文 / 極客君（微信公眾號ID：geekcaijing）
新冠疫情形勢剛剛見好，非洲豬瘟卻再次復發。3月3日，農業農村部在湖北神農架林區陽日鎮、松柏鎮又發現野豬非洲豬瘟疫情。
從2月19日到3月5日，豬肉概念股連續漲超7%，多隻股票組團漲停。①
疫情下，受高居不下的豬肉價格影響，和豬肉互為替代品的眾多禽類也相繼迎來大幅度漲幅。其中，江蘇養殖股“一哥”立華股份似乎正在迎來“春天”。
01
生豬養殖企業開始進入利潤暴發期，而把養豬作為“副業”的立華正趕上這趟超級豬週期的順風車。
2月27日起，廣西、海南、江蘇等全國多地提高生豬養殖的政策性補貼，在補欄力度不足的當下，出生豬補欄的重要性不言而喻。②
疫情什麼時候結束還不得而知，但誠意滿滿當當的政策紅利卻依然沒有抵擋住持續上漲的豬價，從2020年開年豬價稍有下跌外，截止到目前豬價已經平均漲至28元/斤。
業內人士分析，非洲豬瘟疫情導致行業補欄緩慢，高盈利週期拉長趨勢明確，頭部養殖企業迎來量利齊升的發展黃金期。豬肉概念股全線大漲，多地提高生豬養殖補貼，行業或迎量價齊升。
無論是年前爆發的豬瘟，還是在新冠疫情爆發期間，立華股份因加強了生物安全防控等一系列舉措，不僅生豬出欄未受影響，它還通過戰略性擴大了生豬業務規模，紅利此時正在顯現。
根據同花順數據，3月2日，立華股份收盤價為53.1元，出現11筆大宗交易。三天過後，立華股份收盤價為56.41元，又出現9筆大宗交易。在此期間，立華擬為14家子公司提供擔保，擔保總額度不超過2800萬元。③
放眼整個行業，整個生豬養殖龍頭企業將迎來大洗牌，立華股份卻能從中分一杯羹。
由於新冠疫情的影響，雖然豬場建設暫停，但因為行業龍頭企業抗風險能力強，基礎的補欄和飼料供應能做到正常供應，並且可以經過留種、自繁、外購等方式快速恢復並擴大產能，一旦復工，追趕工期有望，生產經營並不會受到明顯影響。
反觀行業的中小企業，由於抗風險能力低，在飼料採購、生豬銷售、補欄均受到影響明顯，復工之後，形勢依舊不容樂觀，甚至還有可能加速其退出行業。
養豬隻是立華股份的“副業”，從規模上來講，雖然在養豬業屬於中小企業，但因為主業是養雞能夠做到協同共生抵抗風險；
從盈利角度上來講，又因為防控意識較好，立華的生豬出欄能夠得到保證，在享受量價齊升的大背景下，企業盈利將會十分豐厚。
華創證券分析師王鶯認為，大型養殖集團正迎來擴張機遇，除擁有種豬資源、雄厚的資金實力，生物安全防控能力也將提升成為重中之重，防控效果將直接影響生豬出欄價格、出欄體重、養殖成本，進而影響到盈利能力和擴張速度。
02
立華股份，位居國內黃羽雞養殖規模亞軍。旗下業務主要以優質草雞養殖為主導產業，在黃羽雞業務上，已形成集曾祖代、祖代與父母代種雞繁育、飼料生產、商品代黃羽雞養殖與屠宰加工為一體的完整產業鏈。
值得一提的是，立華不僅具有全產業鏈一體化的優勢，還擁有縱向一體化經營優勢。
疫情以來，雞苗價格持續暴跌，雖然近期呈現明顯回暖的跡象。但因為國家相應政策放寬，運輸情況改善，且目前正值補欄旺季，市場需求有所增加，預計雞苗價格有望繼續上漲。
根據財聯社的統計數據，假設雞肉對豬肉的替代率為30%，通過在產祖代存欄變化量推測商品雞出欄變化量，預計2020年上半年雞肉缺口比2019年上半年缺口擴大200萬噸，2020年下半年雞肉供應缺口比2019年下半年缺口略微擴大10萬噸。④
