作者： 求知閣閣主
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這一週，中行原油寶事件仍在陸續發酵。不管羅志祥周揚青，阿里太子和張大奕等的熱搜爆到何種程度，深陷原油寶事件的投資者當事人們顯然以無心吃瓜娛樂界，而不得不在線抱團取暖，一起維權。
確實，這個事情不管擱誰身上，都會覺得很噁心（當然，空頭們會竊喜）：
作為投資者，虧錢，虧很多錢，而且還是莫名其妙的那種；
作為吃瓜看客：吃的這個帶血的瓜多少個也會引起了不適，對“中國銀行”不再深信不疑。
可見，中行捅的簍子，已經不僅僅是金錢層面的了，而是遭遇了非常嚴重的信任危機 。
網上甚至還傳：
買中行原油寶麼？ 穿倉的那種！
哎！一聲嘆息。
心好累！
靜下心來，我想來分析一下這次事件中的那些不可思議/莫名其妙/細思極恐，以及總結一下經驗和教訓：
01
中行的誤導宣傳：投資小白的理財利器？
這是一款針對“沒有專業金融知識的投資小白” 的理財利器。但其本質是它掛鉤的是國際的原油期貨 - 自帶槓桿，風險極高。
（網傳的一份2020年3月中行內部的宣傳PPT）
而在2020年3月，在原油已經從65美元/桶暴跌到25美元/桶的時候，來跟大眾推薦這款“原油寶”產品，可見中行的產品經理和風控部門並未考慮到事件的本質 - 油價為什麼會跌這麼慘？（後面閣主會進行一個比較理性的分析）
為了抓住這一波產品銷售的“機會”，便有了中國銀行及相關分行公眾號的一波宣傳：
“原油比水還便宜，中行帶你去交易！”
“抓住這波“活久見”，收益超過37%僅用五天，簡直爽歪歪！”
“黑金投資別錯過，中行原油帶你嗨～”
總之，這在宣傳層面就已經在嚴重誤導那些只希望穩健理財的人了。
而這其中，有很多都是把養老的錢都投進去了，因為它穩健啊！
而且，它，是中行啊！
現在看來，中行這波操作真的吃相非常難看了。
02
原油寶的移倉之謎
（網傳中行內部文件-2020年3月宣傳原油寶的PPT）
1） 孤軍奮戰的移倉日期設定
據瞭解，工行，建行4月15日前就完成移倉了。就拿工行來說，設定了4月14日為移倉換月日，雖然比合約到期日提前了一週，限制了客戶在這一週內的交易，但是，它避免了在極端情況下被空頭圍獵的風險。
而中行把移倉換月的日期設定在倒數第二個交易日，還是在跟有時差的國際市場博弈，說到底，還是中行的產品設計問題，是設計的漏洞，也是風控的問題，沒有考慮極端的情況。把這麼多客人放到風險的漩渦中，也真的是史無前例了。
2） 細思極恐的移倉時間限制
在上面的內部文件PPT中可以看到，中行原油寶明確規定了“系統將在晚上22:00凍結保證金 ，客戶無法交易。在早上8點才能恢復正常交易。這中間足足有10個小時。而中美的時差中行不可能不知道。這樣的移倉時間限制真是讓人細思極恐。
20號晚上22點，原油價格在11.68美元的位置，中國銀行照常關閉了交易，但是國際上的原油期貨交易仍在進行中。而正是在20號晚上22點到21號的凌晨2點半的短短四個小時裡，原油寶的投資者只能眼睜睜的看著原油暴跌至負數，而無法做任何操作！
那麼，這幾個小時裡發生的交易風險，應該有誰來承擔？
3） 保證金20%為強制平倉的比例標準
上方協議圖中所示，如果保證金不充足，投資者應當追加保證金。而在保證金低於20%的情況下，中行會強制平倉。 但實際上並非如此。
03
這是一場空頭蓄謀已久的陽謀
中行這次的慘案，讓我聯想到前陣子看的那部2015年的電影，《大空頭》。講述了2008年華爾街金融危機時四個男人抓住了機會，從全球經濟衰退中賺的盆滿缽滿的故事。基本的邏輯就是在非常多人都看好經濟的時候，殊不知正是危機慢慢逼近的時刻。
但是這次中行慘案又不太一樣，從操作層面分析，這更像是一場空頭蓄謀已久的陽謀，而中國銀行也是“被收割”的一份大韭菜。為什麼？
1）遊戲規則的離奇改變，中行並未引起重視導致的認知偏差
4月15日，CME（芝加哥商品交易所）的交易系統完成了底層代碼的修改，讓“負價格”變成了可能。他們還發布了公告，說能源期貨合約的交易價格存在負數的可能性。在這種情況下，盲目做多就可能“穿倉”，而且會是一個無底洞！
