隨著美聯儲主席鮑威爾的就職，美股繼今年2月2日耶倫離職後再次大跌，並且跌的得天昏地暗，甚至開啟了六年來的最大跌幅。
當然也有傳言，比如說由於人們開始尋求法幣的替代品，諸如比特幣、以太坊等數字貨幣，美元的霸主地位已經搖搖欲墜了，同時審計美聯儲的呼聲也在提升，也許鮑威爾將成為歷史上最後一位美聯儲主席。
那麼美股到底為什麼跌？特朗普從上任以來就一直說美股上漲是自己的功勞，但美股一下跌，他也就不提美股了，這應該表示這次下跌和他無關。
從宏觀層面看，實際上由於特朗普的稅改政策等，外界普遍預期，在鮑威爾上任後，美聯儲升息速度恐會加速。低利率一直是支撐美股牛市的主要動力源，但隨著美國加息次數的增加，市場擔憂低利率時代可能就此結束。
從數據上看，現在美國通脹率仍在低位，但上週非農數據顯示勞工工資持續上漲，投資者開始擔憂通脹回升。通脹回升就意味著企業借貸成本上升，借貸成本上升同樣會刺激美國加息。
從美股市場本身看，當前美股股市估值非常高，大量投資者前期獲利豐厚。致使美股市場存在泡沫，而美股又是極度市場化的交易品種，有自我調節的功能，再加之各種算法和恐慌情緒的蔓延就造成了下跌的行情。
通常一提到危機，都是危與機並存。在美股下跌之際，投資者應該關注的首先是美債市場。從2月5日的美國市場“美股暴跌、美債暴漲”來看，美股暴跌導致了美債暴漲，而美債暴漲並沒有導致美股反彈，所以美股和美債的關係是處在，美債聯動於美股，而美股並不聯動於美債，這說明美股存在估值泡沫，是主動下跌，而美債是聯動，所以投資時要關注美股對美債的影響。
對A股而言，美股下跌肯定利空A股。由於美股風險可能傳遞至中國股市，以及美股風險會利空美國經濟，進而不利於中國的出口，故多重利空中國股市。
具體而言：
其一，從金融市場的角度，由於當前的全球金融市場具有較強的關聯性，再疊加2017年5月以來中國股市上漲幅度較大，與經濟的高位回落出現基本面的背離，因此，美國股市的快速下跌可能大幅拖累中國股市。
其二，從經濟基本面的角度看，由於美股存在“小型股災”的風險，這可能傳導至美國經濟，進而利空美國經濟與中國出口，利空中國股市的經濟基本面。
如果從美股大跌，美債大漲的傳導邏輯看，中國債市將是被利好的品種。但其實中國債券市場與世界聯動並不像股票市場那樣聯動緊密，從市場結構看，中國債券市場的內生因素更為重要，基本面決定的中債利率已然配置價值充分。
同時，導致利率價格大幅偏離基本面決定的價值中樞的嚴監管因素也被充分price-in，債券市場危險期已過，所以2018年最好、最確定性機會是利率債。
其實比特幣和美股的暴跌，考驗的還都是投資者的智慧。在別人貪婪中恐懼，在別人恐懼中貪婪，依然是至理名言。
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