新股分析
指標一：基本面
沛嘉醫療公司 專注於介入手術醫療器械市場，專注於中國高增長的介入手術醫療器械市場，是中國經導管瓣膜治療醫療器械市場及神經介入手術醫療器械市場中具領先地位的國內參與者。
首先說說中國經導管瓣膜治療
這個領域的世界老大是愛德茲華生命（美股代碼：EW）。1975年，愛德華推出了全世界第一款豬心生物瓣膜。15年前，也正是它完成了全球第一例外科二尖瓣替換手術，被當時的醫療圈稱為心臟手術的“奇蹟”。
就在海外TAVR市場風生水起之時，中國力量亦不甘落後。中國瓣膜疾病的介入治療雖起步較晚，但基於龐大的市場支撐，發展速度一路高歌猛進。
沛嘉醫療是國內現有的擁有經導管主動脈瓣置換術“TAVR”且研發階段處於臨床試驗或更後期階段的產品的四家公司之一。
中國TAVR市場上，或受限於准入法規，目前愛德華、美敦力、波科均未有TAVR產品在國內上市。在中國的高值醫用耗材市場上，TAVR屬於罕見的無跨國企業涉足的“淨土”領域。這大大激發了國內企業的創新熱情，一批靠自主研發的技術型國內企業拔地而起。
其中包括，已有產品獲批上市的啟明醫療、傑成醫療、微創心通，屬於第一梯隊。第二梯隊正在臨床開發中的公司包括沛嘉醫療、藍帆醫療等，基本形成3+N格局。
而TAVR百億級賽道爭奪戰才剛剛開始，先行者是否能夠保住先發優勢，後繼者可否有望後來居上，一切仍處於未知。但在這塊“新大陸”上的所有嘗試與碰撞，都會加速引領TAVR時代的到來。
沛嘉醫療其中第一代“TAVR”產品TaurusOne®的確認性臨床試驗正在進行，公司預計 2021 年上半年將取得國家藥監局批准並上市。在神經介入手術醫療器械領域中，公司的商業化產品及在研產品的合計數量在國內企業中排名第一。國內擁有蘇州及上海兩地生產設施，可支持經導管瓣膜治療及神經介入業務。
沛嘉醫療屬於牛心包。
目 前，大 部 分TAVR器 械 製 造 商 使 用 以 下 兩 類 瓣 葉 材 料 的 其 中 之 一：豬 心 包 及 牛心包。由於TAVR手術仍相對較新，目前缺乏長期臨床數據可證實於TAVR產品中使用豬心包與牛心包之間的差別。然而，已有針對SAVR產品所用瓣膜組織進行的全面研究，且 基 於 有 關 研 究，更 多 研 究 論 表 明，與 豬 心 包 相 比，牛 心 包(i)更 加 耐 用；(ii)較 少 引 起併發症；及(iii)在血液動力學特性方面有更佳表現。
據2019年TCT（美國經導管心血管治療會議）發佈的數據顯示，目前，中國可開展TAVR手術的醫院已達142家，總計手術例數2000例左右。據統計，2018年，國內TAVR市場約2.8億元。未來十年，將迎來快速成長期。
--------------------------------------------------
除了中國經導管瓣膜治療，沛嘉醫療還有另一個醫療領域的系列產品，神 經 介 入 手 術 醫 療 器 械。
根 據 弗 若 斯 特 沙 利 文 的 資 料，按 商 業 化 產 品 及 處於臨床試驗階段在研產品的合計數量計算，我們在中國市場的國內企業當中排名第一，也是中國首間將栓塞彈簧圈產品商業化的國內企業。
中國栓塞彈簧圈市場的競爭格局
中 國 的 栓 塞 彈 簧 圈 市 場 相 對 集 中。中 國 有 九 項 由 四 間 國 際 製 造 商 生 產 並 獲 得 國家 藥 監 局 批 準 的 進 口 栓 塞 彈 簧 圈 產 品 以 及 四 nbjhb 由 三 間 國 內 製 造 商 生 產 並 獲 國 家 藥 監局 批 準 的 產 品。按2018年 銷 售 收 益 計 算，五 大 公 司 的 市 場 份 額 分 別 為39.5%、32.2%、16.7%、5.5%及3.3%。於2018年，按年度銷售收益計算，本公司的市場份額為1.5%，在所有市場參與者中排名第六，而在國內參與者中排名第二。下圖顯示2018年中國栓塞彈簧圈市場按製造商劃分的競爭格局。
