同樣是股票交易市場，中國股市近 10 年還在 3000 點一帶徘徊，而美國股市仍然在不斷創新高。兩個股票市場變化，指數差異的原因分析：
- 股票市場定位不同，股票功能出現差異。美國(融資+投資) 中國(融資遠大於投資)
- 股票數量供求不平衡，導致資產定價不合理。註冊制和退市機制(核心還是市場化問題)
- 國有和民營雙規並行，公司治理結構效率出現折扣
- 指數編制差異，導致指數點位上漲困難(新股於上市第十一個交易日開始計入)
- 對股票市場違規行為處罰力度較小，違規成本較低
- 中國投資者獨特天性，散戶投資者的比例較大。低位收集籌碼——拉昇股價(操縱市場、消息面配合)——賺錢效應——吸引人氣跟風——高位套現，割韭菜套路屢試不爽
- 政策市、資金市明顯
- 美國股票市場也存在較大的隱患量化寬鬆和美元的強勢，大量投資資金湧入美國股市華爾街倒閉美聯儲，維持較低的市利率。 上市公司持續回購，通過財務手段提高企業 ROE。
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