本文節選自北大金李教授新作《與財富同行》
資產的波動性資產的波動性是指資產在一定時間內的漲落變化，它與資產本身的風險具有密切的關係。不同的資產，它們的風險波動性差別很大。
在財富金字塔中，風險最低的資產是現金及貨幣基金等類似現金的其他資產，這類資產通常擁有較強的流動性、較低的收益率；而對沖基金、期權等金融衍生產品以及其他另類投資則是高風險、高收益的資產。
資產的相關性
除了考慮資產的波動性，我們還需要衡量資產之間的相關性，即資產之間的關聯程度。資產組合通常具有這樣的特點：當兩種資產相關性不高時，一種資產升值，另一種資產可能貶值，這樣一來，升值和貶值的部分會在一定程度上互相抵銷，從而使整個資產組合的風險波動性降低。
假設讓你選擇一個理想的資產進行投資，你肯定會選擇高收益、低風險並且容易退出和變現的資產。然而，同時具有收益高、風險低、流動性強這3個特點的資產，在現實生活中存在的概率就像天上掉餡餅的概率。
高風險往往伴隨著高收益。股市一夜暴富的“神話”背後，是無數被套牢的投資者。對大部分個人投資者或者家庭來說，財富管理的目標是獲得長期、穩健的投資收益。也就是說，我們需要在維持較高的收益、較強的流動性的前提下，思考如何分散投資風險。
風險分散化原則
諾貝爾經濟學獎得主、美國經濟學家威廉·夏普認為，風險互相抵消所帶來的波動性降低，是資本市場不多見的、真正的“免費的午餐”之一。所謂風險分散化原則，是指把相關性不高的資產放在一起，在不改變平均收益的情況下，使風險互相抵消。
對個人和家庭而言，究竟應該如何規避風險、選擇資產配置方案呢？答案是根據自己的風險偏好、收益需求選擇不同的資產配置方案。這就好比去醫院就診，雖然治的都是感冒，但是風熱感冒和風寒感冒的藥方就有很大的區別。資產配置方案也是如此，它具有高度差異化的特徵投資者需要根據個人的實際情況“量體裁衣”。
不過，“高收益對應高風險”是不變的原則，你在希望獲得更高收益、提升生活幸福感的同時，一定會以承擔更高的風險作為代價。
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