香港萬得通訊設報道，隨著美聯儲加碼寬鬆政策抵禦病毒衝擊，對沖基金正湧向黃金以應對央行放水帶來的通脹及貶值預期。
對沖基金押注黃金
一些全球最大的對沖基金正在加大對黃金的押注，預測央行對冠狀病毒危機的空前反應將導致主要貨幣貶值。
保羅·辛格（Paul Singer）的埃利奧特管理公司（Elliott Management），安德魯·勞（Andrew Law）的卡克斯頓合夥公司（Caxton Associates）和丹尼·勇（Danny Yong）的戴蒙亞洲資本（Dymon Asia Capital）均看漲黃金，該金屬今年已上漲約12％。他們預期央行採取措施放鬆貨幣政策，甚至直接資助政府開支，以限制病毒的經濟損害，這將使法定貨幣貶值，並進一步提振黃金。
3月底以來，美聯儲的一系列政策抑制了市場的極端恐慌情緒，美元指數自103.0108高點下跌3%；另一方面，黃金自3月20日以來反彈逾15%，4月14日一度達到2012年以來的高點1747.74美元/盎司。
一季度以來，多家對沖基金通過押注黃金反彈獲利。總部位於紐約的埃利奧特（Elliott）管理著約400億美元的資產，上個月對投資者表示，黃金是“現有價值被低估的資產”之一，其公允價值是“當前價格的倍數”。
埃利奧特（Elliott）在一封信中列舉了“世界上所有中央銀行的貨幣瘋狂貶值”以及低利率和冠狀病毒造成的採礦中斷。黃金頭寸的利潤幫助該對沖基金在第一季度增長了約2%。
“黃金是對不受限制的法定貨幣印刷的對沖，”戴蒙亞洲（Dymon Asia）的創始合夥人雍勇表示。由於押注金價，戴蒙亞洲今年的股價上漲了36%。
全球央行寬鬆政策或推高通脹預期，黃金成重要對沖工具
4月，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在央行利率決議後舉行的新聞發佈會上表示，如有必要美聯儲會繼續擴大刺激規模，同時指出在當前的緊急情況下，“赤字並不重要”，當前的貨幣政策立場恰當。
鑑於這種前景，分析師預期央行和政府將繼續實行寬鬆措施，美國存在通貨膨脹上升的風險。而黃金則在長期以來被當做抵禦通脹的資產，未來受到避險需求及美元等貨幣貶值的預期支撐。
默克投資公司首席投資官兼總裁Axel Merk表示，儘管通貨膨脹率在自2008年金融危機以來的最近10年中沒有上升，但由於情況與十年前不同，現在的通貨膨脹風險要高得多。“當寬鬆刺激推至頂峰時，我寧願在中期持有黃金而不是其他資產。”
而另一方面，低利率環境提升了黃金對投資者的吸引力，而降低了持有國債的收益。發行貴金屬共同基金和ETF的美國全球投資者公司首席執行官弗蘭克·霍爾姆斯（Frank Holmes）表示，當通貨膨脹率開始超過利率時，黃金將成為真正的價值存儲。在黃金市場，投資者關注的是“實際”利率，即名義利率減去通貨膨脹率。如果該利率持續為負值，那麼黃金將大放異彩。
霍爾姆斯稱，當這些“實際”利率變為正數時，黃金開始下跌。而在美聯儲中期保持零利率的預期下，黃金可能更受投資者青睞，他建議將黃金持有量提高至10%。
此外，黃金與股票的低關聯性也使其成為對沖市場風險的重要資產。儘管3月初急劇上升的現金需求使得投資者拋售一切可拋售的資產，推動黃金與美股共同下跌，但從長期來看，2008年以來倫敦金現與道瓊斯工業平均指數的相關性僅為0.23，低相關性使其可以對沖投資組合風險。
雖然股市自3月低點反彈，但全球經濟仍面臨不確定性，許多投資者仍在觀望疫情的後續進展。默克表示，美國從來沒有出現如此大範圍需求同時衰退的情況。他以1929年大蕭條為例，稱直到1932年市場才真正見底。在當前市場的高度不確定性及美聯儲放水帶來的通脹預期下，金價未來仍受需求支撐。
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