生豬期貨推出，龍頭長期受益
生豬期貨推出的遠期交易撮合機制，對於當前行業生產端有著非同尋常的意義。智通財經APP瞭解到，由於產業鏈上養殖和屠宰環節格局較為分散，當前生豬現貨交易撮合主要由豬販子承擔的，豬販子在由產區向銷區、長距離、調運活豬為主的流通方式中起到運輸、價格撮合、向屠企墊資、點對點的溝通協調等重要作用，通過市場化的競價機制調節區域間的供需矛盾。這種形式的效率雖高，但是缺乏遠期價格指引，而在生豬期貨上市後，養殖場可以通過套保業務提前鎖定生豬銷售價格，屠宰企業、貿易商也能提前鎖定原材料採購價格，減少生豬價格波動帶來的風險，這將有助於調節遠期供給，平抑價格的高波動。
同時，生豬期貨推出還有助於行業長期規範化發展。智通財經APP瞭解到，隨著養殖端集中度和規模化程度提高，越來越多屠宰加工企業通過“合同生產”方式鎖定原材料，下游養殖環節規模化也在迅速提高，報價機制也逐步由現貨市場報價轉向“訂單式生產”。由於有效降低公司產業鏈中的生產和價格的風險，提前鎖定利潤，公司將更加專注於豬場管理，不斷降低成本。而隨著大型養殖企業擴張，規模優勢顯著情形下，行業成本有望下行，還將倒逼養殖散戶退出市場，龍頭養殖企業集中度進一步上行。再加上政策引導健全現代生豬流通體系，“運豬”向“運肉”轉變使得屠宰在產業鏈上定位上移，屠宰成為養殖集團由生產端向銷售端延伸賺取品牌溢價的必經之路，這將加速行業養殖與屠宰一體化的整合。
借鑑美國經驗可知，自推出生豬期貨以來，美國生豬產業經歷了高度的規模化和集中化，上中下游產業鏈具有明顯的聯動作用，下游的終端消費市場成為促使產業規模化的根本推動力。並且，當前國內生豬養殖正處於非瘟反覆階段，規模型企業已經在脫穎而出。數據顯示，2019年末上市豬企同比基本實現正增長，已公佈一季報的豬企同比均實現正增長；而且2019年12月全國年出欄5000頭以上規模豬場生豬、能繁母豬存欄環比分別增長2.7%和3.4%，均連續4個月增長，其能繁母豬存欄量恢復明顯優於全國平均水平。
此背景下，像中糧肉食這樣的龍頭型生豬養殖企業，不僅未來業績波動性能有效降低，還有望在行業規模型企業集中度提升的長期邏輯中持續受益。更何況，中糧肉食原本就已經積累了不少的利好。
基本面愈發紮實，中糧肉食增長可期
出欄量恢復、頭均利潤高漲，中糧肉食一季度業績全面超出市場預期。智通財經APP瞭解到，公司2020年一季度出欄量達到30.8萬頭，環比增長15%，出欄均價35.04元/公斤，同比上漲207%。其中育肥豬出欄19.8萬頭，頭均重120公斤，銷售均價35元/公斤，完全成本約為16.5元/公斤，單頭盈利在2200元左右，育肥豬貢獻利潤4.4億元；而仔豬出欄銷售大約在11萬頭，價格在2000-2300元/頭，單頭盈利或超過1800元，仔豬貢獻利潤約2億元。而其他養殖龍頭企業中，牧原股份、天康生物、溫氏股份頭均利潤在1500-1800元，新希望和正邦科技因外購仔豬比例較高，頭均淨利僅為800-1000元，中糧肉食的2000元頭均利潤明顯高出不少。
同時，生豬養殖全面升級後，中糧肉食養殖成本和養殖能力都達到了行業一線水平。智通財經APP瞭解到，為了防控非瘟，公司2019年新建近80個高標準車輛消毒和烘乾房，新增飼料高溫熟化設備，實現硬件全面升級；同時實行主場內車、人和物精細化管理，切斷病毒交叉感染途徑；並通過將養殖成果與員工薪酬和獎金掛鉤等方式，調動員工積極性與責任心。經歷2019年全面升級後，中糧肉食養殖成本已經可以與牧原股份、天康生物等一線企業較量。