整體來看，2020年雞肉供需缺口與2019年相比會繼續擴大，禽肉替代需求或明顯增加，黃羽雞行業有望充分受益，雞肉價格有望全年維持高位。
據農村部數據，2019 年10 月底，全國能繁母豬存欄同比下降38%，生豬存欄同比下降41%。在當前尚無非瘟疫苗情況下，行業復產與疫情相互作用，產能恢復速度依然有限，禽肉替代需求明顯增加，預計豬價高位有望支撐黃雞價格高景氣。
公司稱，通過有效整合分散的肉雞生產環節，其能夠根據市場價格波動情況及對市場供求變化預測，及時進行適配度量的調節產業鏈各個環節的產出數量，在市場監控上，立華一直未雨綢繆。
在立華的舞臺上，它享受著黃雞、生豬業務帶來的雙重彈性，超級雞週期的來臨，超級豬週期的延續，雙峰並進，這可能是立華大展宏圖的一年。（所謂的超級豬週期，首先就是生豬價格的最高點超過以往的最高值，其次生豬高價的持續時間超過了以往持續時間。在疫情下，雞肉對豬肉的替代作用小，所以呈現出雙超級週期的現象。）
2月21日晚，立華股份發佈2019年度業績快報，淨利潤達19.73億元，同比增長51.79%。實現了公司淨利潤連續第6年高速增長的立華，在2020年開局，中國經濟短期重創的背景下，延續第7年淨利潤高速增長的驕人成績，苗頭已經初現。
03
新冠病毒改變了中國人餐桌上的飲食搭配，但傳承多年的飲食習慣並不會因為短期疫情的影響受到改變。
隨著全中國企業的復工進程加快，疫情也開始逐漸出現轉好跡象，預見在不久之後，被“逼瘋”的中國人必將開始報復性消費。
鑑於逐漸迴歸正常的生活，普通市場中家禽類的消費正在逐漸回暖，而藉助於餐飲行業的強勢迴歸，養殖業在未來很長一段時期內，都將保持不可比擬的優勢。
東方財富網股票行情顯示，截至03月06日立華股份於深股通持股量為70.79萬股，佔其A股股本比例為0.18%，比上一交易日減少22.06萬股。根據公開資料顯示，這次減持的股東是君聯資本，而君聯資本又是立華股份的風險投資。
在業內人士看來，立華之前為子公司擔保2800萬和這次的減持操作，都與戰略性擴大生豬業務規模有著內在的聯繫，或許是出於現金迴流。
在疫情風口的近況下，本就擁有應對風險的資本的立華回籠資金增加現金流，本意有可能是擴大生產。
雞苗價格的觸底反彈，讓本就在黃羽雞市場佔領高地的立華優勢更加明顯。在當下的家禽養殖市場中，立華加大生豬養殖的投資，既可以擴大自身在家禽養殖市場的份額，又可以給自己加了一份保險“彎道超車”。
雷軍曾說“站在風口，豬都能飛起來”，這句話後來成為很多人引用的創業金句，但是在這句話的後面，“長出一個小翅膀，就能飛得更高”卻鮮有人提及。縱觀多來不斷湧現出的風口，站在風口上固然重要，但是能否靠自己長出一雙小翅膀才是能否取得成功的關鍵。
而現在的立華，不僅有“豬”也有雞“翅膀”。
①：《中緯財經：A股放量拉昇！滬指漲近2%，豬肉概念組團漲停》
②：《鳳凰財經：港股異動 | 多地提高生豬養殖補貼 行業或迎量價齊升 豬肉概念股全線大漲》
③：《同花順財經：立華股份(03月02日)現大宗交易、立華股份(03月05日)現大宗交易》
④：《財聯社：豬雞價格高燒不退 養殖股狂飆背後支撐強勁》
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