吉林省長春市同志街2400號火炬大廈，楊佔民站在董事長辦公室從窗口向外望去，外面車水馬龍，隆禮路和同志街在這裡交匯。2003年的這一天楊佔民剛好50歲，不惑之年的他面前也有兩條路，一面是當下盈利能力頗強準備上市的長春長生，另一面則是4000多萬現金、熟悉的部下和冉冉升起的房地產的明天。
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1年前，49歲的楊佔民剛被任命為上市公司長春高新的董事長。楊佔民應該算最不走運的一屆董事長，此時4000公里外的廣州，一場波及全中國乃至世界的“非典”疫情開始爆發。
雖然主營業務為醫藥製造，但由於各控股製藥企業的產品類別與非典藥品沒有關聯，同時處方類藥品受醫院就診人數減少而導致銷量下降，加之各製藥企業銷售人員流動受限，接下來的一年長春高新經歷了最困難時期。
截至2003年上半年，長春高新的主營業務收入1.89億元，下滑10.94%；更觸目驚心的是淨利潤，僅有60.7萬元，與去年同期相比下滑高達80%。
對於長春高新的管理層而言，彼時不是賣不賣的問題，而是賣哪塊的問題。主營業務部分，華康藥業和晨光藥業分別虧損2346萬和570萬，金賽藥業剛剛完成1000 萬元化藥車間的投資，上市公司對其寄以厚望。
機器不能停，擱置就會壞，但運行一天就虧損一天，出售長生生物正式提上日程，雖然這時長生生物已經向港交所提交了上市申請。這時，時任長春高新副董事長的高俊芳拍拍胸脯，這塊我熟，捨我其誰。
2003年12月16日長春高新董事會通過決議，擬全部轉讓公司持有的控股子公司——長春長生生物科技股份有限公司59.68%的股權，每股轉讓價格為2.4元。
先期2000萬元的轉讓金很快打入了長春高新的賬戶，至少對於一個月薪6000高俊芳而言，可謂神速。
然而根據中國經濟時報2003年12月的採訪，彼時有企業對長春長生更高的價格，“我報了每股3元的價格（總計5202萬）”。未能購得股權，福爾生物的董事長賈寶山“失望且不解”，與他有同樣感受的還有云大科技。“我們報到了每股2.8元（總計4855.2萬）”，據云大科技董秘、分管投資的副總經理鄧志明介紹，雲大科技是最早介入長生生物股權轉讓的，早在2003年6月份就已開始和長春高新正式接觸。
一片質疑和匿名舉報中，2004年長春高新艱難將長春長生的轉讓價“大幅”提升——漲了0.3元/股，轉讓最終完成，受讓方依然是高俊芳。2006年8月，長春長生另一股東亞泰集團將股權轉賣給高俊芳，退出長春長生。長春長生完成私有化，被高俊芳家族掌控。
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4000萬的轉讓金或許不能徹底解決長春高新面臨的一系列問題，但是保證機器運轉，支撐到“非典”之後應該問題不大。況且，對於楊佔民及長春高新的管理層而言，他們將更大的期望，放在了醫藥之外。
2003年整個長春高新的營運情況中，除了長生生物盈利之外，上市公司另一個盈利點是房地產。根據長春高新的財務報告，報告期內，子公司長春高新科貿大廈有限公司共實現主營業務收入 199.12 萬元，實現主營業務利潤 148.47 萬元，實現淨利潤 8.78 萬元。
利潤不多，但充滿希望。
因為根據第四屆十四次董事會審議，長春高新在2003年以公司持有的長春高新熱力有限責任公司的全部股權與長春高新技術產業開發區管理委員會持有的長春高新科貿大廈有限公司的全部股權進行置換。
用長春高新自己的話來說，股權置換主要是為了進一步優化公司產業結構和資產配置，提高公司可持續發展的能力，增強本公司原有房屋出租、出售業務的儲備力量。更直白地說，長春高新正式進軍房地產。
醫藥主業靠地產副業反哺，很好，很有特色。
在內部，長春高新將房地產業務稱作“二次創業”和“雙翼齊飛”。
客觀來說，長春高新的管理層嗅覺是敏銳的，第二年，公司扭虧為盈，獲利731萬。
財報中，長春高新的措辭巧妙且緩和：“珍惜並利用現有優勢，向房地產領域重點項目適當傾斜，保證新開工項 目順利實施的同時利用各種方式和渠道間接盤活公司物業資產，一定程度上解決了公司的資金壓力。”
到2005年，房地產業務正式成為長春高新的主營業務出現在財務報表中，當年房地產給長春高新帶來的營收增加額為1.43億元，約佔營收的30%。
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如果從更長時間來看長春高新的地產佈局，可以肯定的是房地產沒有實現當年“二次創業”的宏偉目標。同樣的時間，高俊芳控制的長春長生從估值 1.2 億元，2015 年借殼上市時，市值為 55 億元，漲了近50倍。
根據最新的財務數據，長春高新房地產業務2017年在公司業務佔比縮減到15%，2017年房地產收入同比增速有所放緩接近11%，然而2016年、2017年成本持續維持20%以上的同比增速，其中毛利增速最近兩年為個位數，毛利率更是連續兩年負增長，並進一步降低。
怎麼看，長春高新都像做了一筆極不划算的生意，當然，這並不考慮到長春長生背後的資本運作和疫苗造假。
長春高新房地產業務收入同比增速（%），數據來源wind
儘管地產業績乏善可陳，給上市公司帶來的盈利不斷縮水，長春高新沒有表現出剝離這部分“雞肋”的決心。
2014年，面對投資者的質問，長春高新董事會秘書周偉群解釋，“以前房地產業務是上市公司融資障礙的時候，公司有考慮過將其剝離，但是現在國家監管部門對涉房企業再融資有條件放開，障礙已解除，公司短期沒有剝離打。而且可以預估的是，未來5年，房地產業務將會為公司創造4000萬的淨利潤。”
此後3年，沒有更大的利潤，只有更深的窟窿。關鍵是，長春高新依舊“不離不棄”。
2017年上半年，製藥業貢獻了絕大部分收入。但上市公司新增了大量土地資產等開發成本，真金白銀被上市公司投入到房地產業務中。
唯一的好消息是，從15年前5元/股，長春高新一路高漲，在2018年6月29日達到277.7元/股的頂點。
不少投資者成為了長春高新股價一路飆升的受益者，其中隱現市場熟悉的地產企業。
2017年9月30日，長春高新發布當年第三季度流通股東情況，一家名為上海樂進投資合夥企業(有限合夥)的公司以近315萬、1.853%的持股量一躍成為第三大流通股東。至2017年12月30日，上海樂進持續增持至1.997%。而2018年3月31日，上海樂進消失在十大流通股東名單中。
從企業註冊信息看，上海樂進股東眾多，包括福建陽光集團、上海建浦投資管理有限公司等近20家。而福建陽光集團的背後是福建房企陽光城及大股東吳潔，而上海建浦投資的背後則為旭輝。
粗略計算，上海樂進一進一出，每股至少盈利40元，總收益約在1.2億元至2億元間。
不過，財務投資者永遠只是利潤的追逐者，它們看中潛在的機會，也會在危機來臨前最快脫身。長生生物疫苗造假事件爆發，長春高新的股價同樣接連下滑，7月23日一度跌停，收至214.2元/股。
尚不能預測長春高新會因長生生物事件受陷多深，唯一確定的，利益永恆。
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