本文為本人在華東甲醇調研總結會議上的個人觀點整理 ：
今天把上週五（5.18）在華東調研總結會上的觀點，整理一下，加上當前的實際現狀，給大家分享。
大家好，首先感謝交易所，感謝期貨日報組織的這次調研，很榮幸能夠參加這樣的實地調研，下面我把自己的觀點給大家分享。
相信很多人在月初的時候都看過我寫的一篇文章，那篇文章叫《五月甲醇關鍵詞：防風險》。
那篇文章我提出了四個注意事項：
第一個注意事項提出基差迴歸：迴歸過程有三種可能，一種同漲同跌；一種現貨跌，期貨穩；一種現貨跟隨供需跌，期貨跟隨大趨勢上漲。基差如何迴歸是交易需要注意的切點；
第二個注意事項是美國退出伊核協議可能帶來的間接性影響；
第三個注意事項是庫存因素，當前的低庫存可能會成為很多資金炒作的重要因素所在。
第四個注意事項是宏觀因素。
現在五月已經走過了一大半，當初我明確提示大家風險的時候，期貨價格2680，現在的價格是2880，已經漲了200多，不管你是否相信，結果說明了一切。
這段時間，我們去各家公司調研的時候，大家觀點不一，有貨的都在看漲，沒貨的都在看跌，各說各有理。回到我們理性的分析之中，大家考慮一下後期分析跟交易的核心邏輯是什麼？這段時間我們分析上漲的核心邏輯是低庫存，但是未來是否繼續沿用？到今天為止我提示大家一句，低庫存的邏輯已經結束，後面我們分析跟交易的核心邏輯是【產能釋放】。
大家還記得去年魯南那次調研嗎？行情在2222附近，當初市場一片看空，記得那次我是為數不多不看跌者之一，那時候我提出的兩個因素，一個是低庫存，另外一個是下游廠家檢修，事後的行情驗證，2222基本是2017年的最低點。
我提示大家去年的邏輯因素，是因為，當初的價格在低位，低庫存會讓行情發生金融性的變化。現如今，現貨的行情已經到 了下游無法接受的價格，剛才很多人講過的，同時造就低庫存的因素還在於檢修過多，所以，當前再去把低庫存作為看漲的因素，那就是偽命題。
未來分析跟交易的核心邏輯是產能釋放，一種是新產能的釋放，一種是檢修產能的釋放。、
新產能釋放：美國OCI（漢姆）175萬噸（已開啟）， 安徽昊源 80萬噸（已開啟），內蒙古新奧60萬噸（月底前開啟）
檢修裝置開啟：內蒙古榮信90萬噸，河南鶴壁60萬噸，廣發同煤60萬噸，甘肅華亭60萬噸，新疆廣匯，包頭神華，等等。
以上各大裝置都會陸續開啟，這些產能的全部釋放，將會成為甲醇未來分析跟交易的核心因素。
6月份青島的上合峰會讓當前的環保進入緊張期，一個月後相關的焦爐氣產能會逐步釋放。
同時，高成本下的下游烯烴，也開始了逐步檢修，寧波福德烯烴停車，寧煤烯烴減負，興興本月25日停車，連雲港盛虹也在醞釀停車，下游烯烴的牴觸，已經讓甲醇搖搖欲墜。
五月即將結束，今年的傳統淡季會不會再現，這種淡季的慢跌，是不可忽視的，梅雨季節的來臨，也是對甲醇個別下游呈現利空。
以上所有的因素顯現，行情到頂。很多人還在表示迷茫，其實越是不明確的時候越有明確的行情，利好出盡就是最大的利空，我們現在需要防範甲醇高位盤整後的下跌，現在的價格，我們需要看到趨勢，想想一個半月前，內蒙古1950，華東2700的時候，誰能看到今天過3000的行情？一個半月後的行情，是否能回到從前，誰也不敢確定，但是，防範高位的風險，是有必要的。
這段時間，很多人在做多期貨空紙貨的套利，三月，四月，這種套利基本全軍覆沒，五月套利的量大大減少，六至七月，投資套利基本不敢參與，後面的行情，沒有金融屬性下的現貨行情，也沒有了逼倉行情。
綜合來看，觀點很明確，期貨上我不懂技術，但是我的分析邏輯呈現2880—2900就是期貨暫時的頂，這個高度很難突破。
未來的行情，期貨也許會快速下跌，也許會慢慢下跌，也許會高位震盪，但是現貨一定難張，邏輯清晰，大家各自把控。謝謝大家。
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