首先给大家说，到目前为止CMO和CRO这两个医药板块的细分行业已经诞生了非常多的牛股，比方说：
泰格医药、昭衍新药、药石科技、药明康德等等。
CRO、CMO、CSO，就是医药外包服务中的几种不同的组织——所谓医药外包，简单来说就是卖药的不想自己研发新药、不想自己生产新妖、甚至不想自己销售，于是找到了一个乙方帮忙做这种事情，这种关系就叫医药外包。
目前医药外包组织已经贯穿到医药行业上下全周期全流程当中，其中CRO、CMO、CSO就是分别服务于医药行业的研发、生产、销售三大环节。
今天我们要深入研究的，就正是三个细分子行业中最最赚钱的——CRO（也就是医药外包研发。
那为什么药品的研发要进行外包呢？
-过去国内很多药企其实都是靠仿制药赚钱，在国家颁布的一致性评价政策出台后以及医保制度越来越严格的背景下，不少医药企业都面临转型的问题，但是从仿制药企要直接转型成创新药企业是非常困难的！
众所周知，医药的研发没有3-5年根本看不到成果，甚至没有大量的资金和人员投入研发，三五年也不定能看到成果。
于是为了加速这一转型的过程，医药产品公司的研发活动正在从研发阶段化转型向研发外包转变。
CRO业务，其实在国际上已经得到广泛的认可，在过去，国内的CRO企业基本都是接国外的单子，但是现在，国内的需求也越发旺盛，所以相应的医药外包服务在环境的影响下已经迎来了全新的发展机会。
很多投资者一直无法理解为什么这么多医药股能即使是50-80、甚至100倍的高市盈率都还能继续涨。
实际上在我们业内，根据DCF现金流贴现估值法（国际投行常用的估值法），如果一家企业未来十年的净利润复合增长率能达到30%，那么这家企业的合理估值应该是55.4倍，如果能达到35%，那么合理估值应该是73.7倍。
目前A股的创新药企过去几年的净利润复合增速一直都保持在30%-50%的区间，享有50-80倍的市盈是十分合理的，甚至我认为，还太低。
例如在CRO行业中最为正宗的概念股：康龙化成，业绩营收持续保持在20亿左右，并持续稳定增长。，去年的符合利润增长率是51.52%，因此他即使在100倍的市盈的情况依旧稳步上涨 ！
閱讀更多 80打板先鋒 的文章