公司於 2019 年 3月收購加奇，並將其業務納入至新成立的神經介入業務部門。
由於中國有利的政策及國內產品取代進口產品的整體趨勢，中國醫療器械公司預期將在栓塞彈簧圈器械市場及神經介入手術醫療器械市場整體搶佔更大份額。在國內競爭對手當中，按產品種類計，我們在腦動脈瘤血管內彈簧圈器械市場擁有最全面的產品組合，有六款產品獲國家藥監局或上海藥監局批准。
AIS患者的主要治療目的為及時讓尚未梗塞的可修復缺血性腦組織恢復血流。為此，靜脈溶栓被用作所有合資格患者的標準治療方法。機械性血栓切除術(MT)是一種前沿血管內治療方法，可與靜脈溶栓一同施行，或在靜脈溶栓對特定患者個案不適用時單獨施行。
MT器 械 包 括 多 種 從AIS患 者 的 神 經 血 管 中 去 除 血 栓 的 血 管 內 工 具。目 前，MT器械主要包括使用分別於2008年及2012年經美國食藥監局批准的抽吸裝置及支架取栓器。支架取栓器是最新一代的中風治療器械。其為自動擴張支架，可放置於閉塞血管中，將血栓推開並纏繞在支架撐杆內。其後支架及血栓將收回至導管內。
中國神經介入手術醫療器械市場份額也呈急速增長態勢。中國醫用栓塞彈簧圈市場銷售額預計在 2025 年達到 26.47 億元，預計 2018 年至 2025
年的複合年增長率為 12.3%。未來國內以產品研發，技術進步以及產品改
良的相關企業預計能夠獲得持續走高的市場滲透率。
有關於公司研發能力突出：
研發團隊具備全球視野及豐富行業經驗。研發團隊由董事長、首席執行官兼首席技術官張博士、首席運營官潘孔榮先生及先進技術開發副總裁陳劍鋒博士領導，且與經導管瓣膜治療及神經介入領域的全球領袖聯繫密切。公司持續加大研發經費的投入，從 2018 年 2790 萬元增加至 2019 年 5510萬元。公司有六款註冊產品及 20 款處於不同開發階段的在研產品，其中包括核心產品 TaurusOne®。其中經導管瓣膜治療研發產品中包含 TAVR、經導管二尖瓣置換術TMVR及經導管三尖瓣置換術TTVR 等三種類別十個研發產品；神經介入產品中已有五項產品獲得審批資格。其核心產品TaurusOne®現已完成可行性臨床試驗階段。在製造上，蘇州和上海兩個廠，一個一萬多平，一個一千多平，符合歐盟及中國的GMP認證。
有關於公司財務情況：
公司招股說明書僅列出 2018 及 2019 年財務數據。2018 年公司無營業收入
數據，2019 年營業收入為 1869 萬元。2018 年營業虧損額為 8287 萬元，2019年營業虧損額擴大至 5.31 億，同比增加 540.1%。公司解釋這一虧損淨額的變動是由於2019年公司向投資者發行金融工具重大公允值增加3.08億元以及行政開支增加 1.28 億元。通過金融工具融資擴展業務，公司於 2019 年 3月收購加奇，並將其業務納入至新成立的神經介入業務部門。此外，公司2019 年毛利率為 64.2%，能顯示公司的產品成本端控制能力強。
總結：這些基本面的總結，也是小熊貓根據招股書以及網上的相關資料查詢總結而來，相信大部分人看完，對這公司有比較不錯的瞭解。
沛嘉醫療說到底就是兩個不同醫療領域都有涉及到。中國經導管瓣膜治療，器械排第四，神經介入手術醫療器械排第一。經過c-1輪融資之後,估值達到4.85億美元
經緯中國和高瓴資本各自持有10.07%和9.33%的股份，為前兩大機構投資方。去年11月C輪融資，每股19.18美元。
