央行引導市場利率中樞上移

央行昨日以利率招標方式開展了300億元逆回購操作,此次公開市場操作實現淨投放300億元。其中,200億元7天期逆回購操作的中標利率是2.55%,100億元28天期逆回購操作的中標利率為2.85%,前者繼續與前值持平,後者較前次上調5個基點。

魯政委表示,整體來看,雖然月末臨近,但本週資金面超預期緊張的可能性不大,月末財政支出將平滑流動性波動,央行操作也會確保流動性的合理穩定。季末效應更多會表現為中長期資金利率的防禦性上行;同時本週7天資金繼續跨月,價格將進一步提升。

在王有鑫看來,央行提高28天期逆回購利率一方面可以引導市場利率中樞上移,縮窄境內外利差,穩定匯率和跨境資本流動;另一方面,也是利率市場化的一種體現,操作利率隨行就市,反映了資金供求關係,有利於市場形成合理的利率預期。此外,在美聯儲6月份大概率加息背景下,也是提前防範和應對金融風險之舉。近期美聯儲加息預期升溫、新興市場匯率波動加大,而我國市場利率卻逆勢而動,年內呈下行趨勢,如果形勢一旦逆轉,將會對跨境資本流動、市場融資和企業槓桿率產生較大沖擊。因此,提前通過提高操作利率向市場釋放流動性可能逐步收緊的信號,有利於防控金融風險,也不會對實體經濟融資成本帶來較大幹擾。

陳冀認為,央行上調28天期逆回購5個基點,有引導市場利率上行的含義,可能受一段時間以來中美國債利差收窄的影響較大。然而市場利率方面,國內國債收益率曲線,長端小幅下行,而短端小幅上行,整個收益率曲線向平滑修復的同時變得更加平坦。


分享到:


相關文章: