随着国内半导体产业崛起，作为上游材料供应商的隆华科技（300263.SZ）业绩水涨船高。据公司发布的业绩快报显示，2019年公司全年实现总营收19.2亿元，同比增长19.14％；其中归属母公司净利润1.80亿元，同比增长了32.27％。良好了业绩大大提振了股价
，自2019年12月至今，隆华科技涨幅超过了60％。
隆华科技股价年内涨幅达60％
2月25日，隆华科技副董事长、总经理孙建科，副总经理、财务总监段嘉刚，副总经理、董秘张源远共同出席了在中国基金报机会宝平台上举行的线上机构交流会，就投资者所关心的话题进行交流。
副董事长孙建科在会上回顾过去一年的发展时表示，2019年公司延续了从2015年以来一贯的发展战略，通过创新和管理提升来做一个高端的创新型企业，在业务规划上，公司利用技术创新管理提升，保证原有业务在不增加资本性投资前提下，实现很好的收益。
此次交流会传递出了管理层对公司未来发展的强烈信心，尤其是在新材料领域里公司已培养出五六个细分行业的“隐形冠军”，奠定了在新材料行业的领先地位。隆华科技高管表示，随着新材料业务逐渐放量以及5G时代来临，将对公司未来业绩高速增长起到重要支撑。
新材料领域的“隐形冠军”
在此次交流会上，隆华科技着重介绍了近些年来大力发展新材料业务的情况。据介绍，经过近5年的发展，公司在新材料业务上有了两大细分板块，一个是电子信息材料即靶材及特种功能材料，而另一个是新型高分子复合材料。
“到目前，我们的新材料板块无论是电子信息材料，还是新型高分子材料，都达到了所在细分领域的行业第一，甚至是行业唯一的能够真正替代进口的地位。”公司副董事长孙建科如此评价到。
在电子信息材料方面，隆华科技旗下有三家子公司从事该领域材料的生产，分别为四丰电子、广西晶联和丰联科。而这三家公司的业务侧重各不相同，其中，四丰电子主要是以金属靶材为主，涵盖了钨、钼靶材以及铜靶材还有钛靶材等一系列的金属材料制造的靶材；晶联光电主要生产ITO靶材；丰联科公司主要提供靶材配套的绑定服务。
目前，四丰电子成为国内真正的唯一能够成批量、成规模的替代进口的钼靶材的供应商，其用户涵盖了包括京东方、华星光电、天马微电子等一大批龙头企业，覆盖了国内几乎所有用钼靶材的企业。广西晶联的ITO靶材从技术和产品的品质上都完全达到了替代进口的水平，已经开始批量供货。
孙建科表示，隆华科技的三家电子信息材料子公司都已经成为国内完全拥有自主知识产权，完全具备稳定的生产工艺，并且已经批量生产了各类靶材产品的专业化公司。从目前来看，
我们已经处于行业的领先地位，是靶材领域的隐形冠军。而在新型高分子复合材料方面，隆华科技旗下的另外三家子公司湖南兆恒材料科技有限公司、咸宁海威复合材料制品有限公司和洛阳科博思新材料科技有限公司则同样达到了所在行业第一或者是唯一。
其中，兆恒公司主要从事的是以PMI泡沫为主的专业化的公司，也是国内唯一能够完全替代进口、唯一获得军方认可的供货企业，其产品主要应用于航空、航天发射以及磁悬浮列车等三大领域。目前，商飞大飞机C929已经把兆恒作为配套研制单位列入进去，正在产品的研制考核过程之中。
而另外两家子公司，海威公司是以海军舰艇各种船体用复合材料的研制和供货的一个专业化公司，也是国内专业化从事舰船复合材料的独一家；洛阳科博思新材料公司则在PVC泡沫材料领域成为国内几乎是独一无二的能够量供的企业，其产品应用领域包括轨道交通、军工安防和其他轻量化产品。
对上述三家子公司在高分子复合材料领域的发展，隆华科技表示，它们同样已成为行业中的‘隐形冠军’。”
新材料业务保持高速增长
在此次交流会上，隆华科技还“澄清”了一下外界对公司的误解。目前，市场上对行业的分类中，有不少把隆华科技归类成为通用机械，还有一些把其归类为环保工程及服务。隆华科技对此表示称，“这确实是对我们公司不太了解造成的。”
