參考 | 21世紀經濟報道、券商中國 等
出品 | 愉見財經
兩天前，業內流傳一張申萬宏源員工的工資單，稅後工資不足5000元。這份工資單來自一向有金領光環的投行部門，經媒體求證，消息屬實。
據火山財富報道，從知情人士處看到一張申萬宏源5月的工資單，發放金額不足5000元。
據稱，在這次申萬宏源承銷保薦的降薪舉措中，有員工薪酬減少比例達到50%。“太誇張了！”媒體援引投行人士都發出如此感慨。
聽說這還不是最慘的，更慘的是，員工的工資可能達不到最低工資水平。
投行員工一個月到手4000多？
據券商中國報道，申萬宏源證券自去年底調整了薪酬制度，將薪酬分為基本薪酬和績效工資。績效工資佔全額工資的比例為20%-50%不等，績效工資能拿多少需視年初定下的目標完成率而定。
上述新的薪酬制度於前兩日剛剛開始執行，受行情影響較大的投行、固收、資管、機構銷售等部門或條線員工普遍難以達到既定目標，薪酬降幅最大。
據媒體瞭解，這次薪酬調整影響最大的還是原本薪酬水平就不算高的年輕一線員工。比如，博士學歷的年輕投行員工到手收入是6000多，碩士學歷的年輕投行員工普遍到手收入是4000多。收入普遍降幅在40%以上。
“實際上公司做這個薪酬制度的調整也是為了激勵幹活的人，告別過去都拿全額工資吃大鍋飯的情況。申萬沒有地區係數的概念，原來大家都拿的統一的工資。現在通過年初制定2018年的目標值，年度目標按月分解，達不到的就扣績效。但我覺得，目標和同業比較，定得不算高。”申萬宏源證券的一名員工對券商中國表示。
在新的薪酬制度中規定，2018年事業部、業務總部（含承銷保薦公司）績效工資佔基本薪酬比在30%-50%，具體比例由各總部履行相關程序後確定；分公司及營業部（含西部子公司）績效工資佔基本薪酬比在30%-50%，具體比例由各分公司履行相關程序後統一確定；中後臺部門績效工資佔基本薪酬比在30%-40%，具體比例由公司確定。
考核方法為：佔基本薪酬30%的績效工資與各部門（條線）利潤目標完成率掛鉤，由公司直接核定。具體掛鉤情況為：
“其實很多盈利好的部門薪酬沒受影響，但投行、資管、固收這些部門基本是全軍覆沒了。”上述申萬宏源證券員工表示。
多位知情人士還表示，機構銷售業務的員工也是受影響較大。“因為之前的基礎太高了，一直都是行業前列的，目標很難達成，聽說收入砍的比例比投行還狠。”上述投行子公司人士稱。
申萬宏源2017年年報顯示，申萬宏源集團營業收入為133.68億元，同比減少9.15%，歸屬於母公司股東的淨利潤為46億元，同比減少14.96%。
分部來看，證券承銷及保薦業務收入14.66億元，同比減少32.82%；資產及基金管理業務收入為14.91億元，同比減少27.18%;證券及期貨經紀業務2017年營業收入為59.68億元，同比減少21.31%；自營投資和信用業務收入表現較好，證券自營及其他投資業務收入9.11億元，同比增加81.71%；信用業務收入20.55億元，同比增長65.92%。
投行總經理自掏50萬替員工暫時解困
目前申萬宏源也在積極推進解決方案，公司方面有領導表態，承銷公司很重視，正在研究解決方案。投行領導張劍則表態稱，將自掏腰包50萬，成立幫助困難員工的基金。
據火山財富報道，目前關於績效薪酬調整的相關問題引起了申萬宏源投行員工的高度關注。
以下為張劍回覆原文：
各位同事，看到了大家的疑問和評論，也非常能夠理解大多數同事的複雜心情，尤其是年輕一線同事們。結合近半年以來不管是調研時、管理中還是項目上，與大家的接觸及獲得的認知，我代表管理班子就大家今天關心的事情先簡要回復一下：
（1）本次調整績效工資是既往證券母公司對承銷保薦公司薪酬及考核管理的慣性延續，採取的是全公司一刀切的做法，沒有給承銷保薦公司迴旋的餘地，按我目前的粗淺理解，過往年度這種向下調整一般會在年底進行統一清算並決定是否予以補發（如果理解不對請薛總和金麗老師幫我確認或糾正）；
（2）我個人認為（也是我在各地調研時所得到的最大體會），這種調整影響最大的是年輕一線同事的月度現金流，因為起薪本就比較低，按現在的房價、物價、婚嫁等水平，真的會直接影響到部分職工的日常生活安全和穩定，而如果溫飽問題都得不到保障，也確實很難談及發展甚至奉獻；
（3）正是基於以上基本認知，承銷保薦班子領導們自年初開始便致力於推動制訂投行組織架構和薪酬考核的全方位改革方案，朝著符合央企大投行的方向定位堅定前進，4月底已經走完了承銷保薦公司的所有流程，目前在爭取儘快完成母公司層面的各級審批，當然關於後面的進度，大家懂的，我只能說力爭，難言承諾與確保，不過小目標還是可以說一下的，就是5月底通過審批，下半年開始實施，也希望改革方案能夠改善大家的投行職業存在感；
（4）關於2017年的考核與獎金，我個人因為2018年才正式履職，沒有怎麼參與，也對母公司的獎金髮放政策不清楚，似乎也只能陪著大家一起等待；