量價齊升態勢下，中糧肉食2020年業績確定性較高。智通財經APP瞭解到，首先在出欄量方面中糧肉食是有望維持高位的，截至2019年底，公司具備502.4萬頭的生豬產能，較2019年初增加了93.6萬頭；2020一季度，公司具備能繁及後備母豬存欄20.7萬頭，機構預測公司二季度的種豬存欄將接近24萬頭，2020年全年有望實現200萬頭的出欄量。
而在價格端，供給端持續受壓制和消費端的回暖有望繼續挺價。據悉，生豬繁育體系包括曾祖代、祖代、父母代、商品代生豬，原則上商品代不能種用。在這一輪去產能中，除涉及二元母豬之外，祖代、曾祖代產能也損失慘重，因此，產能的恢復需要經歷曾祖代到祖代，再到二元種豬出欄的過程，而從曾祖代增產至二元母豬存欄上升至少需要28個月，從曾祖代增產至商品代生豬出欄需要38個月時間。如再考慮後續非瘟下的祖代場可能再遭受損失，以及公共衛生事件全球演化下的曾祖代、祖代進口難度加大，二元種豬產能恢復將是一個漫長的階段。
並且，由於國內公共衛生事件逐步得到控制，二季度有望隨著復工、復產、復學的提速而持續釋放餐飲需求，因此消費端也存在大幅回暖的預期，這也就是為什麼生豬期貨面市當日，全國二元母豬以77.69元/公斤的均價創出了歷史新高。
綜上所述，在生豬養殖龍頭企業本就處於行業景氣週期上行的當下，又遇生豬期貨上市進一步夯實長期邏輯，作為港股生豬養殖代表性企業的中糧肉食，有望在資金持續關注下演繹強勢行情。
個股活躍程度及脈絡：
盤面上看，午後農業種植板塊持續拉昇，雪榕生物（300511）、北大荒（600598）漲停，豐樂種業（000713）、登海種業（002041）、萬向德農（600371）、農發種業（600313）等跟漲；白酒概念午後延續行情，山西汾酒（600809）漲停，五糧液（000858）、瀘州老窖（000568）、水井坊（600779）、古井貢酒（000596）等跟漲；光刻膠板塊反彈強勢，容大感光（300576）、同益股份（300538）漲停，江化微（603078）、安集科技、普利特（002324）、捷捷微電（300623）、南大光電（300346）跟漲；受創業板註冊制改革消息面影響，證券板塊整體上漲，華鑫股份（600621）收漲超6%。
主流看點：業績、農業 主板封板成功率：低
註冊制逐步鋪開，A股從此業績為王！
昨夜刷屏的創業板註冊制，註定讓今天的A股不能平靜，A股今天開盤大幅跳水，隨後又快速反彈回升，出現一個深V反彈走勢。
開盤下跌的主要原因是創業板的註冊制直接威脅了科創板的地位。由於創業板只需要10萬元的門檻，相比科創板50萬，低了太多，散戶可以方便參與。所以科創板和科技股開盤迴落，隨後又在芯片股業績爆發的利好下逐步反彈。今天的大資金都被深V嚇到，所以反彈之後非常謹慎，遲遲沒有向上突破的動力。
但是從註冊制全面鋪開以後，主力資金的操作思路也開始發生改變，從無腦熱炒概念蹭熱點，轉變為引導資金進一步投資確定性和成長性更強的大消費板塊，因此，今日大消費板塊整體走強。大消費也將成為刺激經濟復甦的重要動力，拉動內需，刺激消費政策將會不斷出現。
從股市後期反彈的邏輯上看，大消費作為白馬股和藍籌，是後期股市反彈回升的中堅力量，所以必須重視大消費板塊，在未來很長一段時間的良好表現。
大消費在於規模性和模式創新性
1、規模性：經過這一輪上漲，市值最起碼應該在100億以上，就比如我們今日展示的大消費食品類，鹽津鋪子今日市值也超100億了。
