隨著年報季接近尾聲，各個梯隊的房企基本上交出了2019年成績單。
在30名這個位置，企業的銷售額已經突破千億，但還在2000億元之外，一波房企正在發力追趕，另一些經歷了波折正漸漸恢復元氣，還有一些在千億徘徊，這個梯隊雖然規模相近，但境遇卻各不相同。
我們選取了現金流、歸屬母公司淨利潤以及淨負債率來評測這一階段的房企。另外需要說明的是，由於這一陣營中中鐵建地產非上市公司，其母公司中鐵建並不單獨公佈地產板塊詳細的財務數據，因此，我們遞補了濱江集團進入此次榜單。
從現金流來看，這一梯隊中中國奧園的情況最為出色，截至2019年末，中國奧園的現金及銀行存款、結構性存款約為人民幣580.43億元及7.05億元，受限制銀行存款約為93.13億元，合計總額約為680.61億元。
而在平安入股後，逐漸重回軌道的華夏幸福，期末現金及現金等價物達到了411億元，在這一梯隊也屬於前列。
從歸母淨利潤看，這一梯隊的房企呈現的趨勢是分化明顯，華夏幸福憑藉著平安的入股，以及對賭的壓力，必須要保證其利潤水平。
但其他企業利潤水平與其上千億的銷售額不太相符，增收不增利在這一梯隊中表現明顯。像遠洋集團，2019年營業額為509.26億元，同比增長近23%；公司擁有人應占溢利為26.56億元，繼2018年下降30.14%後，再度降低25.67%；淨利潤率也降至10%以下，為2016年以來最低水平。
雅居樂2019年的毛利率也出現大幅下滑，相比2018年下降了13.4個百分點，降至30.5%。
另外，像閩系房企正榮和浙江房企濱江，儘管去年淨利潤實現不錯增長，但在同一梯隊中的表現仍不盡人意。
這一梯隊房企今後的利潤水平將是比較大的考驗。
由於規模仍就是這一梯隊房企的訴求，因此，較高的槓桿水平也是這一批房企的特色。當然，我們也看到這些企業在降負債方面所做的努力。
另外，由於淨負債率中計算的是有息負債，這一梯隊的房企相比頭部公司融資成本不佔優勢，這也成為淨負債率比較高的一個因素，像2019年奧園融資利率達到了7.5%，雅居樂在2019年的融資成本為7.1%，正榮的加權平均融資成本為7.5%，這與行業優秀房企4%出頭的融資成本還有一定差距。
從以上幾組數據可以看出，這一梯隊的房企有著很明顯的優缺點，特別是幾家老牌企業，像富力和雅居樂都曾是“華南五虎”成員，但他們似乎並沒有踏準房地產之前的幾波政策紅利，被同時代齊名的碧桂園、恆大等企業甩在身後。
