近日，伊朗大將被襲，布倫特原油價格一度突破70美元/桶一線，創半年來新高。隨後伊朗又向兩處美軍駐伊拉克基地投放導彈反擊。一時間，市場觀望情緒濃厚，原油金融屬性佔據價格波動的主導。受國際原油價格大漲影響，國產燃料油市場也迅速做出回應。
從圖1可見，截至1月7日國產燃料油市場價格均有上漲，本週渣油漲幅400元/噸，主流成交價格在3850-3900元/噸。此次渣油價格上行主要集中在低硫渣油方面。2020年全球船用油市場開始高低硫轉化，低硫燃料油價格高企，高低硫船用油價格差拉大，促使低硫渣油資源流入船燃方向增加。東北地區低硫渣油1月份訂單已全部流入保稅船燃，因此其他地區低硫資源更顯緊俏，價格大幅上推。油漿漲幅在100元/噸，主流成交價格2550-2650元/噸。前期下游客戶多在退市觀望，等待抄底。隨著國際原油大漲，油漿市場開始底部反彈，終端用戶和貿易商紛紛入市，帶動油漿市場出貨好轉，價格緩緩上推。蠟油漲幅在150元/噸，主流成交價格4350-4450元/噸。蠟油市場當前基本無庫存，廠家執行前期合同為主。
由圖2可見，燃料油市場庫存低位，截至1月7日渣油市場庫存率8.2%，市場基本可以產銷平衡；油漿市場庫存率8.4%，庫存壓力較小。因此一旦原油有利好，廠家便可順勢推漲價格。目前上游廠家對未來一段時間的價格預期存謹慎態度，要始終保持年前庫存低位水平。
值得注意的是，雖然國際原油大漲，中間燃料油產品跟隨上漲顯著，但終端產品汽柴油市場卻並無明顯上漲表現，因此深加工方向的利潤被擠壓，最終會減弱國產燃料油的市場需求。國際事件對原油的影響週期或在5-7個工作日，原油不排除有回調可能，一旦原油回調，遇上年前廠家排庫，那麼國產油漿、蠟油市場將會有回落的可能。而渣油市場1月份價格將會維持堅挺，畢竟保稅船燃市場的剛需仍然存在。
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