2、模式創新性：創新+龍頭，要麼具有獨到的優勢。比如家家悅立足山東果蔬大省，主打生鮮，符合當前新零售模式，股價持續上漲。而永輝超市目前屬於國內超市龍頭企業，股價持續創新高。
大消費的思路必須緊跟超級品牌，基本上就是你身邊耳熟能詳的品牌，會受到長線資金甚至是外資的關注。
龍虎榜
章盟主買入卓勝微3619萬元；賣出航天長峰三日榜4358萬元、華西股份1886萬元、高鴻股份1341萬元、科迪乳業三日榜1029萬元。
流沙河買入京威股份3180萬元、供銷大集1913萬元；賣出航天長峰三日榜3772萬元、匯金通1080萬元。
寧波桑田路買入供銷大集1681萬元、銳新科技587萬元、中迪投資527萬元。賣出紅寶麗三日榜2530萬元、眾應互聯三日榜2201萬元、供銷大集1853萬元、新築股份886萬元。
趙老哥買入創業黑馬1497萬元；賣出航天長峰三日榜5159萬元、雪榕生物1542萬元。
作手新一買入匯金通659萬元；賣出達安基因三日榜1.58億元、凱撒旅遊1444萬元。
首板挖掘買入華控股賽格646萬元、中迪投資543萬元；賣出華控賽格1600萬元。
飛雲江路買入愛施德1499萬元、中迪投資540萬元。
紅股擺渡人點評：京威股份作為唯一的三連板個股，流沙河買入3180萬元。趙老哥買了創投概念股創業黑馬1497萬元。寧波桑田路買了供銷大集1681萬元賣出1853萬元，該股被資金撬棒衝高大漲4.53%，流沙河也參與其中1913萬元，炒股養家賣出1708萬元。其它個股就不一一點評了。
有望獲益板塊1：券商板塊
從盤面來看，券商股成為資金追捧對象，板塊整體上漲1%，其中華鑫股份大漲6%，南京證券、東方財富上漲3%，中信建投、中信證券漲幅逾2%。
國泰君安非銀團隊表示，創業板試點註冊制的改革，在借鑑科創板的成功經驗基礎上推出更符合創業板特徵的相關政策，預計未來直接融資效率以及在整個融資體系的重要性會大幅提升。考慮到2019年科創板IPO承銷收入佔整體IPO收入的比重達到45%，是券商投行業務大幅增長的主因，預計此次創業板註冊制改革將進一步提升券商投行業務收入和整體營收。
有望獲益板塊2：消費白馬等績優龍頭股
消費白馬個股今日表現同樣不俗，其中山西汾酒漲停，股價創歷史新高，瀘州老窖漲幅逾5%，五糧液、水井坊漲幅逾4%。
調味品方面，千禾味業漲幅逾4%，海天味業漲幅1.7%，此外，三全食品、良品鋪子、三隻松鼠、鹽津鋪子均有不錯表現。
有市場相關分析指出，創業板改革並試點註冊制後，預計創業板新股供應將有所加大，使優質標的更加稀缺，機構抱團的情況可能更加明顯。事實上，近年來由於龍頭股優勢持續凸顯，價值投資理念深入人心，A股有效性提升，機構選股的標的重合已經很普遍。
同樣有觀點指出，未來龍頭效應會更顯著，有穩定增長的龍頭公司將享受估值溢價，炒作概念公司則會慢慢淘汰。
有望獲益板塊3：科技成長股
還有市場分析認為，成長股也有望受註冊制提振。
國盛證券首席策略分析師張啟堯認為，本輪創業板註冊制改革後，創業板板塊定位更具針對性，將著重於服務成長型創新企業，且更加強調推動傳統產業的創新升級。註冊制改革明確要求優化審核註冊程序、壓縮審核註冊期限，將為企業融資提供更多便捷。中長期來看，伴隨著創業板註冊制、科創板、再融資新規等新一輪政策週期及5G換代週期，科技成長仍將是市場主線。
從今日盤面表現來看，半導體元器件板塊上漲0.32%，其中滬硅產業上漲14%，晶方科技、卓勝微漲停，紫光國微、斯達半導漲幅逾7%。
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