摘要：市值縮水不到高峰時一半（歡迎關注閨蜜財經）
3月23日，眾安在線財產保險股份有限公司（以下簡稱"眾安保險"）發佈了2019年財報。
對於眾安保險，可能不少蜜友都很熟悉，它是一家網紅保險公司，也有知名度頗高的網紅產品。
不過，從財報中可以看出，除了網紅的短期醫療險，它還包括消費金融、汽車、生活消費、航旅等板塊。
眾安保險這家公司較為神奇，一方面是網紅，一方面投訴率居高不下，與某些明星黑紅黑紅的狀態頗為相似。
它的經營狀況到底如何？賠付率如何？我們可以在它最新的財報中窺得一二。
01
眾安保險的2019年財報顯示，全年實現總保費人民幣146.30億元（下同），同比增長30%。單看保費，表現良好。
據披露，眾安保險2019年的年度保費在全國財險市場上排名第11位；而作為全國第一家互聯網保險公司（成立於2013年），依然保持了老大哥的地位，2019年在全國互聯網非車財險市場排名第一。
不過，要看賺錢能力，卻差強人意， 依然難以抵擋自2017年赴港上市以來年年虧損的狀態，2019年實現歸屬母公司淨利潤-4.54億元。
相比2018年淨虧損-17.44億元，2017年淨虧損-9.97億元，虧損幅度還是明顯收窄了。
其實，據眾安保險2019年半年報顯示，去年上半年，眾安保險曾首次實現扭虧為盈，實現歸屬母公司淨利潤0.95億元。
然而，資本市場卻並不買賬。眾安保險在公佈2019年半年報的當天，盤中股價一度大跌10%。
這也不能怪市場無情，畢竟2017年買入想解套的投資者恐怕大有人在。
2017年9月28日，眾安保險在香港聯交所主板上市，發行價為59.71港元/股。
同年10月9日股價達97.8港元/股高位。此後開啟了跌跌不休之路，從腰斬到斬到膝蓋以下……
眾安保險的市值也是嚴重縮水。
頭頂"三馬"光環眾安保險C位出道，上市前受到了資本市場熱捧，估值上千億。上市後，眾安保險拓展的步伐並不算慢，但持續虧損、負債走高、投訴率也居高不下。市值也由千億跌到如今（截止3月25日）的374.8億，讓人唏噓不已。
02
一家出道時如此風光的互聯網保險公司，何以至此？需要細看它的業務構成。
眾安保險主打"保險+科技"雙引擎驅動，主要業務有5大板塊：健康、消費金融、汽車、生活消費、航旅生態。
財報顯示，2019年，健康、消費金融、汽車、生活消費、航旅生態總保費分別佔眾安保險總保費的33%、21%、25%、9%和9%；2018年其佔比分別為：25%、31%、14%、10%及13%。
也就是大家所熟知的網紅短期健康險，其實佔比不到一半，其他的業務，尤其是科技板塊，還屬於投入多產出少的階段。
據悉，眾安保險的工程師及技術人員佔公司僱員總數的46.8%，在虧損的情況下，2019年研發投入依然有9.8億元，同比增加約15%。
此前眾安保險的業務板塊也一直在調整，只是效果並不理想。
相比而言，2019年還是有些成效，比如消費金融退居第二，健康板塊佔比第一，另外突出的是科技輸出實現收入2.697億元，同比上升139.9%。
然而科技業務的另一面依然是明顯的虧損。
年報顯示，2019年眾安保險出現淨虧損4.54億元的主要原因是：科技業務和其他業務的虧損。其中，科技業務虧損高達3.34億元，其他虧損為3.16億。
有所改善的是綜合成本率，由2018年120.9%改善至2019年113.3%，同比改善7.6個百分點。
2019年，眾安保險承保虧損收窄至人民幣16.988億元，相比2018年的承保虧損人民幣18.354億元，同比減少7.4%。
網絡保險公司依賴其他平臺售賣產品，好處是能夠獲得其他平臺的巨大流量，而不好的地方在於得支付平臺費用。
這方面，眾安保險在2019年也有改善。比如網紅的尊享系列的總保費，2018年僅8%來源於自有平臺，2019年這一比例提高到了24%。不過，佔比也並不算高。
加上其客戶35歲以下的佔比約為55%，能在支某寶等平臺購買為何還要去下載一個APP？以及退貨險保費大增，對第三方平臺的依賴顯而易見。
眾安保險2019年優化業務的另一種方式是，將賠付率較高的健康團險業務進行了縮減，使得健康板塊2019年賠付率改善為53.0%，同比下降6%。
半個月前，掌舵五年的陳勁宣佈將卸任眾安在線總經理兼聯席CEO，接棒者為原副總經理兼聯席CEO姜興。與此次重磅人事更迭相伴的還有眾安在線的中高層人事震盪，以及鉅額虧損、保費下滑等現實。
除了業務調整的陣痛，眾安今年來的高管更換、投訴率和負債攀升幾個問題也是困擾其股價的一些因素。
03
眾安保險其實2019年的表現比之前有明顯好轉，但公司換帥及中高層人事震盪，也使其頗受影響。
3月23日，就在發佈2019年財報的當天，眾安保險還發布了一份公告，告知公司變更非執行董事、變更投資決策委員會的組成和變更首席財務官。
相比而言，負債的問題今年更加明顯。2017年眾安保險的負債總額不到40億，2018年這一數字直接翻倍為98.66億元，2019年更是飆升到了144.02億元。
2019年其資產負債率為46.6%，比2018年的37.5%增長了9.1個百分點。
財報的解釋是由於買賣出回購金融資產款及保險合同負債增加所致。
另一個投訴率問題，客觀來說，不止眾安保險一家互聯網保險公司頭痛。
2019年315時期，銀保監會官網發佈了2018年度保險消費投訴情況通報，銀保監會及其派出機構共接收到互聯網保險消費的投訴多達10531件，比2017年增長了121.01%。不過，眾安保險以2144件的量高居互聯網保險消費榜首投訴量榜首，實在不想引人注目都難。
2019年7月，銀保監會發布了《關於2019年一季度保險消費投訴情況的通報》，2019年一季度，保險消費投訴同比下降3.66%。眾安保險糾紛投訴共計946件，同比激增276.89%，高居財產保險公司合同糾紛投訴量增長排名第1位。
2019年11月，銀保監會發布了《2019年前三季度保險消費投訴情況的通報》，這一次眾安保險好在不再排在顯眼的第一位。不過，在財產保險公司合同糾紛投訴量仍然高居第3位，投訴量2924件，同比增長117.72%。
目前還沒有看到2019年的全年數據，不知道結果如何。
蜜姐也曾買過眾安的網紅產品，因為當時在線客服人員的不知無意還是故意誤導，導致和小夥伴們一起購買了數份無效保單，經過頗為波折的維權之後得以全額退保。
今年，互聯網保險引來了更加趨嚴的監管風口，相信投訴量在未來會逐漸好轉。
我們的保險欄目也時常分享投保的注意事項，希望蜜友們在享受互聯網保險產品較為優惠的保費時，也一定注意提高自我的基本投保知識，避免花冤枉錢。
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