高瓴是啟明醫療的基石的，也是微創的股東，在沛嘉同樣也是如此。沛嘉醫療的投資者陣容高瓴資本+經緯中國+禮來亞洲+國投創新+中國國有企業結構調整基金，有這麼多大佬都投資了，還能說這東西不好嗎？
再來看看同行業的個股表現。
同樣是醫療器械的行業的各股，基本上都是大漲的。
生物科技類的股票一直都是港股市場喜歡的香餑餑，是價值投資類的品種，很受長線基金的追捧以及投資者的關注，所以只要投資價值比較好的票以及有前景，上市之後的表現也都是大漲。
特別是最近的幾個醫藥股，不僅很熱門首日漲了一波，而且後續漲勢漲的還特別好，
指標二：保薦人歷史業績
我們再來看一看本股票這次的保薦人，
保薦人1：摩根士丹利。
這個大名鼎鼎的摩根士丹利，這個洋大人業績是非常的不錯,保健的業績大跌的基本上沒有，只有兩個微跌一個點。其他的全部都是大漲，而且很多大妖股。並且暗盤不好的那些新股在首日上市的時候都會護盤護的很漂亮。感覺這次新股有了摩根士丹利，基本上是穩了。沒有什麼大跌的風險。
不久前上市的諾誠健華和康寧傑瑞都是大摩的項目，而且開盤上市前幾日他掃貨掃的非常多，就是買買買模式，並且後面都走出了一波上漲的行情，前這一次的康方又是他的。
保薦人2：華泰金融控股有限公司
這個保薦人的項目也是還行的，總體的看是漲的還是比較不錯，護盤也很給力。
指標三：其他的特殊加分項
諾誠健華－B 09969，康方生物，啟明醫療，這些醫藥股的上漲，一個又一個的增加著投資者的熱情，好東西，大家都搶破頭的要，港股打新醫藥股的行情大概率能夠得以延續
其他的幾個新股打新建議：
這一批的這麼多新股，還有一個新加坡的美食股不參與了，留著資金打新這一個沛嘉就好了。
《沛嘉醫療，建業新生活，開拓藥業如何選擇？附上港股打新的各資金段位最佳的資金配置和打新方式》
1.甲組乙組最全的30家各個券商優劣勢介紹和對比，打新小白必看和收藏
2.乙組能開20倍槓桿（95孖展/98孖展）券商優劣勢對比排序和相關介紹(這裡我們有的幾個部分券商，已經有和券商談好95孖展專門針對部分部分資金百萬以上的乙組專用戶，而且是僅針對在小熊貓這邊開過很多券商的老客戶，並且是一些忠實的粉絲【沒有在其他群裡背後黑化我們的】，對於這些滿足條件的朋友我們也會給予優待)。
3.甲組能開20倍槓桿95孖展融資打新的券商彙總
4.港股打新臨時抱佛腳，細數一些開戶最快的幾個券商，當天即可下賬戶入金到賬
當然甲組粉絲也是如此，客戶群的建立，也是為了更好的優待一些忠實的粉絲【沒有在其他群裡背後黑化我們的】，也歡迎大家多多舉報。
關於沛嘉醫療，後續有任何的消息，大家請積極留意群，或者有什麼消息也可以及時的發到群裡通知大家。後續的認購建議也會寫，大家要及時留意。也希望這個股票能給大家再吃一次肉。
請記得閱讀後點擊關注，精彩內容持續輸出中
今天的分享就到這裡，有興趣的朋友可以給我留言和或者轉發，歡迎大家積極地在項目下面評論轉發和留言，因為只有多多交流才可以更快的成長和進步。平時聊天的人太多，有時候消息回不過來，所以大家多通過在平臺上評論留言的辦法，來和小熊貓多交流交流吧，有在平臺上留言，小熊貓都會統一的回覆大家的。
個人已經用 “愛投資的小熊貓” 這個ID發佈了300多篇原創文，裡面也都提到了很多技術方法類的文章和觀點都是值得廣大投資者去學習的，希望能和大家一起相互交流、學習技術和方法，在全網搜索 “愛投資的小熊貓” 也都可以找本人。
本文均來自小熊貓的原創，純手打，都是根據自己的打新經驗總結出來的，原創不易，乾貨更需要珍惜，轉發有需要看的朋友是可以的。我們鼓勵這樣知識的傳播。如果大家有發現網上有大段抄襲本文的並且未署名來自愛投資的小熊貓，歡迎來向小熊貓這邊舉報和揭發。
