港股市場是大陸投資者非常喜歡的一個市場。與A股相比，港股有很多優勢，比如：有一大批非常優質的公司；估值更加便宜；港股市場有更豐富的交易品種和更靈活的交易規則。等等。
但是，作為一個投資人，說到收益，就不得不說風險。咱們開篇第一講，就是港股市場裡的地雷——老千股。
幾個臭名昭著的老千股
民信金控(00273.HK)
香港市場中名聲在外的，是一隻叫民信金控的股票，這家公司多次被市場人士稱為“老千股的鼻祖”。它不僅業務上多次轉變並多次更名，混淆普通投資者視聽，還已多次合併股份。
1999年至今，民信金控的合股歷史用一隻手的手指頭都數不完。在先後經歷了2合1、5合1、50合1、25合1、10合1、5合1、10合1後，單按合股記錄來算，假設股民小明在1999年買入該公司6250000股股票，到如今就只剩下1股了。而在1999年，這家公司在合股前的股價在0.05港元左右，小明如果當年花31.25萬港元買了這家公司，現在只剩下0.475港元，小明要等民信金控上漲66萬倍才能回本，簡直是“千王之王”。
蒙古礦業(01166.HK)
雪球上一位網友稱，其父親在2007年底至2008年期間陸續買入在香港主板上市的蒙古礦業，平均成本為每股0.4港元，購買數量達到1550萬股，市值達600萬港元。截至昨日收市，蒙古礦業為每股0.365港元，看似還差10%左右就能回本，其實，這隻股票已經有過4次合股，使該投資者原本擁有的15500000股陡降成了現在的775股，市值從600萬港元只剩下283港元，虧損程度達到99.995%，意味著這隻股票要漲21200倍才能回本。
如何辨認老千股？
老千股”的範圍很廣，但市場人士普遍認為，在現有香港股票市場制度中，在不違法的前提下，一個沒有正經業務的上市公司，不斷通過增發、損害小股東利益、配股等方式圈錢，就可以稱之為“老千股”。換句話說，利用香港交易所不受漲幅限制的換湯不換藥的作弊股、騙子股。
所謂“老千股”，一般具有以下特徵：業績差、市值小、股價低；存在頻繁合股、大比例低價供股或配股的行為；投資者權益可能被大幅稀釋等。
老千股如何養成？配股和合股的遊戲
我們A股上市公司有個經典的遊戲，叫“10送10”，股民一聽說某上市公司要10送10了，就當作超級大利好奔走相告，那麼究竟什麼是10送10呢？10送10實際就是個拆股遊戲，也就是將公司的股票總數量擴大一倍，股民手裡原來有10手股票，每股10元錢，現在10送10了，股民手裡變成了20手股票，每股成了5元錢。手裡股票的市值其實沒變。
那麼，我們再來談一個香港特色：合股。與10送10相反，合股是將10股合成5股或1股等等，也就是股票總數大幅減少，股民手裡原來是1000股股票，每股0.01港元，現在1000股合成了10股，股價變成了1港元。
或許你會想，按照0.01港幣買應該沒風險了吧，不可能再往下跌了。但是香港和美國是允許上市公司合股的，比如公司股價跌到了0.01港元，公司可以將100股合成1股，然後再往下跌。老千股就經常玩這個遊戲，不斷地把股民的錢洗劫掉。
在港股市場，由於增發股票非常方便，所以上市公司股票一旦被高估，公司管理層可以迅速增發股票，攤薄小股民的權益。等到股價跌至完全不合理的低價，管治良好的公司可能會宣佈回購股票或直接將公司私有化後退市，當然，老千股是不會退市的，股價下跌他們就合股，股價上漲他們就配股融資。
配股與合股是一個老千股的基本特徵，因為不創造價值，但不斷圈錢，並以此謀生。老千股讓股票成為零和遊戲，錢本身並沒有產生或消失，僅僅是簡單地從一個人手裡轉移到另外一個人。
個人投資者怎麼辦？
港股市場市盈率較低，且存在較多優質標的，一直以來都是我國投資者偏愛的市場。但是，如果不具備一定的專業能力，個人投資者想去港股投資真的是要時刻提防踩雷風險。
如何掘金港股呢？
1、在有成長空間的前提下，買市值較大、成交較為活躍、以及不具備上述老千股特徵的股票。
2、上面那個對於普通個人投資者來說太難了。講真，掘金港股還是應該擁抱專業的機構投資者，專業的事情交給專業的人來做。
本系列文章為“聰明的投資者”投資理財徵集活動參賽文章
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