（5）2018年是個看起來對投行而言有些困難的年度，但危中有機，方向對了，制度好了，人心齊了，也許對咱們而言又是一次彎道超車、逆勢擴張的良機，不可否認證券公司各項業務排名今年已經升勢初顯，投行業務近期也多有大、新、好項目陸續斬獲，這方面我可能比大家關注的更廣更全一些，我是有信心也有決心的，當然，更取決於咱們大家的同心協力與扶優限劣，共同把投行的品牌聲譽逐漸打造起來；
（6）此外，代表個人表態，與公司及管理層無關，對於改革過渡期內因為本次薪酬調整而出現日常生活流動性困難的年輕同事，我將自行設立一個50萬元為上限的專項基金，幫助同志們解決暫時週轉支付困難，肯定無息，但是要還，而且那些因為本次調整而選擇了下家的同事，在離職前一定要還清，我才會給予批准離職。
此致，感謝大家理解，也拜託大家支持。最後借用某非著名同事的話共勉：存人失地，人地皆留；存地失人，人地皆失。
有投行員工工資或許低於當地最低工資
投行寒冬大有向整個證券業寒冬演變跡象。
近日，上海某家券商人力資源總部向各分公司、營業部發布通知。通知指出，根據對員工薪情況進行統計，發現部分部門存在員工領取的工資低於當地最低工資情況。如若部門員工的實發工資低於當地規定的最低工資情況，補齊至當地所規定的最低工資標準水平。
“證券行業再差也不至於差到這種地步，這樣的降薪方式讓整個行業顯得十分寒酸。”一家大型券商投行人士表示。
據21世紀經濟報道消息，投行寒冬之下，確實有部分券商採取降薪方式。但幅度均沒有申萬宏源之大。
事實上，也有券商逆勢而行，對員工進行了上調薪酬。例如，滬上一家知名大券商擬對2018年員工薪酬進行調整。“按照調薪比例向基層傾斜”的原則，以總部和分支機構各層級員工現固薪標準（含基本工資、崗位津貼）的5%至20%為增加額。目的是為了“調動公司員工工作的積極性，保持公司薪酬水平的市場競爭力。”
降薪背後：
行業迎來寒冬，下半年會更糟糕？
大規模的撤材料，屈指可數的申報材料數量以及極低的過會率都表明，券商投行正迎來寒冬。
此前，多家券商被傳出裁員降薪消息。實際上，目前業內尚未出現大規模裁員降薪情況，但有多家券商確實已經開始進行了局部調整。
例如，以中小項目為主的某中型券商投行在近期加強了考核力度，項目績效不合格的會被降級，在末位的將會被淘汰。
在巨大成本壓力下，中信建投也在今年年初開始調整了薪酬體制。降低所有保代固定津貼，保代的簽字費也將分期支付。“中信建投項目很多，但是過會率已不如以前。分期支付也是降低成本的方式。”滬上一位券商人士表示。
“如果按照以往，當前的市場下跳槽的投行人會很多，但現在是去處少。小投行出來的人想去大券商，但是現在大券商招人也比較少。”一位金融獵頭人士表示，“現在大家都很謹慎，所以大投行要出來的人也很少。”
於是，尷尬的一幕是，獵頭手裡投行簡歷一大堆，卻無處推薦。一向高大上的投行人士卻也不曾預料到會陷入如此尷尬的境地。
數百人的投行隊伍，巨大的財務成本支出，有限的項目收入，都增加了券商投行的生存壓力。而如何減輕壓力則是券商投行們不得不思考的問題。
“有些券商已經熬不住了，開始採取了一些動作。預計今年下半年力度會更大。”上述金融獵頭人士表示。一家大型券商的資深投行人士也表示，現在全行業的產能是過剩的，如果投行人員只會做IPO，到最後肯定被淘汰。
“之前是IPO停發下崗，現在是不停發也要下崗。對於我們來說，這次的挑戰更大。”一位投行人士感慨道。多位人士如此表示，今年下半年或將才是最糟糕的時候，不排除出現行業大規模裁員降薪現象。
實際上，這樣的情況似曾相識。2013年，IPO停發近一年。包括中信、招商等多家大投行最終都採取了裁員、降薪等方式度過寒冬。“投行發展也是幾年一個週期，現在是最難的時候，但這種情況並不是第一次發生。”一位投行樂觀者表示。
國金證券相關負責人表示，“投行業務的發展出現波動是正常情況。基於我國龐大的經濟體量、產業結構調整帶來的市場機會，以及未來良好的經濟發展前景，投行業務未來發展空間很大。”
中國證券業協會的數據顯示，證券公司各項業務收入同比均有不同程度下滑，其中，投行業務淨收入和利息淨收入降幅明顯。131家證券公司合計實現營業收入 659.64億元，較上年同期下降7.22%；實現淨利潤235.59億元，較上年同期下降17.22%。
2018 年一季度，證券公司實現投行業務收入 74.14 億元，同比減少 31.77%。其中，承銷與保薦、財務顧問收入分別為 55.84 億元、18.19 億元，降幅分別為 32.29%、30.58%。
從承銷量來看，2018 年一季度募集資金總規模達到 1.60 萬億元，同比增長 1.61%，其中，承銷股票 1,939.59 億元，同比下降 28.24%，佔當期證券承銷業務總額的 12.09%；承銷債券 1.36萬億元，同比增長 6.01%，佔證券承銷業務總額的 84.99%。
附：投行業績全景圖
製圖：21世紀經濟報道
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