平日聽新聞，“降準”和“降息”兩個詞的出現頻率特別高，而這兩個詞也總是牽動著市場的神經。只要它們出現，整個市場就像注入了興奮劑，大家爭相預測大盤如何上漲，哪些股票最能受益；相反，如果新聞中說道“提高存款準備金率”（升準）和“加息”，整個市場就一下子“沉下了臉”，股市通常應聲而跌。
為什麼市場對“準”和“息”如此敏感？它們又有怎樣的含義呢？
“準”的全稱是“存款準備金”（deposit reserve），“息”的全稱是“基準利息率”（benchmark interest rate）。降息和降準，是國家通過銀行體系，調控經濟冷熱的兩個重要工具。在這個調控過程中，會有“中央銀行”和“商業銀行”的參與。
中央銀行“位高權重”，是管理金融活動的銀行，主要業務有發行貨幣、集中存款準備金、為其他金融機構劃撥資金等；而商業銀行，更為“親民”，就是我們平時在街上看到的銀行（像中國工商銀行，招商銀行…），他們的主要業務就是吸收存款、發放貸款以及辦理票據貼現等。
國家會通過中央銀行來發行貨幣，然後再經過整個商業銀行體系調控信用規模。我們可以把中央銀行比作巨大的水庫，商業銀行比作送水站，銀行體系，則是一個巨大的水利工程，而整個經濟體，就是接受灌溉的農田。控制整個水利工程的有兩大閘門，一個叫存款準備金，一個叫基準利率。
這樣一來，中央銀行發行貨幣的過程，就可以理解成水庫（中央銀行）在向農田（經濟體）注水（發放貨幣），而送水站（商業銀行），會引導這些水（貨幣）流入各地的農田（經濟體）中，進行灌溉（商業銀行放貸和投資）。
中央銀行如果把“存款準備金”這個閘門稍微開大或者開小一點點，整個農田（經濟體）會馬上有旱（錢少）澇（錢多）的不同體會。
那什麼是“存款準備金”呢？
存款準備金，就是一筆放在中央銀行的緊急備用金。平時，儲戶把錢存到銀行，銀行拿著這些錢再貸款給其他需要資金的企業和個人，這個存款貸款的利差，就是銀行的主要收入來源之一。
但是，儲戶除了存錢，也會取錢呀。為了滿足儲戶提取現金的需求，中央銀行就“下旨”給商業銀行：你們不能把錢全貸出去，必須留一小部分錢出來，放到我這裡，以保證儲戶取錢的時候，你有現金給他們！
而放在中央銀行的這部分錢，就叫做存款準備金。這個留存的比例，就叫存款準備金率。
除此之外，存款準備金還有一個神奇的“放大器”的作用。
假如央行規定：所有銀行的存款準備金率是10%。那麼，現在央行新發行了100元到市場中，假設大熊首先拿到了這100元，並存到A銀行，按照10%的存款準備金率，A銀行留出10元，將剩下90元進行放貸；假設這時花花接受了這筆貸款，然後她又把這90元暫存到了B銀行，B銀行必須留出9元給央行，然後將剩下的81元繼續放貸…
按照這個過程不斷循環下去，最後，一筆100元的存款，可以使整個社會流通的錢達到1000元！平時新聞中常說的M0（基礎貨幣），就是指例子中的100元，而M2（廣義貨幣），就是例子中的1000元。
從上述例子，可以看出，中央銀行發行的基礎貨幣，通過商業銀行體系循環之後，使得貨幣供應量擴張了整整十倍。這10倍，其實是存款準備金率的倒數，也叫作“貨幣乘數”（Money Multiplier）。所以，千萬別小看平時中央銀行調整的那百分之幾的小數字，其通過貨幣乘數擴張後的影響是巨大的。
“降準”對老百姓的生活有哪些影響呢？
促進實體經濟，貸款更容易
降準---各商業銀行資金流動性增加---企業/個人貸款更容易
理財產品收益可能下降
降準---商業銀行資金面更寬鬆---無需發放高收益率理財產品---理財產品收益率下降
股票市場利好
降準---提升資金流入股市的預期---股市利好
（降準從政策實施，到銀行終端貨幣流出，會有一段時間的延遲，所以，市場上資金量的增加也是逐步顯現的。但是“降準”政策會直接提振經濟恢復的信心，提升資金流入股市的預期，因此是對股市的利好消息。）
外匯市場：短期內人民幣有貶值壓力
降準---向市場投放了增量的人民幣---供需關係影響---人民幣相對於其他外幣有貶值壓力。
希望通過這篇文章，你可以理解“存款準備金”、“貨幣乘數”的含義，以及央行的貨幣政策之一“降準”的影響。下篇文章，將用歷史上的具體事例來介紹央行的“第二大閘門”，“降息”的含義和影響。
高小旭
文藝範的金融學習者
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