而這件事情，並未看到中行在規則上作出任何改變和調整，也未盡到任何的告知義務，因此原油寶投資者們一直認為，原油價格最多跌至0元，已經是極端了。這就是信息未對稱層面的認知偏差。
2）空頭砸盤的最後3分鐘
這裡就要講到期貨的交易規則了：
期貨是每個月必須要結算一次的。
WTI5月原油期貨合約的最後交易日是4月21日的凌晨2點30分。如果到這個時間點你還沒有移倉，那麼你只有兩個選擇：
1. 你按照合約，去指定地點交割。
- 也就是真的把原油拉回來。
2. 按照當月最後交易日的價格進行結算。
而美國的WTI原油期貨的結算價格，是按照凌晨2:28-2:30這最後的三分鐘的平均價來結算的。所以不管前面價格如何，這三分鐘裡的價格是決定性作用 。
而上圖很顯然，這最後的三分鐘被空頭斷崖式的砸成一度逼至-40.32美元/桶。3分鐘的平均價格便定在了-37.63美元/桶。這明顯就是空頭故意設的一個局。因為空頭們知道持倉的多頭是不可能去交割實物的。
中行只是其中一個被空頭設局的對象，而同樣發生慘案的其實還有國際上其它國家的多頭持倉者。奈何中行的多頭持倉者們都是被片面宣傳給忽悠進來的，確實很冤！
04
中行的兩次聲明中態度的變化
看中行針對此次事件後的兩次聲明，可以看得出中行態度的轉變，以及那顆
“知錯”的心。
（4月23日）
（4月24日）
來看一下：
4月23日中行發佈，如未補繳欠款，將納入徵信。
4月24日，中行深感不安，會全面審視產品設計，風險管控環節和流程，在法律框架下承擔應有的責任。
但是這會只是中行一個拖延時間，賣慘博同情的緩兵之計嗎？
你品，你細細的品。
05
國家信訪局回覆
而國家信訪局已經收到相關反映，
也以回覆“已轉交中國銀行”。
而因為這次事件，
多家銀行都暫停了原油等賬戶的開倉交易。
你再品， 你再細細的品。
好的一點是，
這件事情已經受到信訪局等各監管的關注了；
至少不會再有人這麼慘了（六月合約原油依然要小心被砸）。
謎的一點是，
信訪局和中行可能也很無奈，
畢竟這個鍋也不是能提前預料到的。
畢竟，這事兒真的誰都沒辦法預料。
而且，如果多頭持倉客人之前就提前移好，
或許就能躲過一劫。不是麼？
26號之後的幾天，大家都是在等。
等來了兩會時間的敲定，
等來了對“阿里太子”蔣凡的處罰，
卻遲遲等不來中行的答覆。
還得繼續等。
不管怎麼樣，接下來，就看中行如何收場。
希望中行真的可以給到原油寶投資者們
一個合理的答覆！
寫在文末
前兩天深夜撰文後（傳送門：活久見！親歷中行原油寶事件，原來有這麼多坑？ ），身邊的朋友都問我是否安好，在此特意說明一下：閣主本人還好，1000多元錢的總虧損（300本金+900倒虧）買了一個世紀大教訓，實屬不幸中的萬幸！
通過這件事情，我也進行了反思和教訓總結：
1
量力而行
不在自己認知範圍內的事物，儘量不要碰。
比如：期貨，比特幣等。要不然，分分鐘交學費。
如果一定要碰，
先把它變成自己認知範圍內。
像冰山一樣，先探索和了解本質，再說。
2
要時刻保持質疑
哪怕是最信任的品牌。
3
切記盲目追多
原油這種東西，不比小而美的黃金。散戶們實物是沒法囤的。何況因為這次疫情，航空，旅行業遭受了前所未有的打擊，飛機飛不起來了，美國有原油公司已申請破產。
而原油的倉儲侷限，導致原油無法再繼續囤積；無法囤積的話，必須倒掉；倒到海里，嚴重汙染環境。你說怎麼辦？
這是底層邏輯，得先弄懂。
4
雞蛋不要放在一個籃子裡
這次有些原油寶投資者把很多的錢甚至畢生積蓄都投進去了，這樣破釜沉舟都行為閣主實在是不推薦，賭注太大，風險太高。
圖啥呢？對沖風險更重要。
5
在做每個決策前，三思。
最壞的情況是什麼？是否可以承受。
如果無法承受，不要心存僥倖，小心“墨菲定律”。
不知不覺，又寫了這麼多，
希望能幫到大家瞭解整個事件的經過。
之後等事件有更多進展，
我可能還會再寫一篇總結，
但也不會講太多了。
今天就先到這裡吧。
五一節馬上要來了，
航空旅遊貌似又大漲了，
閣主還是建議大家不要出遠門。
新冠病毒還在遊離，
做好防護，少聚會，少聚餐，
千萬別中招。
願魔幻的2020年
少一些套路，
多一些真誠。
求知閣閣主@2020/4/29晚
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求知閣