从业务构成上来看，不管是销售收入还是利润，隆华科技在环保业务上的占比都已不到五分之一。就以2019年前三季度为例，公司在环保水处理产品及服务上的营收占比仅为13.06％，相较于上年同期减少了3.78％，而净利润占比也仅有15.35％。
环保业务营收占比已不到五分之一 来源/同花顺
这显然已经体现出了隆华科技在自身业务结构已经进行了较大的调整。公司对此也表示，环保业务这几年保持了一个优质稳健的发展，没有盲目谋求扩张，只是做一些优质的项目，保持合理的利润，保持商誉不受减值影响。
但在新材料业务上，隆华科技就表现的颇为“激进”，不仅在各细分领域里力争行业第一，对该板块的业绩增长也是信心满满。
据隆华科技介绍称，在经过过去的5年的发展之后，公司的新材料业务利润总额的占比上已经超过一半。但现实情况是，“现在行业内还没有把我们归类在新材料范围里面，尽管隆华已经培养五六家‘隐形冠军’，其中像四丰电子、兆恒公司等都已是国内唯一能够替代进口的企业。”该公司表示。
这也造成隆华科技目前的估值明显低行业平均水平。截至到2月27日，隆华科技的PE值为35左右。不过，隆华科技也坚信，随着市场对公司这些隐形冠军的了解逐渐增多，未来一定会给出一个新的定价。
提到在新材料领域未来的业绩增长，公司对此非常乐观。而新材料业务对公司整体业绩的提振在过去一年已经体现的十分明显。据业绩快报显示，2019年度公司利润总额为25,347.59万元，较上年同期增长48.30％，归属于上市公司股东的净利润17,967.30万元，较上年同期增长32.27％。公司在报告中写到，业绩变动的原因在于旗下新材料公司盈利的增长。
而对于新材料业务未来的增长空间的疑问，孙建科表示，对新材料领域每个子公司的快速成长都充满信心。
持续优化股权结构
近日，隆华科技公布的有关大股东和管理层最新的减持计划引来不少投资者关注。2月21日，隆华科技发布公告披露，控股股东、实际控制人李占强先生、李明强先生计划通过集中竞价或大宗交易方式减持本公司股份均不超过900万股，即均不超过公司剔除已回购股份后总股本904,869,263股比例的1％。
有投资者对此提问后续的减持安排，隆华科技回应称，关于后续的减持没有特别的讨论和规划。而公司也提到，大股东主动把股份降下来从完善公司治理结构的角度上讲也是较为明智的抉择，现在的股权结构在某种程度上更有利于公司未来发展。
公司进一步表示，目前以通用投资公司为代表的国有资本已进入到隆华科技，且占有比较高的比例，将是长期合作的战略投资人。未来，公司将逐渐发展成为一个典型的混合所有制，即国有和民营的混合，也将充分利用两者的优势，在发展的决策过程中，既有民营企业高效的决策和灵活的机制，也有国企的规范，更有高端团队在公司内发展和发挥作用的机会。
通用投资持股占比8.46％，暂位列十大股东第二位 来源/同花顺
而更值得关注的是隆华科技对旗下新材料子公司的安排。公司称，随着国家相继推出了包括企业分拆上市、科创板的注册制以及对团队的期权激励等新政策之后，对隆华科技未来的发展是非常好的机会，将成为未来3到5年工作另一个重点。
产品广泛应用于5G领域
5G是当前绕不开的一个话题。随着5G时代的到来，5G终端的需求量有望大幅提升，电子产品形态发展也让柔性屏的渗透率在逐渐提升，这些趋势显然都将增加对新材料的需求。
对于5G否会提升公司业绩，隆华科技表示，无论是液晶显示面板或者是触摸屏，最后的应用都和5G密切相关。5G提供了整个快速传输的技术手段，但是这些载体，这些硬件都离不开半导体的芯片、半导体的显示器、液晶显示集成电路以及触摸屏等等。而这些移动的终端和固定的终端，都离不开靶材产品的支撑。
此外在围绕5G的产业延伸上，隆华科技认为也会为公司带来一些机会。像无人机、无人驾驶车这一类的移动装备等应用5G的产品也将有一些用到公司的高分子材料产品，比如PMI泡沫等等，将是其不可或缺的材料。
本文源自机会宝投研社
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