華帝股份的一則世界盃的另類營銷讓自己躋身世界盃的熱門話題，不過於此同時，其第二大經銷商因不能承受債務壓力導致被查封的消息，除致使公司股價大跌，更暴露了華帝股份產品滯銷，以及其代理經銷模式中，總公司將經營存在的信貸循環，轉嫁給經銷商的“陽謀”，而華帝股份的C端，在這次“暴雷”中，不像是真正的消費者，而是貨物積壓的經銷商們。
隨著法國隊戰勝阿根廷首先入圍本屆世界盃八強，依靠贊助法國隊的另類廣告營銷，華帝股份可謂是賺取了眼球。據悉，華帝在本屆世界盃之前曾作出承諾，如果法國隊奪冠，對於在2018年6月1日至6月30日購買華帝“奪冠套餐”的消費者，將按照發票金額退款。
不過，就在華帝備受因贊助世界盃一事熱議的時候，有媒體曝出華帝北京天津華帝燃具股份有限公司被查封的消息。據悉，京津華帝燃具股份有限公司是華帝集團的第二大經銷商，目前京津公司的總經理已經失聯十餘天。而這一事件恰恰暴露了華帝股份母公司與經銷商之間的矛盾，與其將經營壓力轉嫁同名經銷商的“陽謀”。
本應可以為成另類營銷“黑馬”慶祝一番的華帝股份，卻遭遇“黑天鵝”。受此消息影響，華帝股份收盤跌停。
母公司幾無渠道，銷售公司卻爛大街
對於“法國贏球免費”的營銷活動中，在外界對華帝股份是否會退全款的問題議論紛紛的時候，華帝股份證券代表王釗召表示，這一費用都在公司的年度營銷費用預算之內，不貴對公司業績產生重大影響。同時，王釗召還表示，此次營銷費用會是總部與經銷商一起承擔，總部賠付電商渠道，經銷商賠付線下渠道，很大程度上分擔了營銷成本。
一席話既表明了該筆費不會影響公司的業績，同時也揭露了華帝股份母公司與經銷商之間的關係。
此次被查封的北京天津華帝燃具股份有限公司應當是北京華帝燃具銷售有限公司和天津華帝燃具銷售有限公司，天眼查顯示，這兩家公司的大股東和經理均屬王偉。據中華工商時報消息，王偉在失聯前曾給華帝股份有限公司寫信，稱因為庫存大量積壓，並簽下了無法承受的債務壓力。
在銷售模式上，與老闆、方太不同，華帝採取的是代理經銷的模式，在該模式的主導下，華帝雖然已經發展多年，但是自營的銷售渠道較小，基本依靠大型連鎖企業銷售。年報顯示，華帝股份的線下渠道2017年營業收入總額佔總營收的61.7%，電子商務渠道佔比為22.4%。
華帝的代理模式是以提貨作為銷售依據，經銷商憑藉提貨單從銀行借款，銀行收取30%的抵押金之後，打款進華帝股份有限公司。
此時的經銷商因為還未銷售的貨品成為銀行的債權人，當貨品銷售得以回款之後，經銷商再將借款返還銀行，同時還要支付這段時間內銀行的利息。這種銷售模式，將全部的滯銷風險都轉嫁給了經銷商。
事實上，這種模式不止在個別大經銷商——華帝幾乎在所有省份都存在“同名但無任何股權關係”的同名銷售公司。
而上述公司在被允許使用華帝品牌冠名獲得獨家特許經銷權利的同時，卻同時變成了華帝真正的“銷路”和加槓桿的實體。
經銷商和總公司“早有嫌隙”？
對於這種模式的存在有其優勢也有其劣勢，曾經這種獨家代理的模式為華帝在業內的銷量的提高帶了很大優勢。但是在互聯網環境下，原有的模式已經為華帝股份的發展帶來了一定的制約。
這一問題在華帝股份新人掌門潘葉江上臺之後尤為凸顯，其從上臺之後，一直主導華帝的轉型。雖然仍舊是堅持獨家經銷代理的模式，但是華帝的線上渠道卻在不斷的擴張。
2014年，華帝股份的線上渠道營收為5.7億， 2016年為8.2億元，2017年線上渠道的營收為12.8億，同比增幅高達56.9%。
事實上，早在2015年11月潘葉江剛上任時，經銷商就曾於彼時剛上任的高管們發生過爭執。當年的8月華帝股份超過50家區域代理商向華帝股份提出一份要求廠家給予支持的申請文件。但是在此後長達兩個多月的時間內，華帝股份遲遲未回覆來自經銷商的上述請求。相反整個公司卻經歷了創始人被接班人“洗牌出局”的變化，由此也讓眾多華帝經銷商擔心，新老闆會取消獨家代理商的模式。
在11月的經銷商大會上潘葉江對予以安撫，但是華帝股份的獨家代理模式對經銷商轉嫁的壓力依然不小。據瞭解，華帝會給經銷商一定的銷售任務，一旦完不成，要按提貨值的2%罰款。
而此次失聯的經銷商王偉，與華帝已經合作有二十餘年，中華工商時報的消息，為了解決京津銷售公司的困境，王偉曾與華帝股份有限公司商談，雙方達成初步意向，由華帝派人到京津清點庫存，庫存貨值打七折，由華帝負責還款，但王偉需支付華帝利息。初步意向達成後，有華帝高管又提出要王偉支付雙倍利息。
不過據長江家電的電話會議紀要，北京地區對公司的新管理團隊一直存有牴觸心理，之前長期享受差別經銷商補貼政策，2016年9月在取消去不合理的補貼之後，北京地區的總代理採取了消極經營的策略。而華帝公司從今年二季度就開始暫停北京公司發貨，也不對經銷商進行任何考核。
年報顯示，北京華帝銷售有限公司是2017年華帝股份的第四大客戶，銷售額約1.63億，佔華帝股份年度銷售總額的2.84%。
華帝自身的壓力
華帝自新任掌門上臺之後，一直致力於高端品牌的定位。2015年，經過廚具行業的低谷之後，華帝業績開始回暖。年報顯示，2017年華帝營收和淨利潤分別同比增長30.39%和55.6%，但是廚具行業受房地產市場影響較大。
作為房地產的下游行業，今天華帝的跌停，除了自身利空的消息，還受房地產市場的影響。目前，華帝的主要銷售渠道集中於一二線市場，年報中，華帝表示會進一步下沉渠道，開拓廚電飽和度低的三四線市場。
然而隨著一二線城市的房產調控之後，調控的步伐已經開始向三四線城市邁進，而未來房地產市場對華帝業務的開展的影響還未可知。
而為了擴大自己的市場份額，華帝採取了允許部分經銷商採取匯票結算的方式，從而導致了經營活動的現金流入延後的情況出現，2017年華帝股份經營活動產生的現金流量淨同比下降54.97%。
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