中證網訊（記者 張利靜）新型冠狀病毒肺炎疫情發生以來，出於疫情防控的需要，醫用酒精的用量顯著增加，市場資源一直緊缺。玉米深加工是生產酒精的一種常用工藝，玉米作為酒精生產的原材料，兩者的相關度在80%左右。疫情期間，玉米價格波動顯著加劇，令酒精企業在生產過程中面臨的原材料成本上升的風險顯著增加。結合上述實際情況，中信期貨於2020年2月 底簽訂有關協議，在黑龍江省樺南縣開展了“保險+期貨”項目，運用玉米價格險，為當地的酒精生產企業保駕護航。
本次項目的服務企業是黑龍江鴻展生物能源有限公司。該公司2019年10月建成投產，年加工玉米105萬噸，企業酒精產能35萬噸。新冠疫情發生以來，為了滿足疫情防控需要，該公司緊急進行技術改造、調整產品結構，自2020年1月26日開始生產普級酒精和乙醇消毒液。該公司先後被國家和黑龍江省列入防控疫情重點物資保障企業名單，在不到一個月的時間內，向社會供應普級酒精約1.6萬餘噸，乙醇消毒液約200餘噸。
考慮到玉米價格上升會增加企業的生產成本，進而對產成品酒精的價格造成抬升的壓力，中信期貨積極響應中央利用金融工具支持實體企業共同抗擊疫情的號召，為黑龍江鴻展生物能源有限公司量身制定了一套“保險+期貨”方案，幫助企業控制成本端價格上升的風險。
具體而言，這份由中信期貨子公司——中信中證資本設計的保險方案是一個組合期權，由向上敲出看漲期權和二元期權組合而成，為玉米價格提供保險，保障週期1個月、保障玉米規模1.1萬噸。通過對原材料的貨值進行保障，進而鎖定了約3600噸酒精生產的價格風險，是國內目前保障醫用酒精規模最大的場外期權項目。
考慮到企業地處黑龍江省樺南縣，該縣作為國家級貧困縣，在2019年剛剛實現脫貧摘帽。中信期貨本著“脫貧不脫政策，摘帽不摘幫扶”的扶貧工作原則，從扶貧專項資金中撥付20萬元，贈予黑龍江鴻展生物能源有限公司作為保險費，攜手中華聯合保險，共同支持“抗疫”企業。
自“十三五”規劃以來，“保險+期貨”模式連續五次被寫入中央一號文件，在農業保險方面已經頗見成效。而利用“保險+期貨”為防疫物資生產企業的生產成本進行保險，是本次項目的一大創新。其基本原理在於，中信期貨以及保險公司聯合提供保險，而酒精生產企業則是被保險人，保險的保費由中信期貨的扶貧專項資金提供捐贈。在保險期間，如果玉米價格上漲，則上漲造成的成本上升將由中信期貨提供補償，進而保障疫情期間黑龍江鴻展生物能源有限公司的酒精能夠正常生產，且供應價格平穩。
在本次新冠肺炎疫情期間，中信期貨及旗下子公司充分發揮自身金融衍生品領域專長，積極為實體企業提供倉單融資、場外期權保價等多種服務，幫助企業排憂解難，共克時艱。下一步，中信期貨還將繼續發揮專業優勢，在抗擊疫情、支持實體經濟、防範風險中作出更大貢獻。
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