公司發佈2019 年業績快報，2019年公司實現收入31.26億元，同比增長23.27%；實現歸母淨利潤6.36億元，同比增長9.17%，符合預期。
2020年光伏繼續擴產，有望受益大硅片技術推進
根據PV InfoLiNk統計，2020年國內PERC及PERC+技術擴產規劃42GW左右，近期通威、隆基分別公告7.5GW擴產規劃，預計後續其他廠商也將如預期落地；新增產能的持續擴張為公司光伏設備提供穩定支撐。另一方面，210大尺寸硅片推出後得到產業鏈快速響應，通威在近期擴產規劃中表示將全面兼容210及以下尺寸。大尺寸硅片對晶體生長、切磨拋加工設備等提出更高要求，公司作為中環股份重要設備供應商，有望受益硅片尺寸向210的升級。
半導體客戶募資擴產，利好2020年新簽單
近期中環股份、神工股份分別公告半導體硅片投資，若按晶體生長設備（包括單晶爐、切片、CMP 拋光、測試等）佔整體晶圓生產設備全部投資的25%測算，本次兩個客戶擴產對應晶體生產設備需求14.3億元。公司為兩家的重要設備供應商，當前公司8寸單晶爐已產業化銷售，併成功研發了滾圓機、截斷機、雙面研磨機、拋光機等加工設備，在拋光液、閥門、磁流體部件、坩堝等新品領域仍在積極培育；隨著兩家客戶的擴產落地，公司有望陸續獲得半導體設備訂單。
盈利與投資建議:
預計2019年-2021年公司歸母淨利潤分別為6.38 億元、9.85億元和12.77億元，對應EPS分別為0.50 元、0.77元、0.99元，維持“買入”評級。
風險提示:
行業擴產不及預期，新產品進展不順。
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