昨晚，萬科總裁換帥，新聞刷屏，結果，融信很受傷。
因為昨天晚上，融信公佈了一個十分宏偉的2018年度目標：
在一勺言印象裡，幾乎沒有見過上市房企專門公告下一年度銷售目標的案例發生，這種目標數字通常都是公司內部年會里的動員時刻才會出現，然後被第三方媒體以爆料洩露形式被公開。
但是，融信主動公佈年度目標的急切心理特別值得理解，誰不願意做優秀學生呢。它放的這個大衛星是：2018年衝刺1200億元（含合營與聯營公司）。
這個數字意味著什麼呢？2017年融信中國銷售了502億元（不含合營與聯營公司），而按照克而瑞的統計，融信中國去年全口徑賣了700億元，在它的基礎上，2018年，融信的銷售漲幅將高達71%。
如果順利完成，融信中國銷售規模年度漲幅70%，這個數字將把融信中國送進本年度增速最快的中資地產商頭排行列。
資本市場是相信神話的，今天上午一開盤，融信中國（3301.HK）最高上漲17.5%。
但是你可能會說，資本市場只是一時情緒氾濫。那麼，我們來在老數據裡找找這個新數字實現的高度可能性。
答案主要藏在兩個地方：
第一個答案，就在2017年的核心數據裡。
房地產的銷售額增長，主流路徑是貨值驅動，通過增加土地儲備量，快速週轉，從而實現規模增長。
融信的2017年報尚未披露，所以我們只能參照它的中報數據。截止2017年6月底，融信的土地儲備高達1300萬平米，高於此前上市的正榮地產，其總貨值為3000億元。
這些都是粗糙的大數，但我們看一個企業的增長有無持續性，還要觀察它的貨值結構。
這1300萬土地儲備中，高達72%在核心一二線城市。在地產界，由於「一二線城市」是一個約定俗稱的並不十分嚴謹的詞彙，很多地產公司為了美化報表，都會對所謂的「一二線城市」有一個自我版本的定義，中間夾帶私貨，你即使看出來也沒啥辦法。
可是，融信中國的「一二線城市」清單卻顯得相當貨真價實：
福州，廈門，漳州，上海，杭州，南京，蘇州，天津，成都，莆田，廣州，重慶，金華，鄭州，衢州，寧波。
這16個城市中，漳州與莆田，雖然城市地位中等，但卻是高購買力城市。去除金華與衢州外，剩餘的城市大多是省會及副省會城市，正處於「一二線城市」的經典範疇。
根據中報，2017年上半年，融信中國的銷售單價高達25855元/平米，這個數字非常準確地印證了融信可以用來打仗作戰的「彈藥結構」相當具有競爭力：它不僅供應充足，而且恰好被投放在最佳作戰區域。
一勺言透過各種渠道打聽到，在3000億元的總貨值中，預計2018年將有1800億元的可售貨值推向市場。
如果我們按照行業平均的65%的年去化率來計算，2018年，融信中國也將毫無懸念地大踏步進入地產千億俱樂部。
第二個答案藏在哪裡呢？相對較低的負債率與不錯的負債結構。
地產公司的高速規模擴張，經常會帶來負債率的提升。在之前多篇文章裡，一勺言把高負債率視為一種突進年代不得不接受的現實，以及，中國有追求的地產商不得不擁抱的命運。
融信中國過去三年，銷售額年度增速平均100%，從2015年的119億元衝刺至2017年的502億元。
在這樣的速度下，融信的資產負債率為79%，而有息負債率更低至49%。
也就是說，如果融信中國願意，它仍然具備較大的加槓桿的財務空間。
當然，比數字更重要的是結構。負債結構中，融信中國的長中短債的比重為2：1：1，只有25%比重的一年內到期債務。
十天之前，融信再一次在海外資本市場展現信用，發行了一筆3年期、3.25億美金的優先票據。通常而言，這類財務操作，只有一個最直接的目的：進一步改善債務結構，用便宜的錢替換掉貴的錢，用長期的債務替換掉即將到期的債務。
糧草與錢都到位完畢，如此一來，一個地產公司衝刺千億起飛前的準備工作便基本就緒，剩下的事情就交給了各地的營銷總監們。
唯一的懸念就是，哪一個樓盤會在這場為期12個月的高速運轉中，再一次站出來成為年度明星了。
不，還有一個最最重要的問題：當融信的產能機器在穩健運轉的同時，你在愣著幹什麼？你究竟上車了沒有？
放眼地產界，2016年的市值明星屬於萬科，2017年的股價之王屬於恆大碧桂園與融創。
2018年，股價上漲明日之星會出自何方？
不管A股還是H股，我的觀點是，閩籍軍團具備強有力的參選資格，它們在過去幾個月展現出來的競選實力，會讓2018年的市值漲幅之爭全程無尿點。
理由仍然有三：
1，碧桂園與融創的市值覆盤結論是，絕大部分人們仍然是喜歡聽高增長故事的，更重要的是，投資人願意為高增長的故事買票進場。
這個昂貴的故事中有一句名言：做到比說的好更重要。
2，泰禾黃老闆喊出2000億元的「2018年心願數字」後，不足一月，市值增加了200億元有餘。
這說明了什麼？碧恆融故事後，人們在踮起腳尖等待下一個白銀年代的「冒險家」出現在地平線上。
3，融信的長篇劇情中，不乏戲劇性。2016年，融信的「地王殺手」印象滲透在全國地產界，如今它已經淡去，人們對它財務安全度的質疑紛紛剝落。
預期翻轉，當年飽受攻擊的「軟肋」變成了戰略「優勢」，如果你曾經被小看、被低估，現在就是證明他們錯的時刻了。
也許到了一年之後的今天，我們會發現，昨天晚上，我們錯過了一條被高度低估的地產新聞。
前文閱讀提示：
一勺言 | 獨家：內部人談萬科新任總裁祝九勝
一勺言 | 獨家：龍湖CEO邵明曉內部年會開場白「董小姐不在這裡吧？」
董小姐 | 專訪王石：你不放權，權力就是炸藥
閱讀更多 一勺言 的文章
