製圖；旭日
中國聯合商報 記者 程宗良 實習記者 劉馨 北京報道 近日，匯源果汁再次引發廣大消費者的關注。原因是去年4月曾因一筆違規貸款被港交所責令停牌。根據相關函件，如果匯源果汁不能在2020年1月31日前完成股票復牌條件，將啟動退市程序。
值得注意的是，從今年2月開始，匯源果汁創始人朱新禮接連多次被列為失信被執行人，近日，又有41億資產遭凍結。此外，最近半年多以來，匯源果汁執行董事崔現國、行政總裁吳曉鵬、非執行董事許清流、獨立非執行董事趙亞利和非執行董事閻焱、公司秘書李國輝等多位高管相繼宣佈離職。中流砥柱紛紛離去，相信個中緣由也絕非“能力問題”可以概括。
“果汁帝國”被榨乾
“有匯源才叫過年”一直是90後成長的重要記憶，匯源作為健康果汁的金字招牌，從未缺席國人的餐桌。而這個健康果汁帝國的締造者正是朱新禮，他還因幫助數百萬農民”脫貧致富”，被業內外封為農業“守望者”。
1998年，匯源開始在全國各地建廠，“果汁帝國”已初具規模。
2007年，匯源果汁在香港聯交所成功上市，上市當日股價大漲66%。這對匯源來說具有劃時代的意義，匯源也藉此成功與國際資本平臺進行對接。
短短几年間，朱新禮通過資本市場，實現了匯源資產增值50倍以上。那時，他可能並未想到，數年前，他和自己親手締造的果汁帝國，將迎來漫長的黑夜。
十一年前，可口可樂擬要約收購匯源果汁全部已發行股份，但這場收購案最終因涉嫌壟斷被叫停後。而這場大刀闊斧的“調整”也使得匯源果汁元氣大傷。2009年至2016年，匯源果汁有七年扣非淨利潤為負。
在經歷了“賣身”可口可樂失敗後，匯源果汁銷售業績不斷下滑，在2014年出現首次虧損。據其發佈的未經審計數據顯示，截止2017年年底，公司負債總額仍高達114.02億。至於2018年的財報，至今仍未見公佈。
公開信息顯示，匯源果汁在可口可樂準備收購及之後幾年，不斷投資新工廠。然而，在高濃度果汁市場飽和、低濃度果飲市場開發不成功的情況下，匯源果汁的產能大量過剩，每年的折舊、土地使用權攤銷嚴重吞噬利潤。近年來為了自救，除了大量裁員之外，不得不進行變賣。
知名經濟學家宋清輝表示：“很多人都說匯源果汁走到今天是因為2008年與可口可樂失之交臂後，朱新禮自斷銷售線才導致匯源果汁元氣大傷，這只是其中的一個原因，主要與朱新禮的家族式管理和‘獨斷’的決策有關。”
自救失敗
2018年4月，匯源果汁因向關聯方違規擔保而宣佈停牌。同年6月4日，港交所就違規事項向匯源果汁發函並列出復牌條件，要求匯源果汁進行嚴格自查，以證明管理層誠信，公佈欠缺財務業績、說明審計修訂，並採取合適的補救措施。
2018年7月20日，港交所再次發函稱，倘若匯源果汁未能於2020年1月31日前達成復牌條件，則港交所上市部將展開取消其上市地位的程序。也就是說，現在留給匯源果汁的時間只剩不到兩個月。
今年4月26日，匯源果汁迎來了一次轉機。當時宣佈與天地壹號“聯姻”成立合資公司，來拓展匯源果汁飲料市場。根據公佈的框架協議，天地壹號等以現金方式向潛在合資公司出資人民幣36億元，佔股60%；匯源果汁則以資產出資方式出資24億元，其中就包括匯源果汁的商標。
也就是說，假如合作順利，匯源果汁的商標就將落入天地壹號手中。
儘管如此，這次合作計劃還是持續了三個月就以失敗告終了。7月16日晚，匯源果汁與天地壹號同時發佈公告，宣佈雙方成立合資公司的計劃終止。
昔日的果汁帝國如今深陷泥潭，在僅剩的不到兩個月的時間裡，匯源果汁在資本市場中將何去何從？
對此，宋清輝表示：“如今的匯源果汁鉅額債務壓頂，資產也被查封，賣身亦無門，在港交所要求的2020年1月31日之前很難達到復牌條件，未來退市可能性很大。”
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