新浪財經訊 4月14日，通化東寶發佈了2019年年度報告。報告期內，公司實現營業收入27.77億元，同比增長3.13%；歸母淨利潤8.11億元，同比減少3.27%；扣非歸母淨利潤8.09億元，同比減少0.61%；經營活動產生的現金流量淨額為11.52億元，同比增長31.39%。
二代胰島素恢復增長 存集採降價風險
通化東寶二十多年來，專注於糖尿病藥物的研發和生產，擁有較為豐富的產品線，主要產品包括重組人胰島素原料藥、重組人胰島素注射劑（商品名：甘舒霖）、甘精胰島素原料藥、甘精胰島素注射液（商品名：長舒霖）、鎮腦寧膠囊、糖尿病相關的醫療器械等。
通化東寶重組人胰島素產品上市前，市場份額被外企壟斷，經過公司多年來努力，公司重組人胰島素銷售已佔市場份額25%以上，居第二位，也成為了公司業績的主要來源。
2019年對於通化東寶來說有著重要意義。3月，公司董事長李一奎提出書面離職報告，辭去公司董事、董事長職務，同時辭去公司第九屆董事會戰略委員會、提名委員會及薪酬與考核委員會等一切職務。李聰辭去公司董事、總經理職務，同時辭去公司第九屆董事會戰略委員會、提名委員會的相關職務。董事會一致選舉技術出身的冷春生擔任公司新董事長、總經理。12月，投資者翹首以盼的第三代胰島素姍姍來遲。那麼換帥後的首份成績單如何呢？
分業務看，公司的主要毛利來源重組人胰島素原料藥及注射劑產品恢復了兩位數的增長。報告期內，重組人胰島素原料藥及注射劑產品銷售量為5401.56萬支，同比增長14.87%，實現營業收入22.14億元，同比增長14.09%，此增速在2018年為1.01%，主要是公司在2018年主動壓縮渠道庫存所致。但是公司有部分塑鋼窗及型材、商品房收入，合計佔營業收入的4.18%，報告期內降幅較大，分別為49.25%和64.76%。再加上中成藥的下滑，導致公司整體營收增速不高。
從盈利能力來看，重組人胰島素原料藥及注射劑產品毛利率為84.09%，同比減少2.63個百分點。由於國家在醫保政策上調整，4+7帶量採購的範圍和品種也在不斷擴大，糖尿病領域品種也是重點，但由於胰島素使用方式的特殊性，在帶量採購操作上具有一定的難度，但國家的政策方針不會動搖，所以二代胰島素存在集採降價風險，可能進一步削弱盈利能力。
為第三代胰島素鋪路 銷售費用增長
與甘李藥業分手後，通化東寶依靠二代胰島素保持了快速的增長，而三代胰島素研發相對滯後，這也是近兩年營收增速放緩的重要原因。
公司於2011年開始4種胰島素類似物的研究，包括甘精胰島素（商品名：長舒霖）、門冬胰島素及其預混製劑（商品名：銳舒霖）、地特胰島素（商品名：平舒霖）、賴脯胰島素及其預混製劑（商品名：速舒霖），至今已提交12個品種的註冊申請。
2019年公司研發投入1.99億元，同比增長32.02%，研發投入佔營業收入比例為5.6%。歷時八年，公司的首個三代胰島素甘精胰島素於2019年12月獲得國家藥品監督管理局核准簽發的《藥品註冊批件》，成為繼甘李藥業和聯邦制藥之後國內第三家甘精胰島素獲批上市的公司。
甘精胰島素及其注射液是一種新型的胰島素類似物，具有長效、血藥濃度無峰值、平穩地降低患者血糖的作用。其原研藥為賽諾菲的來得時，分別於2000年4月和6月由美國食品藥品管理局（FDA）和歐洲醫藥產品評審委員會批准用於治療1型和2型糖尿病。2004年來得時在中國上市。該產品上市以來，憑藉其良好的療效，迅速成為國際上胰島素及其類似物中最耀眼的明星，連續多年銷售排行榜中位列同類產品中的第一位，2018年全球銷售額為49.95億美元，高於其他已上市的三代胰島素品種。
甘精胰島素上市也標誌著通化東寶正式進入三代胰島素的新階段，並且多個品種取得進展。其中，公司的門冬胰島素注射液處於上市申請發佈階段，計劃2020年上半年完成發補意見；門冬30和門冬50處於Ⅲ期臨床階段；地特胰島素處於臨床試驗籌備階段；賴脯胰島素及其混合注射液2018年9月獲得藥物臨床試驗批件，現已啟動臨床試驗。
同時公司開始佈局第四代胰島素。2018年東寶與法國Adocia公司合作，共同推進第四代胰島素------超速效賴脯胰島素及甘精胰島素與超速效胰島素預混製劑的研究，
公司2019年下半年做完了各地多場次的甘精胰島素的培訓，進一步加強醫藥代表的學術推廣能力，為甘精胰島素上市銷售做好了前期充足的準備工作。同時也推動了銷售費用的增長，2019年公司銷售費用為8.49億元，同比增長21.08%，遠高於營收3.13%的增速。
甘精胰島素首批產品已於2020年2月4日投放市場，雖然可能受到新冠疫情影響推廣放緩，但隨著疫情減弱，能否順利接棒二代胰島素值得持續關注。
