我國高端聚烯烴市場巨大，但嚴重依賴進口
我國聚烯烴產業存在結構化的供需不匹配局面，中低端產品市場競爭日益激烈，供給側將在未來3 年快速增長；而據NPCPI統計，高端化、差異化產品，例如茂金屬聚乙烯、茂金屬聚丙烯、高碳α烯烴共聚聚乙烯等聚烯烴高端牌號，以及EVA 樹脂、EVOH 樹脂、聚丁烯-1 等特種聚烯烴在我國的消費量高達1138萬噸，自給率卻只有38%。高端聚烯烴的市場潛力和發展前景已引起高度關注，萬華化學、中國石化等企業正在積極佈局，加速推進我國聚烯烴產品高端化、差異化和進口替代進程。
萬華已瞄準高端聚烯烴產業
萬華近期通過環評批覆擬建設年產35/30 萬噸高密度聚乙烯（HDPE）/聚丙烯（PP）項目，這意味著公司進一步拓展聚烯烴市場，開發新的聚烯烴產品牌號。
目前，萬華在聚烯烴產業鏈佈局三套裝置：包括45 萬噸/年線性低密度聚乙烯（LLDPE）裝置，35 萬噸/年HDPE 裝置和30 萬噸PP 裝置。利用現有產業鏈和大乙烯項目關鍵公用工程和輔助生產設備，開發高附加值項目，為萬華開發聚烯烴高端牌號和特種牌號創造良好條件。
此外，萬華加大對高端聚烯烴的研發投入，近兩年相關發明專利不斷湧現。萬華設立催化劑研發機構，並在今年招聘簡章中設立了茂金屬催化劑合成專業專項招聘；萬華化學集團股份有限公司聚氨酯產業鏈一體化-乙烯二期項目環境影響評價第一次公示中顯示，項目則新增了低密度聚乙烯、聚丙烯，還有高端聚烯烴產品——聚烯烴彈性體/塑性體(POE/POP)。
另外，通過引入利安德巴賽爾先進的聚烯烴工藝和技術，加速實現技術、工藝、產品及資源平衡的創新。我們認為，上述跡象表明萬華已瞄準高端聚烯烴這個藍海市場。
萬華或大力佈局高端聚烯烴市場，力欲爭上游
高端聚烯烴有望成為萬華下一個具有較大發展潛力的主要產品之一。在競爭格局方面，高端聚烯烴的全球競爭格局與MDI 行業相似，屬於寡頭壟斷競爭。市場規模方面，高端聚烯烴市場規模是MDI 市場的近3 倍，單噸盈利也與MDI 產品相近。更大的市場空間可以支撐更大的盈利空間。從技術路徑看，高端聚烯烴與MDI 的技術壁壘相似，在工程師紅利下，有望通過技術引進、消化吸收、注入自主創新知識產權，最後實現從無到有、從有到強的迭代。
素材來源 | 方正證券
校對/美工 | 江愛群
技術顧問 | 李德旭
文章審核 | 張娜
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