從“煙臺合成革廠”發展為“世界聚氨酯龍頭”
維度一：聚氨酯業務—絕對龍頭，供需平衡改善，未來增長可期
聚氨酯板塊一直是公司核心業務，本次重組完成後擁有 MDI產能 210 萬噸（規劃總產能 330 萬噸）， TDI 總產能 55 萬噸， 短期內仍是主要利潤來源。 MDI 具有高壁壘、高投入的特點， 長久以來行業呈寡頭壟斷格局， 目前全球產能約 800 萬噸，產能利用率最大 80%；需求量大概 600 萬噸，每年 7%增量，新增供給有限，供給緊張格局將繼續，長期保持高盈利。公司憑藉光氣技術優勢，積極佈局 TDI 領域， TDI 全球產能約 270 萬噸，國外產量有所縮減，同時檢修頻繁，長期格局良好。
維度二：石化業務—逐漸放量，產業鏈佈局進一步完善
公司注重上游石化產業鏈佈局，牢牢抓住資源端。目前已經形成以 75 萬噸 PDH 裝置為核心的系列石化產品，另外計劃投資約 178 億元建設 100 萬噸大乙烯項目，項目完全投產有望貢獻百億以上利潤規模，憑藉多年來在國際市場上培育出的口碑，以及自身 118 萬噸原料凍庫資源，公司具有很強的原材料採購優勢，相關裝置盈利能力有望長期保持領先位置。
維度三：功能材料和特種化學品—五大事業部打開未來成長空間
積極佈局表面材料、 TPU、 SAP、 PC、有機胺等具備高附加值的功能材料和特種化學品領域，目前已經成為品種齊全的 ADI製造商，全球第二大 TPU 製造商，國內最大 PUD 製造商，國內最大聚醚多元醇與聚氨酯系統料製造商，構建未來發展空間。
創新能力鑄就核心競爭力，國際化佈局成績斐然
縱觀萬華化學的發展歷程，持續不斷的研發投入，源源不斷的創新能力是公司成功的核心內在動力。公司以中國為中心，注重全球化發展佈局，積極籌備建設海外除亞歐之外的第三大生產基地，向成為全球知名的化工新材料公司這一目標不斷邁進。 假設資產重組按照本次方案順利完成，預計公司 2018、 2019 年實現歸母淨利潤 186.61、 223.25 億元， EPS 分別為 5.95、 7.12 元，對應 PE 8.2X、 6.9X，維持“買入”評級。
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