依靠世界盃營銷賺足了眼球的華帝，給人感覺品牌營銷運作十分成功，其實，洞察華帝高速增長的背後，還有一雙巨大的資本運作的推手。從2012年收購百得、2015年股權重新調整、2017年實施內部股權激勵，到提前完成了市值百億的目標，並一度衝高200億的市值等不難看出，營銷和品牌是基石，成功的資本運作則是華帝騰飛的雙翼。
渠道下沉，收購助華帝雙品牌發力
2012年12月，華帝股份(002035,股吧)發佈重大資產重組報告書，斥資3.8億元全資併購百得櫥櫃，開啟了雙品牌運作的模式。華帝收購百得後，華帝品牌主攻中高端市場，而百得則佈局低端市場，相互補全，相得益彰。
據華帝股份2013年年報公佈的數據，百得廚衛當時擁有經銷商329家，鄉鎮專 賣店430家，3435個鄉鎮網點，
如今看來，廚電市場一、二級格局經初定，未來廚電行業的增長空間以及品牌的角逐將在三、四級城市當中展開。目前隨著消費升級，越來越多的終端消費需求被釋放，三、四級廚電市場將是未來幾年廚電企業交鋒的“主戰場”，眾多家電品牌近幾年也陸續開始佈局渠道的下沉。
華帝依靠併購補強了三、四級市場的覆蓋，對於華帝自身的渠道下沉幫助巨大，對於未來華帝業績的提升也是一種保障。
股權激勵，市值提前實現“百億”目標
2017年，華帝股份上市12年來首次公告一項“限制性股票激勵計劃”。這項激勵計劃擬授予的限制性股票數量為485萬股，其中首次授予440萬股，預留45萬股。
其激勵對象為在公司任職的董事、高級管理人員、中層管理人員、核心技術和業務骨幹計18位，授予的價格為每股9.02元人民幣。以華帝現行股價粗略計算，被授予對象的個人利益已翻倍。
長期以來，業界普遍認為華帝發展的最大阻礙就是股權分散所帶來的公司治理結構不合理，表面看似風平浪靜，實則決策效率不高，內部矛盾突出，長久以往，難以適應競爭態勢愈演愈烈的廚電行業。
顯然，推出股權激勵計劃，華帝就是有意在建立長期的激勵機制，最大限度的調動公司的管理層與骨幹精英，有效的將股東、公司和經營者三方的利益緊密的聯繫在了一起。
在股權激勵的影響下，華帝完成了股份結構的調整，不僅吸引和留住了不少優秀的人才，更激發了整個管理團隊的士氣，在這樣眾志成城的氛圍中，華帝股份董事長潘葉江也大膽喊出了“三年100億”的戰略目標，華帝藉此駛入了發展的快車道，業績不斷增長。
業績亮眼，機構看好市場表現
廚電行業經過多年的高速增長，已經步入平穩發展的階段，尤其在2018年第一季度，廚電行業罕見的出現增速同比下滑。銷 售遇冷，品牌數量卻依舊有增無減，在如此殘酷的市場競爭環境下。華帝不但沒有受到行業因素和外界競爭環境的影響，反而逆勢增長。
前段時間，華帝發佈了2018年第一季度財報和2017年年度財報。據華帝2017年年報顯示，華帝營業收入57.31億元，同比增長30.39%，對比2016年同期增長30.39%，增幅高於競品9.29個百分點。歸屬於上市公司股東的淨利潤為5.10億元，對比2016年同期增幅為55.60%，增幅高於競品34.52個百分點。華帝2018年一季度財報顯示，實現總營收14.24億元，對比2017年同期增長23.23%。歸屬於上市公司股東的淨利潤1.15億元，比2017年同期增長49.59%。
不論是營業收入還是淨利潤，繼續保持了較高速的增長態勢。尤其是在行業增速下滑的情況下，品牌力的提升給華帝帶來的變化顯而易見。其中，年報還顯示， 2017年華帝產品毛利率進一步提升至45.47%，提升了2.94個百分點；淨利率達到8.89%，提升1.44個百分點。
線上渠道方面，自2016年以來，華帝大力構建全面完善的市場渠道體系。兼顧線上和線下，強化終端運營，提升渠道的深耕。相關數據顯示，華帝2017年雙11全天交易額同比增長93%。2017年線上銷 售收入12.8億元，同比增長56.9%。根據奧維雲網數據顯示，2017年華帝電商渠道產品客單價同比提升15.41%，增速連續兩年排名行業第一。華帝的驕人業績受到眾多機構追捧，即使在大環境不明朗和股市低迷的情況下，機構仍堅定持有華帝股票，看好企業增長潛力。
可以預見，駛入發展快車道的華帝，資本和品牌齊發力，正在逐漸縮小與方太、老闆的差距，華帝成功的資本運作正在改變廚電行業的領導格局。
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