乐普医疗:药械降价背景下,探寻长期成长价值

中金公司对公司药品,器械与新兴业务分板块进行分析,仿制药板块预期见底,创新器械产品为公司注入新的增长动力。维持公司跑赢行业的评级。考虑到带量采购后,新销售模式下公司销售费用的改善,上调2020年EPS 6.2%至1.26元,引入2021年EPS 1.65元,对应同比增速分别为30%/31%。考虑到近半年来医药板块整体估值提升,上调目标价50%至45.00元,对应2020-2021年P/E分别为36X/27X,有26.6%的上涨空间。


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