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微软将于今日收盘后公布财报。
期权交易员押注该股下跌。
技术趋势已转为负面。
微软 (MSFT)将在4月29日收盘后公布业绩，尽管其个人电脑业务部门的业绩指引有所下降，但该公司股价已从3月份的大幅下跌中大幅反弹。以目前的估值来看，这只股票估值过高。尽管全球经济前景不明朗，但该公司估值目前处于过去几年的最高水平。
不确定的商业前景和股价的高估值可能是期权交易员押注股价将在今天公布季度业绩后下跌的原因之一。从技术上讲，该股也打破了一个关键的上升趋势，这可能表明该股的势头正在转变。
股票不便宜
分析师普遍预期微软2020财年第三季度收益将增长11.3%，至每股1.27美元。与此同时，收入预计将增长10.2%，达到337亿美元。过去一个月，这些预测一直呈下降趋势，收益预期下降了4%以上，收入预期下降了约2.3%。
预计到2020年，公司全年收益将增长16.5%，至每股5.53美元，随后将增长约10.4%，至6.11美元。但尽管收益强劲，该股目前的一年期预期市盈率超过28倍，两年期预期市盈率约为24.3倍。
与以往的长期趋势相比，这些估值使微软的股价在历史基础上变得昂贵。
看跌押注
期权交易员大量押注该股将在5月15日到期前下跌。4月27日，172.5美元看跌期权的未平仓合约增加了2.2万份。这些看跌期权在4月24日以每份合约约7.25美元的价格成交。这意味着该股需要跌破165.25美元才能开始盈利。这是一个巨大的赌注，未平仓利息的增加价值约为1590万美元。
技术面转折
与此同时，该图表显示，该股已跌破始于3月份低点的关键上行趋势。此外，微软股价在179美元左右见顶，填补了2月底以来的技术缺口。但现在该股股价下跌，要到161.70美元才会找到下一个技术支撑位，较4月28日约171美元的当前价格下跌了约5.5%。此外，相对强度指数自4月中旬见顶以来一直呈下降趋势。这也可能意味着，该股最近的涨势现在可能已经结束。
风险
总体而言，这种评估存在风险，因为微软能够提供比预期更好的增长前景，这可能会支撑该股目前的估值。此外，如果股价升至175美元以上，它可能会继续攀升至179美元左右。与此同时，在期权交易中，人们总是弄不清楚，究竟是有人直接押注某只股票朝着某个特定方向移动，还是对该股票进行对冲，抑或只是为了避免多头头寸的损失。
微软是一家伟大的公司，它的一系列产品为客户提供了极好的价值，从长远来看，它很可能会继续蓬勃发展。然而，从短期到中期，该股可能会发现自己早该回调了。
作者：Mott Capital Management
本文为作者独立观点，不代表猛兽财经立场
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