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導讀：
2019年四季度由於消費電子備貨高峰，國內半導體產業鏈景氣度持續回升。2020年初受疫情影響，國內一季度企業大面積停擺，現本土晶圓廠復工情況如何，國產設備廠商訂單情況怎樣，半導體設備板塊是否還有投資機會，今天我們主要來看一下。
投資要點：
- 本土晶圓廠擴產恢復正常
- 一線國產設備供應商持續獲得訂單
- 重點關注國產替代趨勢下的優質龍頭公司
根據中國國際招標網，本土晶圓廠的設備招投標隨著新冠疫情的全面好轉而重啟，華虹無錫項目、上海華力二期的設備招投標工作自3月啟動，中微半導體、北方華創、華海清科等獲得多個設備訂單，引領設備國產化，繼續強烈推薦半導體設備板塊。
本土晶圓廠擴產恢復正常：
本土晶圓廠中，2019年最新數據顯示，中芯國際、華虹集團、華潤微電子、長江存儲、上海積塔位列前五。本土晶圓廠中擴產企業華虹集團、長江存儲、上海積塔擴產恢復正常。
（1）華力二期：3月份以來密集招投標刻蝕、CVD、PVD、離子注入機等工藝設備。截至今日，華力二期累計釋放620臺工藝設備，其中國產設備52臺，國產化率8%，剔除量測設備的國產化率為13%；
（2）華虹無錫：陸續公佈招投標CMP、光刻機、Etch、塗膠顯影、Clean、熱處理等工藝設備。截至今日，華虹無錫累計釋放418臺工藝設備，其中國產設備40臺，國產化率10%，剔除量測設備的國產化率為14%；
（3）長江存儲：宣佈128層QLC3DNAND閃存研發成功，並已在多家控制器廠商SSD等終端存儲產品上通過驗證，相比64層對設備的需求將大幅增加。截至今日，長江存儲累計釋放1,347臺工藝設備，其中國產設備183臺，國產化率14%，剔除量測設備的國產化率為17%；
（4）上海積塔：3月30日8寸線正式投片，12寸線即將啟動。截至目前，上海積塔累計釋放195臺工藝設備，其中國產設備27臺，國產化率14%。
▲各類製程設備的國產化率情況
一線國產設備供應商持續獲得重複訂單
（1）中微半導體（688012）：介質刻蝕市佔率普遍超20%。中微近期在上海華力二期項目獲得2臺銅互連溝槽等離子刻蝕機臺訂單，累計獲得11臺刻蝕設備訂單，在該產線的刻蝕設備市佔率達到17%，在該產線的介質刻蝕設備中的市佔率36%。在華虹半導體（無錫）項目獲得3臺刻蝕設備訂單，包括1臺鈍化膜等離子體刻蝕機和2臺氧化膜等離子刻蝕機，累計獲得10臺刻蝕設備訂單，在該產線的刻蝕設備市佔率達到21%，在該產線的介質刻蝕設備中的市佔率40%。
（2）北方華創（002371）：硅基刻蝕市佔率超20%。北方華創近期在華虹半導體（無錫）項目獲得2臺PVD，2臺STI刻蝕設備訂單，以及3月底獲得3臺合金退火爐，累計獲得3臺PVD、4臺刻蝕設備、7臺熱處理訂單，在該產線的對應的PVD、硅基刻蝕、熱處理設備中的市佔率依次是19%、27%、8%。
3、重點關注國產替代趨勢下的優質龍頭公司
中國製造的產業趨勢轉移未變，國內晶圓廠建設的資本支出持續推進，大基金二期投資關注集成電路產業鏈聯動發展。二期基金更關注集成電路產業鏈的聯動發展。在投向上，大基金二期重點投向上游設備與材料、下游應用等領域。在關注 5G、AI 和物聯網的同時，也將持續關注刻蝕機、薄膜設備、測試設備和清洗設備等領域，持續推進半導體設備、材料企業與半導體制造、封測企業的協同發展。
半導體板塊受全球疫情擴散導致避險情緒上升板塊出現回調，半導體板塊隱含波動率較高，中長期來看，短期疫情擴散不改行業需求邊界擴張，從全球產業趨勢和國內國產替代雙邏輯出發，國內具備替代能力的優質龍頭公司依然具備投資價值。
建議重點關注北方華創、精測電子、萬業企業、晶盛機電、長川科技、至純科技等。
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