周四晚，欧洲央行公布利率决议，维持三大关键利率不变。欧洲央行将提高量化宽松，使用流动性工具。
2020年以来，全球已有10几个国家及地区先后降息。
为何欧洲央行坚持不降息呢？反而维持三大关键利率不变，存款便利利率、再融资利率、边际借贷利率分别维持在-0.50%、0.00%、0.25%不变。
存款便利利率：商业银行存在欧元体系的隔夜利率。
再融资操作利率：向银行体系投入主要流动性的利率
边际借贷便利利率：银行从欧元体系获得贷款的隔夜利率。
不降息的原因其实是降息的效果不好，因为欧元区自从欧债危机之后长期实行的就是负利率，已经降无可降，可以选择的工具少之又少，只能说是心有余而力不足。从这里也可看到欧洲央行还是没有美联储的手段高明，美联储还有降息的空间，欧元区已经没有了，就好比上战场却没有子弹，巧妇难为无米之炊。当年金融危机之后，美国通过量化宽松政策把利率降至极低，接近0。其他国家纷纷效仿，欧元区也快降为0，日元直接降至负利率。但是美联储手段娴熟，短短几年时间就让美国经济从危机中摆脱，从2015年开始加息步伐，逐步收紧货币政策，而大多数国家地区依旧还处于宽松状态，欧元区又经历欧债危机，直到今日也未开始加息步伐，日元区依旧负利率。美联储还是技高一筹，通过加息给自己提供了货币政策更大的操作空间，不像现在欧元区已经捉襟见肘。货币政策无效，只能通过量化宽松来释放流动性了，同时寄希望于财政政策。
欧元区目前的局面可以说是陷入了凯恩斯提出的“流动性陷阱”，指当一段时间内即使利率降到很低水平，市场参与者对其变化不敏感，对利率调整不再作出反应，导致货币政策失效。
欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上表示，“财政政策应该是最先对危机作出响应的工具，也是最重要的工具。没有人应该指望央行在危机中率先作出反应。”
归根结底，欧元区有先天的制度缺陷，货币政策和财政政策不统一，导致整个欧元区乃至欧盟处于一个矛盾不断上升，经济分化严重的情况。弱国感觉在被强国收割，强国认为在为弱国买单。英国脱欧就是因为这个理由。
欧盟各国财政部长下周一和周二要在布鲁塞尔举行财政会议，具体的救市政策让我们拭目以待吧！
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