全球疫情的持續蔓延迫使許多公司經營陷入停滯，華爾街普遍認為全球經濟陷入衰退幾乎已成定局。

值得注意的是，今年1月，達里奧還喊出“現金就是垃圾”。但隨著新冠病毒席捲全球，避險資產與風險資產同時遭到拋售，顯示出市場的恐慌情緒已達到極致。當下現金(尤其是美元)成了金融市場中上漲較快的資產。多家機構均呼籲企業囤積現金，以應對危機。

全球經濟陷入衰退幾成定局

“在我們有生之年從未發生過的事情……我們面臨的是一場危機。” 全球的最大的對沖基金橋水基金創始人達里奧近日在 CNBC 採訪中說道，“我們現在估計，在美國，公司層面的損失大約在4萬億美元左右，全球大概有12萬億美元。”截至 2019 年底，美國國內生產總值(GDP)超過 21 萬億美元。這意味著，該預計顯示，本次危機將為全球企業帶來約摺合美國GDP的一半的經濟損失。

美國勞工部19日稱，申請失業救濟的美國人，數量上週飆升至兩年半以來的最高點

與此同時，全球多家機構及分析師也認為全球疫情的持續蔓延迫使許多公司經營陷入停滯，華爾街普遍認為經濟陷入衰退幾乎已成定局。高盛股票策略師大衛·科斯汀近日給客戶的報告中寫道，“我們預計標普500指數成分股公司2020年的全年每股收益為110美元，較2019年下跌33%。在行業方面，我們預計能源、非必需消費品(如郵輪、酒店、餐飲)以及工業(如航空)將大幅受到重創。”科斯汀補充道，“短期內，標普500指數將進一步跌至2000點的低點。股市是商業趨勢的先行指標，企業活動持續惡化，目前還沒有觸底的跡象。”

交銀國際董事總經理洪灝也表示：“危機已經切切實實地發生了，說沒有進入金融危機是無稽之談。只要你每天打開電腦，你就會看到現在每天都是危機，幾乎每天都有市場在熔斷。這一次的下跌是史無前例的

目前，海外市場超賣的程度已經到達歷史最高水平，但是市場情緒極度低迷。洪灝稱：“在過去，超賣往往意味著會出現超跌反彈。可是過去幾周，市場只出現了幾次短暫的技術反彈。信用息差、美元強勢以及標的股票相對於相應ETF的折價都表明，市場內部結構已經崩潰。即使有反彈，也將是暫時的，技術性的，並將繼續迷惑那些魯莽的交易者。”

與此同時，達里奧也發表文章呼籲投資者重視此次冠狀病毒帶來的風險，“冠狀病毒是一個獨特的事件，它會壓垮那些不做最壞打算的投資者。投資者應該防範冠狀病毒升級到類似1918年那場大流感的水平。那些低估了疫情發展的人可能會因此遭受損失。這是一個在100年才發生一次的災難性事件。”

現金才是王道

多年來，橋水基金被稱為“常勝將軍”，管理著大約1600億美元的資金，其旗艦基金主動型Pure Alpha基金，約30年的歷史中，僅有4年虧損。在2008年的全球金融危機下，當標準普爾500指數下跌37%的一年中，Pure Alpha策略獲得了9.4%的回報。2010年和2011年分別創下了45%和25%的高收益。

然而，達里奧之前對於疫情影響的低估，讓這款旗艦基金在今年以來的損失達到20%。達里奧表示：“其實從1月，橋水就已經開始跟蹤觀測疫情的影響，橋水認為此次病毒的影響並沒有超越其風險模型，是已知風險中的一種。但顯然這種風險已經超過了過往所有經驗。”

分析人士稱，避險資產與風險資產同時遭到拋售，顯示出市場的恐慌情緒已達到極致——投資者並非預期資產價格下跌而急於拋售，而是出售一切可出售的資產，囤積現金以應對危機。同時，隨著新冠病毒對全球經濟的衝擊日益嚴重，各行各業都遭到打擊，這也使得現金尤為重要——企業和個人都需要足夠的流動性來支付租金，賬單和其他固定成本。

著名風投公司紅杉資本在此前已發佈預警公開信，強調現金的重要性：“你是否真的擁有你所認為的足夠的現金？如果經濟不景氣，你能撐過幾個業績不佳的季度？ 你是否已制定應急計劃嗎？在不從根本上損害業務的情況下，你能在哪裡削減開支？ 現在就問自己這些問題，以避免未來可能出現的痛苦後果。”（文章來源：e公司官微）

總結：①.本次危機（新冠疫情）將為全球企業帶來約摺合美國GDP一半的經濟損失（注：2019年美國GDP超過21萬億美元）。②.冠狀病毒是一個獨特的事件，它會壓垮那些不做最壞打算的投資者。這是一個在100年才發生一次的災難性事件。③.行業方面，預計能源、非必需消費品(如郵輪、酒店、餐飲)以及工業(如航空)將大幅受到重創。股市是商業趨勢的先行指標，企業活動持續惡化，目前還沒有觸底的跡象。④.市場趨勢一旦確立，不會輕易改變原有運行軌跡。在過去，市場超賣往往意味著會出現超跌反彈。可是過去幾周，市場只出現了幾次短暫的技術反彈，即使有反彈，也將是暫時的，技術性的，並將繼續迷惑那些魯莽的交易者。⑤.現金為王，囤積現金以應對危機！

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