這一週市場出現了震盪向上的走勢，整體來看，反彈高度有限，只反彈了100多點。我們再來看一下美國市場4月份的反彈，從4月1日20000點開始到24000點，反彈了4000點，也就是說美股反彈力度遠遠強於A股。
儘管我在4月份提出中國股市將會迎來反彈，《人間四月天，A股迎反彈》,但讓大家感到困惑的是為什麼美股在4月用了半個月的時間反彈了4000點，而A股半個月的時間，僅反彈了100多點，這到底是什麼原因呢？為什麼A股不能跟隨美股快速收復3000點形成強勢上漲？這是短期大家非常關心的一個問題。
中國股市到底有沒有收復3000點突破性反彈行情？我覺得答案是肯定的，只不過現在機會還不成熟。今天我們的演講主題是《A股需要一次突破性行情》。什麼時候能形成突破性反彈？我們首先要區別一下，目前美股反彈和A股反彈性質完全不一樣。為什麼說性質不一樣？因為美股是在疫情下的被動性反彈，這種被動性實際上是在特定的風險期，在國家政策和資金雙向推動下形成的逼空上漲，這種反彈是非理性的。
這種反彈其實非常類似2月4日中國疫情比較嚴重的時候，當時中國資本市場率先復工，我們也曾經出現過類似的反彈，也就是當時從2680點附近，逼空上漲，最高收復了3000點，基本上回到了3080點這個位置，這次反彈高度是400點左右。我們當時是在3000點，美股是3萬點下來的，我們向上反彈了400點，也是在不到一個月的時間裡，美國股指高度是我們的10倍，所以它在半個月時間裡反彈4000點，應該說跟我們第一階段A股觸底反彈逼空上漲是完全相似的，到底是美股在效仿A股，還是A股在跟隨美股？其實走勢是非常雷同的。
每一個國家在處理特定疫情危機時，都會先採取強勁反擊，然後穩定市場的手段。相比美國，中國股市在第二階段的反彈表現比較弱，有幾方面的原因。
第一，中國的疫情提早得到有效控制，而全球疫情還在迅速惡化和蔓延中，所以中國股市在這個時候再次形成領漲不具備條件。也就是說中國股市真正形成像樣的突破性反彈，必須要等到全球疫情真正出現衝高回落的拐點時刻，才可能形成強勢突破的機會。在全球疫情大爆發的情況下，中國已經進入到了第二階段，既不能讓股市形成下跌，也不能讓股市形成快速上漲。我們在這個階段是以穩為主，等待全球疫情真正拐點的到來。
第二，雖然我國的疫情率先得到控制，但疫情控制之後的生產領域和經濟領域還面臨著較大的復工和覆盤壓力。為什麼？因為全球疫情不確定，所以還不能馬上形成較大的投資意願。包括一些中小民營企業其實並沒有真正走上工作崗位，而且我們發現2-3月兩個月的GDP數據呈現下滑趨勢，除了浙江表現良好GDP為正增長，但總體數據較去年同期也出現了下滑，其他地區這兩個月的GDP指標均為負值。
此外，失業率在這兩個月裡也呈較大的上升，據說3月份的失業率達到了11%，因為2月份大家都沒復工，而3月份開始復工，出現了失業率提升的狀況，一些不穩定因素開始暴露。在經濟領域、企業、行業中，隱性風險開始逐步暴露出來，而這些風險不是通過簡單的政策和資金挽救就可以解決的，需要我們在貨幣政策、財政政策等多方面實施統一的調節措施，才有可能讓經濟從危機中重新復甦。
所以中央在下政策時不會採取短週期的強心劑方式來促進市場快速上漲或非理性上漲，而必須是在理性思考的前提下按照規律，同時也要按照中國市場和海外市場可能會出現的一些不確定性，重新調整我們的財政政策和貨幣政策，接下來A股市場在形成穩定的過程中，我們的市場策略要有節奏感，不能夠過於激進，這也是影響當下A股市場反彈一個最重要的因素。
第三，目前A股市場投資人的投資意願不強，量能出現了極度萎縮，場外增量資金入場的積極性不高，導致了目前的反彈總是進進出出、上上下下，所以4月份的反彈雜亂無章，漲一天跌一天，漲兩天跌兩天，總是讓大家對於未來的市場望眼欲穿、原地踏步、止步不前。與其說A股市場形成反彈，不如說A股市場中的個股結構性反彈，這種局部反彈並沒有形成A股市場整體的反彈。
老百姓為什麼對目前的A股市場有擔憂恐懼？是因為現在的不確定性太多了。什麼不確定性？最大的不確定性就是以美國為代表的西方世界國家疫情到底能不能控制？什麼時候能控制？這些問題都沒有答案。到今天為止，全球疫情感染的人數突破將近200萬，單純美國感染人數就已經達到了五六十萬，每週都以驚人的幾何數字在增長，自然會讓大家感覺到我們是人類命運共同體，不是中國人有難外國人會不管，同樣外國人有難，中國人也是有擔憂的，因為我們的產業鏈是連在一起的，太多的社會關係連接在一起。
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