，导致此轮节后股市超常态，且以非理性态势运行的最终原因是受监管机构“窗口指导”所支配的机构资金逆市买入，杜绝市场对新冠疫情恐慌的踩踏式抛售所导致的系统性风险，稳住股指以抚慰市场的恐慌情绪，但是绝非为了逆势拉高股指。
但是，在宏观经济正在遭受新冠疫情肆意侵蚀的档口，股市的理性反应应该是对新冠疫情侵蚀行为的负价值的“变现”，股指需要经过多日下跌达到一定程度后，还需经历一段时间的横盘震荡，逐步调整以适应新冠疫情的起伏。直至新冠疫情的风波彻底平息，指数与个股也砸出了更大的“黄金坑”，舆论的风向逆转后，各路资金对对A股长中短三期走势的认知大体一致时，指数逆转下行与震荡的态势，震荡式回调，此时在做多股票。
机构资金逆市大量买入是为了稳住股指以抚慰市场的恐慌情绪，但是也无法逆转股指走势的基本趋势。因此，机构资金的理性选择是“将子弹打完”的逆市买入，可以实现“霸王扛鼎”，但是，很难持久，也更不可能逆转股市下行的态势。所以，机构资金的理性选择是在所有板块中逐一买入，一旦大量资金买入的冲击成本拉高了交易价格时，立即转换板块，而非盯住几个板块持续“薅羊毛”，高位接盘，侵蚀收益。机构资金的直接目标是短期维持股指稳定，不至于被散户群体抛售砸盘，引起股指暴跌，但是，也必须尽可能低价接盘，确保基金的收益。所以，
机构资金选择在各板块直接逐一买入，既可以确保股指稳定的大局，也可以实现低位买入，构建安全边际，更可以静待真正的行情来临高位变现，获得投资收益。故而当前盘面展现的最大特征是板块游离与股指小幅上涨。可以肯定的是股市必须要对新冠疫情侵蚀行为的负价值“变现”，股指唯有通过下跌来释放新冠疫情对经济的侵蚀后果与市场的恐慌情绪，这是机构资金无法逆转的现实。所以，股指下跌是必然趋势，至于股指回调的时间是由机构资金最终所能够支配资金的规模、意愿以及监管机构的态度来定，很难量化。但是，从当前股指走势的态势来看，多空博弈的现实已从多头强势逐步转向多空胶着的状态，逆转只是时间问题。但是，即使机构资金依然有实力，也有意愿全力稳定股指，也必须在不同的板块之间游离，试图降低冲击成本，寻找低价买入的安全边际。板块游离的现实决定投资人很难在当前的行情下赚到钱。
三、结论
由此得知，当前股市在被这股“神秘且正义”力量所支配的前提下，博弈已呈现从多头强势进攻转为日趋衰减，且在高位与空头达到势均力敌的态势，回调已是定数，只需等待。虽然股指依然在小幅攀升，但是，板块游离的现实决定投资人很难在这一环境下获利。因此，当前股市最佳的策略则是股票空仓，静待机构资金退出护盘，股指呈现逆转的态势后，做空股指。
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丁彦皓 博士、博士后，专注资本市场，聚焦权益投资、资本运作、大宗期货、期权以及宏观经济等领域的研究与投资，关注国际关系、历史、哲学与宗教。
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