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發佈於4月15日盤前08:46
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①挖到一隻高送轉明星股！跨境電商+5G+區塊鏈，手握海量概念且均實現變現，去年業績大增50%；
②大幅扭虧釋放什麼信號？稀缺優質產能，公司出貨量大增！機構緊急上調今年業績預期至暴漲400%。
01 吉宏股份：高送轉預案發布，跨境電商+廣告+區塊鏈各有所長（招商證券、東北證券）
吉宏股份(002803.SZ)4月14日晚發佈年報，公司2019年共實現營業收入30.09億元，同比增長32.62%；實現淨利潤3.26億元，同比增長53.05%，基本每股收益為1.52元，同比增長了40.74%。公司同時發佈了利潤分配方案，擬每10股轉增7股派送1元。
結論：
公司總體發展趨勢依然明朗，預計2019-2021年淨利分別為3.22億、4.36億、5.72億元，同比增長51%、35%、31%，目前股價對應2020年PE為18倍，維持“強烈推薦-A”評級。
邏輯與分析：
①公司主業是包裝業務，其實是廣告業務的載體，亦是廣告的變現方式。公司於2017年正式進入跨境電商行業，與傳統電商巨頭和跨境電商相比，公司在選品、物流以及廣告投放方面都有自己的特有優勢，通過精細化的管理,公司的退貨率及存貨與同行相比均處於較低水平。2019年電商+廣告收入已超過包裝業務,公司本質在發生悄然變化。
②公司還佈局區塊鏈領域，具有得天獨厚的應用場景優勢。在快消品領域，公司於1月5日上線“一物一碼+區塊鏈1.0”系統，通過“一物一碼”應用可以讓企業實現防偽溯源、防竄貨、防偽核銷等功能，並且能夠對消費者進行多級分銷激勵和積分轉換（區塊鏈可溯源和數字資產轉讓）。同時該二維碼也將成為互聯網廣告的流量入口，讓每年千億級別用量的快消品包裝成為流量平臺。
③展望2020年，隨著公司在低流量成本地區的進一步拓展，跨境電商業務收入有望繼續保持20%的增長。公司廣告業務快速發展，5G時代將又會帶來新的發展機遇，預計未來兩年廣告業務利潤保持30%以上增長。
02 歐菲光：業績拐點已現，盈利彈性持續釋放（天風證券）
歐菲光(002456.SZ)發佈業績預告，公司預計2020年一季度淨利為1.2億元-1.8億元，上年同期虧損2.57億元。報告期內，公司各項業務進展順利，訂單穩步釋放，高端產品佔比提高，核心業務產品營業收入和出貨量均實現較快增長；公司加強成本控制和存貨管理，提高了運營效率。
結論：
公司為國內光學龍頭，5G時代具備多重盈利邏輯。業績盈利拐點已現，觸控出表聚焦光學主業，基本面向上盈利能力持續提升，預計2020-2021年淨利潤預計為20.53和27.10億元，維持“買入”評級。
邏輯與分析：
①2月，公司發佈2019年業績，實現營收519.86億元，同比增20.78%，公司歸母淨利潤5.20億元，同比增200.20%。其中，2019年四季度公司實現營收140.92億元，同比增18.45%，歸母淨利潤3.39億元，同比增117.89%。公司股權轉讓+國資入股有效緩解資金壓力，目前公司資產負債率約為72.97%，環比三季度下降4.86%。
此外，公司於2019年實現非大客戶觸控顯示業務出表，未來有望進一步提升公司盈利能力。
②公司具備高像素/多攝/3DSensing/ToF模組先發優勢，同時綁定華為、蘋果兩大手機寡頭的攝像頭模組企業。
5G時代優質產能緊缺，預計開工率提升疊加折舊攤銷成本佔比較小，且公司上延產業鏈收購鏡頭專利，公司盈利能力具有提升彈性。
③公司已實現光學式和超聲波式屏下指紋識別模組大規模量產，目前為屏下指紋識別模組稀缺供應商。在全面屏趨勢下，屏下指紋加速滲透，市場規模預計於2023年達到170億元左右，複合增速達106%，公司將持續受益屏下指紋滲透增速提升。
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