資本市場重回長期主義

資本市場重回長期主義

宏觀是我們必須面對的，而微觀才是我們有所作為的。

無論是羅振宇的《時間的朋友》，還是陳春花老師的《選擇未來》，長期主義成為2019年一個新名詞。

2018年，能勝出的企業很少很少，那些股價波動小的公司也是少之又少，但正因為稀少，更顯珍貴。九鼎投資的定增產品歸零，這就是當初九鼎產品的急功近利，才有今天的果。邁瑞醫療2019年的解約門，更象是一種機會主義，對招聘視一種兒戲，對學生沒有愛心，不像是千億市值公司的行為，沒有擔當，就沒有未來。

2019年資本市場重回長期主義。

一、那些長期專注於一個方向和賽道，將愛、信任、承諾融入到產品中，這些企業未來會越來越受長期投資者的青睞

真人真事改編的電影《印度合夥人》是2018年最佳電影，為啥，護墊俠對妻子的愛，發明了低成本生產機器，專利開放，這種愛讓印度6億婦女受益。產品有愛，電影有愛，所以如此讓人共鳴。

曹德旺天生就是為玻璃而生，福耀生產的玻璃，質量好是自然的，在社會方面，曹德旺捐款上百億，這種對社會的愛，和對用戶的承諾，使得福耀玻璃的價值不斷被認可。

涪陵榨菜，一袋小小的榨菜，是要經過三清三洗三醃三榨的工藝，不加防腐劑，烏江榨菜，能走遍大江南北，鮮香嫩脆，不僅僅征服了消費者的胃，也征服了投資者的心。

發動機行業的濰柴動力、光伏行業的隆基股份、石膏板行業的北新建材、玻纖行業的中國巨石、電器領域的正泰電器、造紙業的太陽紙業、發酵業的安琪酵母、調味品中的海天味業、PCB行業的深南光電，一批長期專注的公司，市場份額不斷提升，長期專注就是一種價值。

二、開放共生合作，是企業和個人進化新的動力

2019年，微軟市值超越蘋果，成為全球市值老大，其實，就是納德拉的開放合作思維，開放雲服務，與三星合作，與亞馬遜合作，這種開放合作的思維讓微軟更加強大。

當2018年新股破發走低之時，中國鐵塔卻能逆勢上行，市值兩三千億。脫胎於三大營運商的鐵塔，用共享發展理念，讓通信塔和社會塔共享發展，而這種共享模式，讓全國新建通信鐵塔共享率從14.3%很快提升到70.4%，300萬基站，使得中國鐵塔在5G時代變成了新的基礎設施和高速公路。

青島海爾，更是將組織變革成生態夥伴開放平臺，平臺上有40萬個解決問題者，這40萬個解決問題者，是全球各大科研機構研發人員，在解決1000個領域的問題。當衣聯網、食聯網等生態平臺孵化成功，海爾就變成一個真正的創客創新企業平臺。

永輝超市，也是一家將共享共生融入到管理中，合夥人制度，讓員工團隊參與分享超額利潤，讓員工體會到既是被管理者，同時又享受到股東的利益。在新零售業務中，今日資本、創新工場、騰訊等一起與永輝合作，本身就是一種共享共生模式，這種變革讓永輝在未來的零售市場有更多的合作者。

三、當下加薪加人餘糧充足的的公司，應對未來更輕鬆些

通用、富士康、宜家、拜耳、大眾、龐巴迪等等，這些全球大公司裁人的計劃不斷出現，裁員成了很多世界500強公司的選擇。

格力全員加薪，人均增加1000元。這天消息溫暖了很多人，也溫暖了投資者和一些鐵桿粉絲。

深南電路業績上調，從20%-40%增長上調到50%-60%，作為華為最大PCB供應商，公司的長期發展有預期，估值也是有體現。

中信證券停牌收購廣州證券，自然是資本寒冬裡有餘糧。

越是冬天，越能看出好公司的應對能力。帳面上千億資金的公司，貴州茅臺、上汽集團、格力集團、中國建築、中國鐵建、中國交建等，研發人才過萬人的公司有海康威視、上汽集團、比亞迪等等，資金和人才是企業未來前行不可缺少的人、財兩大要素。

關注人才，關心員工，有資金、有實力的公司，手有餘糧，心中不慌，應對未來更輕鬆些。

總之，當長期主義成為投資者更加關注的點，那些有愛的產品，那些有信任的公司，那些有溫暖、有責任感的組織，將讓長期投資者心動，有愛的公司與長期投資者共生共贏得時代，也在來臨。

2019年，讓我們更加關注那些微觀有愛、有信任、有承諾的靠譜公司。

翁開松

2019-1-9